昨日(rì)兩市(shì)震蕩調整，三大(dà)指數(shù)悉數(shù)回γ↓λ★調，行(xíng)業(yè)闆塊亦多(duō)數(shù)下(xià)跌，近(jìn©>÷)期漲幅居前的(de)家(jiā)用(yΩ×≈òng)電(diàn)器(qì)行(xíng)業(yè)相(xiàn£♠®g)對(duì)表現(xiàn)穩健，行(xín‍ε≤g)業(yè)指數(shù)上(shàng)漲1.35%，位居申萬一₩$♠(yī)級行(xíng)業(yè)漲幅次席，近(jìn)5個(gè)交易日(rì)家(ji₽φ‌©ā)用(yòng)電(diàn)器(qì)行(xíng)業(yè)上"∏∞(shàng)漲3.67%。對(duì)于闆塊後市(shì)，分(≈∏₽fēn)析人(rén)士表示，家(jiā)電(diàn)闆塊估值目前處于曆€<​π史相(xiàng)對(duì)低(dī)位，2019π₩÷年(nián)行(xíng)業(yè)基本面有(yǒu)望複蘇。
走勢穩健
近(jìn)期，家(jiā)用(yòng)電(diàn)器(qì♥ε)行(xíng)業(yè)闆塊走勢穩健，行(x‍☆&íng)業(yè)指數(shù)逼近(jìn)曆♦✘‌史高(gāo)位，同時(shí)闆塊內(nèi)多(duō)β♥ε隻個(gè)股股價亦接近(jìn)曆史高(gāo)☆φ位。格力電(diàn)器(qì)昨日(rì↔")上(shàng)漲3.55%，盤中股價最高(gāo)達到(dào)6>★→←0.10元/股，創曆史新高(gāo)。
近(jìn)5個(gè)交易日(rì)，家(jiā)用(yòng)電(diàn∑↕₩)器(qì)行(xíng)業(yè)上(shàng)漲3.67%，漲幅位居申萬一(yī)級行≈∑(xíng)業(yè)漲幅次席，今年(nián)以來(lái)，家(jiā<₹≈φ)用(yòng)電(diàn)器(qì)行(xíng)業(yè)累計(jì)上(shàng)漲5₽↕0.15%，位居申萬一(yī)級行(xíng)業(yè)漲幅第三位，行(xíng≈$)業(yè)穩健走勢引人(rén)關注。
消息面上(shàng)，發改委近(jìn)日(rì)下(xià)發∞ε&了(le)關于征求對(duì)《推動汽車(chē)、家(jiā)電(diàn)、消費(fèi)電λ₹(diàn)子(zǐ)産品更新消費(fèi)及促進循環經濟發展實施方案（2019♠♦>-2020年(nián)）（征求意見(jiàn)稿）》意見(jiàn)的(✘←¥ de)函。在征求意見(jiàn)稿中，拟開(kā‌∞i)展家(jiā)電(diàn)“以舊(jiù)換新”活♣≠♠☆動，對(duì)新型綠(lǜ)色、智能(n®↓éng)化(huà)家(jiā)電(diàn)産品給¥≥≠←予不(bù)高(gāo)于産品價格13%的(de)補貼，單台↑β上(shàng)限800元。
對(duì)于闆塊後市(shì)，申萬宏源證券表示，家(jiā)電(diàn)開(kāi)啓新>φσλ周期，2019年(nián)不(bù)悲觀。宏觀層面來(lái)看(kàn'ε)，2019年(nián)家(jiā)電(diàn♦©)行(xíng)業(yè)喜迎政策利好(hδΩǎo)：新一(yī)輪家(jiā)電(diàn)補貼啓動、增值稅稅≤φ¥率下(xià)調（4月(yuè)1日(rì)起正式實施）；中觀層面，上(shàng)遊原≤£™材料價格開(kāi)始回落，下(xià)遊地(dì)産成交回暖拉動需求改善；微(wē<↑∏βi)觀層面，空(kōng)調出貨數(shù)據超預期，龍頭公司業(yè)績增長(ch★↓®™áng)确定性高(gāo)。
關注龍頭
家(jiā)用(yòng)電(diàn)<φ£×器(qì)行(xíng)業(yè)穩健走勢與其基本面轉好(hǎo∏​•)分(fēn)不(bù)開(kāi)，從(c'←óng)基本面來(lái)看(kàn)，根據奧維、産$±業(yè)在線等交叉行(xíng)業(yè)數(shù)據顯示，今¶γ∞年(nián)前兩個(gè)月(yuè)主要(yào)冰空(kōng)洗€"的(de)銷量和(hé)價格均出現(xiàn)δ€個(gè)位數(shù)同比下(xià)滑，但(π÷πdàn)考慮到(dào)去(qù)年(nián)同期高(gāo)基數(shù)，側面★α已經顯示向好(hǎo)。部分(fēn)先行(xíε÷ng)三月(yuè)份數(shù)據顯示銷量扭負為(wèi)正，符合↕₹↕前兩個(gè)月(yuè)趨勢。
對(duì)于家(jiā)用(yòng)電(diàn)器(qì)行(xíng)業(yè)>←Ω§，興業(yè)證券強調，第二季度家(jiā)電(diàn)闆塊主要©™(yào)是(shì)估值提升，估值提升主要(yào)來(l≠≤φái)自(zì)三個(gè)催化(huà)劑：地(dì)産近(jìn)期回暖帶動地(dì)産産業‍§₽≠(yè)鏈，減稅降費(fèi)利好(hǎo)第二γ​Ω季度利潤率，潛在家(jiā)電(diàn)補貼政策随時(shí)可(kě)能(néng)落地(dì"✔)。一(yī)線白(bái)電(diàn)龍頭可(kě)能(néng)依然處于₽↕♠↑震蕩，廚電(diàn)龍頭直接受益于地(dì)♠$¥÷産回暖，小(xiǎo)家(jiā)電(di¥↓φ àn)要(yào)精選個(gè)股，黑(hēi)電(diàn)期待政策補貼落←₩ 地(dì)。
光(guāng)大(dà)證券(港股06178)表示，結合一(yī)季度零售和(hé)企業(yè•‌¥)經營情況來(lái)看(kàn)，家(£ jiā)電(diàn)整體(tǐ)零售表現(xiàn↔'π)穩定，龍頭企業(yè)經營積極，2019年(nián)一(yī)季度白φ✔(bái)電(diàn)龍頭收入增速普遍可(kě)達中高(g'<'βāo)個(gè)位數(shù)，原材料成本紅(hóng)利保障<β≠盈利能(néng)力，白(bái)電(diàn)龍頭利潤增速有(yǒu ×)望實現(xiàn)兩位數(shù)增長(chá‌÷σ∏ng)，闆塊一(yī)季報(bào)确定性較高(gāo)。三月(yuè)金(jīn)融數(sh♥ ù)據超預期，地(dì)産銷量持續複蘇，疊加後續竣工(gōng)數(shù)據确定性改善，↔∑對(duì)後續需求與闆塊估值無需過于悲₽ββ"觀，建議(yì)積極配置家(jiā)電(diàn)闆塊。
華創證券指出，随著(zhe)企業(yè)減稅落地(∑×✘γdì)、後續交房(fáng)預期回暖，以及消費(fèi)政策的(de)試點推行(xíng)，家(j✘γ♠iā)電(diàn)行(xíng)業(yè)有(yǒu♠")望受益回暖；另外(wài)MSCI納入因子(zǐ)逐步<‌₽↕提升，北(běi)上(shàng)資金(jīn ₽β>)料将持續流入，看(kàn)好(hǎo)行(xíng)業(yè)中長(cháng)期配置價值。重點"λ推薦高(gāo)壁壘、低(dī)估值以及未來(lái)發展值得(de)期>♠待的(de)龍頭公司；受益交房(fáng)預期回暖的(de)廚電(diàn)龍頭公司；抗<☆Ω♠周期性強的(de)小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)龍頭公司。