小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)的(±∞de)股權激勵方案提振了(le)市(shì)場(chǎng)情緒，但(♣₩∏dàn)是(shì)其還(hái)是(shì)沒有(yǒu)真正解決中長(cháng≠★¥→)期業(yè)績增長(cháng)憂慮。 
　　再過五年(nián)，李一(yī)峰——小(x♠‍↕iǎo)熊電(diàn)器(qì)（002959.÷₽↓∑SZ）的(de)董事(shì)長(cháng)、創始人(rén)，會(huì)不£λ‌≥(bù)會(huì)後悔2019年(nián)的(de)上(shàng)市(>λ∑shì)安排？假定不(bù)上(shàn₽↓∏∞g)市(shì)的(de)話(huà)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(•β↕≤qì)就(jiù)不(bù)必過多(du₹±©ō)糾結5000萬台小(xiǎo)家(jiā)電(dià♣§n)的(de)産能(néng)過剩問(wèn)題，更不(bù)用(yòng)擔心市(shì​α)值的(de)暴跌。 
　　借助萌寵的(de)形象，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)将其30多(duō)個(gè)♠​↕品類、400餘款小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)單品成功種草(cǎ&←"o)90後、單身(shēn)漢。自(zì)2006年(nián)創立以來(lái)，發展迅∏ 速，其代表性産品如(rú)煮蛋器(qì)、酸奶器(qì)、溫奶器(qì)等一(yī)度風(f≠φ&¶ēng)靡全國(guó)。 
　　2019年(nián)7月(yuè)，小(x©∞₩πiǎo)熊電(diàn)器(qì)成功登陸資本市(shì)場(chǎng)，彼時(shí•π¶)發行(xíng)股份3000萬股，募集資金(jīn)10.28億元，用(yòng)于2460萬∑®λ套小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)設備和(hé)廠(chǎng)房(fáng)建設。考®★慮到(dào)本次設備投産之前的(de)€∑大(dà)約2500萬套的(de)産能(n<'÷£éng)情況，這(zhè)意味著(zhe)小(xiǎo≥✘)熊電(diàn)器(qì)的(de)總産能(néng)約為(wèi)5000萬台。&nbΩβ‌sp;
　　進一(yī)步說(shuō)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)必須具備一(±​αyī)年(nián)5000萬台的(de)小↑ε(xiǎo)家(jiā)電(diàn)銷售規模，才能(néng)避免産能(néng)過剩的(π✘​de)威脅。顯然，這(zhè)不(bù)是(shì)一(y∏≤ī)件(jiàn)容易的(de)事(shì)情。 
　　小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)低(dī)估了(le)市(shì)場(δ♣π∑chǎng)競争的(de)激烈 
　　市(shì)場(chǎng)競争實際超出李一(yī)峰預料，γ∞☆盡管招股書(shū)顯示小(xiǎo)熊電(dià€™₽↑n)器(qì)的(de)産能(néng)利用♥±₹‌(yòng)率居于92%的(de)高(gāo)位，但(dàn)是(shì)±£‍∞留給小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)的(de)空(kōng)間(jiān)未€ ∏&必很(hěn)大(dà)，之前較高(gāo→↕σ)的(de)産能(néng)利用(yòng)率很(hěn)可(kě)能(néng★ ♣₽)恰好(hǎo)是(shì)由于無法大(d™★×à)舉擴張産能(néng)抑制(zhì)了(le)小(xiǎo)熊電(≤‍₩diàn)器(qì)的(de)“野心”而收<§≤獲的(de)間(jiān)接利好(hǎo)。&♥∑←♠nbsp;
　　數(shù)據顯示，小(xiǎo)熊電(diàn)器(λ&qì)2020年(nián)交出了(le)一(yī)份&ldq‌↓uo;辣眼”的(de)成績：2020年(nián)銷售收←£入同比增長(cháng)30％-40%。與行(xíng)業(y¶↑$≠è)競争對(duì)手相(xiàng)比，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì‌←∏ )的(de)業(yè)績是(shì)靓麗(lì)的(de)。2020年(n‌∞✘ián)，九陽股份營收同比增長(cháng)20.44%，蘇泊爾營收下(xià)滑6.33%。£÷✔ 
　　不(bù)過，上(shàng)述&rd±®quo;辣眼”的(de)業(yè)績禁不(bù)起太多(duō↑☆)推敲。從(cóng)行(xíng)業(yè)來(lái)說(↓δβ♣shuō)，同行(xíng)競争對(duì)手業(yè©★ )績增速的(de)嚴重分(fēn)化(huà)，暗(àn)示了(le)行(xíng)業(yè≈≥₽φ)增長(cháng)天花(huā)闆的(de)出現(xiàn)以及競争的(de)激烈δ∞± ，在這(zhè)樣的(de)背景下(xià)，正所謂“一(yī)花(huā)獨放(∏®≤fàng)不(bù)是(shì)春”，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)前©≈↔三季度的(de)高(gāo)增長(cháng)又(yòu)能(néng)夠繼續奔÷♠跑多(duō)久？ 
　　财務數(shù)據方面，考慮到(dào)小(xiǎo)熊電(diàn)↑​∞器(qì)前三季度實現(xiàn)營收24.98億元，這(zhè)&≈實際意味著(zhe)小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)4季度營收增&​φ長(cháng)率很(hěn)可(kě)能(néng)會(huì)低₹♠∞δ(dī)至3%，最高(gāo)也(yě)僅為(wèiΩγ)31%。很(hěn)明(míng)顯，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)4季度σβ >的(de)營收增長(cháng)率相(xiàng)比前三≠>季度45%的(de)銷售增長(cháng)出現(x™‍iàn)大(dà)幅下(xià)滑，甚至是(shì)斷崖式下(xià)跌。 
　　天貓、京東(dōng)等線上(shàng)市(shì)場(chǎng)的(de)銷≤©∑☆量數(shù)據也(yě)揭示了(le)這(zhè)樣的(de)趨勢。據Wind采集相(xi <àng)關電(diàn)商平台數(shù)據顯示，小(xiǎo)熊電(diàn)器(q‍★ì)的(de)銷量從(cóng)2020年(niá×γ✘n)7月(yuè)以後就(jiù)開(kāi)始較大(dà)幅度下(↑≤λ×xià)滑，整體(tǐ)上(shàng)已經接近(jìn≥ ↑)了(le)2019年(nián)平均水(shuǐ)平。數©"λ'(shù)據顯示了(le)疫情後消費(fèi)回歸常态的(de)大(dà)緻趨勢。‍σ 
　　産品同質化(huà)以及産能(néng)過剩的(de)憂慮 
　　如(rú)果小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)未來(lái)不(₽γ♦•bù)能(néng)維持市(shì)場(chǎng)規模γ₽ 的(de)持續擴張，其募投資金(jīn)形成的(de)巨大(dà)産能(néng)将面§¶臨過剩的(de)危機(jī)。 
　　小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)所經營的(de)廚房(fáng)₽€小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)等，技(jì)術(shù)本身(shēn)已經高(gα> āo)度成熟，這(zhè)驅動著(zhe)市(shì®Ω)場(chǎng)參與者之間(jiān)的(de)競争由技(jì'←•)術(shù)引領全面轉向外(wài)觀、₹β‍¥功能(néng)設計(jì)等所謂的(de)&ldqu★★≈$o;創意”創新，在市(shì☆♦₽)場(chǎng)競争轉向存量博弈的(de)背景下(xià)，具備更好(hǎo)IP特質與理(lǐ∑ε♣)念的(de)競争對(duì)手相(xi≤ε>àng)對(duì)更容易勝出。 
　　小(xiǎo)熊在這(zhè)方面取得(de)了(le)一(yī)些(xi♣•ē)成績。小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)'£€★成功的(de)原因之一(yī)就(jiù©§)在于起了(le)一(yī)個(gè)好(hǎo)聽(tīng)且充滿萌意的(de∞✘ ≠)名字——小(xiǎo)熊♦÷↔<。從(cóng)“創意小(xiǎo)家(jiā)電(λ&diàn)”，到(dào)“‌"©萌家(jiā)電(diàn)”，小(xiǎo)熊電(diàn)€™™∑器(qì)刻意将自(zì)己塑造成行(xíng)業(yè)的(de)領導≈♥€者。對(duì)于小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)來(lái​ σ)說(shuō)，正在圍繞“小(xiǎo)熊”這(z∑♦λhè)一(yī)核心IP開(kāi)展研發，從(cóng)小≈¶÷(xiǎo)家(jiā)電(diàn)入手，涵蓋遊戲、漫畫(huà)等，同時(shí)培養粉絲團（$α≤“熊粉窩”），并與直播平台聯手“種草(cǎo)&r>§dquo;，以期擴大(dà)銷售。 
　　但(dàn)是(shì)實際觀察，并不(bù)理'☆→ (lǐ)想。以熊粉窩為(wèi)例，公司官網顯示，早已上(shàng€≥ε)線，但(dàn)是(shì)熊粉窩的(de)最新留言停留在2015年(nián)12月( ∏♣yuè)28日(rì)。對(duì)于這(zhè)一(yī)事(shì)實的(de)$ 最好(hǎo)解釋是(shì)：其推動IP方面幾乎沒有(yǒu)什♥↔∏♦(shén)麽進展。換句話(huà)說(shuō)，小(xi÷∑÷←ǎo)熊電(diàn)器(qì)迄今停留在各個∏✔≠(gè)分(fēn)散的(de)小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)産品階←φ&段，并不(bù)能(néng)通(tōng)過IP↕™♦的(de)方式真正實現(xiàn)跨産品種草(∑>cǎo)。 
　　小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)副總經理(lǐ)劉奎在2020年(ni₩₩λ₽án)佛山(shān)上(shàng)市(shì)公司高(Ω↕>gāo)質量發展研討(tǎo)會(huì)上(shàng)坦言，“小(xi•βǎo)熊的(de)産品絕大(dà)部分(fēn)是(α÷©shì)非剛需類産品。也(yě)就(jiù)是(shì)說(shuō)，即使家(₩×↓¥jiā)裡(lǐ)沒有(yǒu)任何一(yī)件(jiàn)小(xiǎo)熊的(de)産品，也(y& ↕ě)不(bù)影(yǐng)響正常生(shēng)活”。言語之間(jiān)，透≤✔ 露市(shì)場(chǎng)競争的(de)挑戰。 
　　從(cóng)具體(tǐ)銷售來(lái)看('€kàn)，與其競争對(duì)手相(xiàng)比，差距非常大(dà)。以燒水(sh§♥₽∞uǐ)壺為(wèi)例，天貓商城(chéng)的(de)數(shù)據λ≈₽就(jiù)顯示，小(xiǎo)熊電(dià‍♦≈♣n)器(qì)的(de)燒水(shuǐ)壺月(yuè)銷量最高(gāo)不(bù)超±Ω→過4000筆(bǐ)（3月(yuè)26日(rì)數(shù)據），美(mě§ i)的(de)、蘇泊爾月(yuè)銷量10多(duō)萬筆(bǐ)，九陽≤ 4萬筆(bǐ)，小(xiǎo)米月(yuè)銷量3.6萬筆(bǐ₩ε☆)。相(xiàng)對(duì)于小(xiǎo)熊，後述競争對(duì)手顯然具備更佳的(de)I≠ P效應。進一(yī)步的(de)觀察不(bù)難發現(xiàn)，小(xiǎo)熊電(" βdiàn)器(qì)除了(le)在煮蛋器(qì)具備較∑ ✘α大(dà)的(de)市(shì)場(ch↓↑÷ǎng)領先優勢以外(wài)，其餘的(de)小™σ(xiǎo)家(jiā)電(diàn)産品，幾乎 ✘∑'都(dōu)存在不(bù)小(xiǎo)的(de)競争差距。 
　　疊加前文(wén)所述的(de)銷售數(shù)據疲軟，這(zhè)揭示一(¥<yī)個(gè)現(xiàn)實困境，小(xiǎo)熊≤↑♠電(diàn)器(qì)的(de)業(yè)績增長(cháng)前景并不(bù)樂(yu★δ€è)觀。将上(shàng)述業(yè)績增長(cháng)的(de)前景與小(x±πiǎo)熊電(diàn)器(qì)募投資金(jīn)♥δ$ε形成的(de)固定資産聯系在一(yī)起，投資者最終發現(xiàn)，這(zhè)有(yǒ↓'u)可(kě)能(néng)引發“災難”。 
　　原因在于，如(rú)果小(xiǎo)熊電(diàn)↓↑器(qì)不(bù)能(néng)如(rú)期進一(yī)步打開(k₹✘āi)市(shì)場(chǎng)，從(cóng)而出現(xiàn)産能(néng)閑置，≥★<不(bù)僅是(shì)當年(nián)大(dà)量的(de)折舊(jiù)費(fδ ₹èi)用(yòng)對(duì)利潤的(de)蠶食，且由于同等規模的(↓ε'de)資産不(bù)能(néng)為(wèi)股東(dōngσ☆)提供回報(bào)，這(zhè)會(huì)降低(dī)小(xiǎo)熊電(diàn)器(¶§φqì)的(de)資産運營效率，降低(dī)其淨資産收益率，站(zh↓↑δ​àn)在股東(dōng)的(de)角度來(lái)說(s‍×huō)，回報(bào)率實際是(shì)下(xià)降了(le)。以2↕©♣020年(nián)為(wèi)例，小(x&↑γiǎo)熊電(diàn)器(qì)的(de)淨資¶≤©産收益率從(cóng)2018年(nián)的(de)74↓ ≤%下(xià)降至2020年(nián)的(de)24%（‌α× 前三季度年(nián)化(huà)數(sh&♠ù)據）。 
　　事(shì)實上(shàng)，正是(shì)基于前述  的(de)考量，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)通(tōng)過募投大(d♦✔✔à)量資金(jīn)投建固定資産是(shì)&ldq≥₽↕uo;不(bù)經濟”的(de)行(xíng)為(wèi)。2020年(nián™∞×)10月(yuè)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)表示，“去♦ε§(qù)年(nián)（2019年(nián)）小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)的♦↑(de)自(zì)産率約為(wèi)九成，今年(nián)有(yǒu)所下(xià)↑&↕→降”，這(zhè)并未影(yǐng)響小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)♠$£的(de)銷售和(hé)業(yè)績。 
　　必須要(yào)提醒的(de)是(shì)，據小(xiǎo)熊招股書(€‍γ•shū)，募投資金(jīn)預計(jì)形成新産能(néng)約2460萬台，小(xiǎo)∏∞熊電(diàn)器(qì)預計(jì)将為(wèi)這(zhè)些(xiē)新增産能(néng)∑ ≈投入約10億元資金(jīn)（據招股書(shū)募集資金('¥↔jīn)用(yòng)途，不(bù)含信息化(huà)建設）。 
　　但(dàn)是(shì)我們發現(xiàn)，直到(dà✔∏o)2019年(nián)末，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)近λΩ≤β(jìn)2500萬台小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)産能(néng)所使用(yλ™òng)的(de)固定資産僅為(wèi)1.37億元。暫不(bù)考慮折舊(jiù)以及≠₩↕建設期設備價格等因素，這(zhè)實際意味著(zh" "•e)小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)将新增7倍于IPO之前™≤★的(de)産能(néng)，換句話(huà)說(shuō)，新能(néng)産能(néngα♥ ↓)疊加之前的(de)2500萬台，實際是(shì)總數(shù)近(•€©§jìn)2億台的(de)産能(néng)規™‍ε®模。 
　　照(zhào)此推算(suàn)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)↕↓≈↕未來(lái)産能(néng)過剩的(de)憂慮實際會(π₽®₹huì)更大(dà)，且其招股書(shū)披露的(de)新增産能(néng)數(→Ωσshù)據存在邏輯錯(cuò)誤。 
　　不(bù)管怎樣，本質上(shàng)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)走的• ε (de)還(hái)是(shì)一(yī)條重資産道(dàoσ&)路(lù)。但(dàn)是(shì)就(jiù)小(xiǎo✘↔¥÷)家(jiā)電(diàn)行(xíng)業(yè)來(lái)說(shuō)，無論是(s•€ ‍hì)技(jì)術(shù)本身(shēn)，還(hái)是(shì)生(shēng)産線設備，↓‍"♣乃至産業(yè)，都(dōu)已經非常成熟。在其當前産能(nén±♥‌λg)能(néng)夠滿足基本市(shì)場(chǎng)需求的(de)前提下(xià)，小(xi≠≠ǎo)熊電(diàn)器(qì)完全可(kě)以通‌₽✔(tōng)過ODM模式，将自(zì)己的(de)産品更✔≤±“輕”地(dì)推≠↕向市(shì)場(chǎng)，從(cóng)而将管理(lǐ)重心完全聚焦于更有‍≥♣(yǒu)價值的(de)創意創新以及研發。 
　　事(shì)實上(shàng)，市(shì)場(chǎng)上(s§₩↓hàng)能(néng)夠為(wèi)小₽↑©(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)提供加工(gōng)的(de)廠(chǎng♥₹)家(jiā)有(yǒu)很(hěn)多(duō)。據招股書(shū)披露，為(wè<λ₽↔i)小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)提供代工ε↑★ (gōng)服務的(de)廠(chǎng)商，包括了(le‌λ≈₽)中山(shān)市(shì)新高(gāo)路(lù)♠α華電(diàn)器(qì)有(yǒu)限公司、中山(shāεΩα™n)市(shì)韓立電(diàn)器(qì)有(yǒuβ✘ )限公司等諸多(duō)廠(chǎng)家(j♣≠≈®iā)。 
　　輕資産的(de)模式下(xià)，還(hái)會β≤≠±(huì)帶來(lái)一(yī)個(gè)潛在的(de)利好(hǎo)，就(j®φ←$iù)是(shì)可(kě)以随機(jī)根據市(shì)場(chǎng)需求調節自(zì)己±>₽™的(de)訂單，無需為(wèi)産能(n♥"∞éng)以及固定資産折舊(jiù)“負責&rdq&♦ πuo;。從(cóng)這(zhè)樣的(de)角度看(kàn&‌)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)作(zuò)為(wèi)新生(shēng)代電(di ♥λ₽àn)器(qì)生(shēng)産商走了(le)前輩最笨重的✔<(de)路(lù)。 
　　如(rú)果不(bù)上(shàng)市(shì)，小(xiǎo)熊電(diàn)器♦$↔(qì)上(shàng)述産能(néng)過剩的(de)大(dà)概率就(jiù)不(bù)會¥≠∞(huì)出現(xiàn)，關于小(xiǎo)熊電(dià ₹n)器(qì)面臨的(de)市(shì)場(chǎng)競争的(de)討(t±÷&ǎo)論也(yě)不(bù)會(huì)像現(xiàn)在這(zhè)樣激烈。小(x←&♠iǎo)熊電(diàn)器(qì)也(yě)'→可(kě)以根據市(shì)場(chǎng)需求對(duì)其生(shēng)産和₩©>§(hé)銷售做(zuò)出更為(wèi)靈活的(de)安排。上(shà<↔∞ng)市(shì)以後就(jiù)不(bù)一(yī)樣了(le)，小(xiǎo)熊電(dià♥≤δ↑n)器(qì)的(de)管理(lǐ)層必須考慮未來(lái)營收的(de)擴張∏•問(wèn)題，甚至外(wài)延問(wèn)題。 
　　如(rú)果不(bù)上(shàng)市(shì)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qΩ‍✔ ì)也(yě)不(bù)用(yòng)擔憂市(shì)值的(de ×)大(dà)幅波動。事(shì)實上(shàng)，從(cóng)前述的(de)內(nè↑π§ i)容已經看(kàn)出，即使沒有(yǒu)上✔®(shàng)市(shì)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì★®♠∞)也(yě)能(néng)滿足當前的(de)‌₽産銷安排。但(dàn)是(shì)，上(shàng)×λλ市(shì)以後，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)的(de)業(yè)績波ε​動會(huì)放(fàng)大(dà)股價的(de)波動♥±。 
　　由于業(yè)績增長(cháng)的(d¥β→±e)放(fàng)緩，從(cóng)去(qù)年(nián)下(xià)β'≠™半年(nián)開(kāi)始，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)的(de)市(€€§¶shì)值縮水(shuǐ)了(le)一(yī)半以上(shàng)。不(bù)少(s ¥≠φhǎo)投資了(le)小(xiǎo)熊電♥¥π(diàn)器(qì)的(de)投資者對(duì)于公司股價的(de)下(÷€xià)跌在股吧(ba)裡(lǐ)面表達著(zhe)各種不(bù)滿，其中一(yī)位投" 資者的(de)評論具備典型性，其評論稱，小(xiǎo)熊&l✔✔‍dquo;你(nǐ)不(bù)是(shì)熊，你(nǐ)是(shì)真熊”‌↓★。 
　　公司股價的(de)大(dà)幅波動，也(yě)與部分(fēn)§♠ →機(jī)構的(de)”投機(jī)主義”作(zuò)為(wèi)有₽≈↕•(yǒu)關。小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)的(de)管§™理(lǐ)層一(yī)定程度上(shàngλ♦)可(kě)能(néng)需要(yào)忍受這(zhè)種機(jī)構，資本市(s®λhì)場(chǎng)“大(dà)作(zuò)手們&rdq♠♠∑®uo;的(de)進出給公司估值帶來(lái)的(de)強烈負面沖擊。&n≥≈★bsp;
　　舉例來(lái)說(shuō)，在2020年(nián)2季度 α，彙添富公益基金(jīn)的(de)理(lǐ)事(shì)長(cháng)林(lín)立軍擔任↓β董事(shì)長(cháng)的(de)正心谷投資管理(lǐ)有(yǒu)限公司±↕§旗下(xià)的(de)一(yī)隻基金(jīn)——​Ω正心谷價值中國(guó)精選私募證券投資基金(jīn)，曾經在2020年(nián)2季度火(•σ¥₽huǒ)速大(dà)手筆(bǐ)買入239.26萬股（流通(t♣¶‌♠ōng)股6.13%），是(shì)當時(shí)小(xi♠‍​ǎo)熊電(diàn)器(qì)最大(dà)的(de)單一(yī)持倉股東(dōλ''₽ng)。但(dàn)這(zhè)隻打著(zhe)“價值标簽的(d®"±e)”私募基金(jīn)，在三季度就(ji♠π‍≈ù)清倉退出了(le)。正是(shì)正心谷私募基金(jīn)這(zhè)樣γ"©↓大(dà)手筆(bǐ)的(de)進出一(yī)隻股票(piào)的(de)淩厲手法，是(s♣§hì)典型的(de)投機(jī)行(xíng)為(wèi)。¥σ≠₽正是(shì)他(tā)們的(de)行(xíng)為(wèi)導緻了(le)公司股價的(de$≠εΩ)大(dà)幅起落，并放(fàng)大(dà)了(le)小(± ¥xiǎo)熊電(diàn)器(qì)的(de)業(yè)績波動。恐怕這(zhè)樣的(de)波¶ ≈動也(yě)并非是(shì)李一(yī)峰願意看(kàn)到(dào)的(de< ≥ )。 
　　當然，借助上(shàng)市(shì)，李一(yī)峰實"®​‍現(xiàn)了(le)巨大(dà)的(de)财富增值，李一(yī)峰、陳紅 ♠φ★(hóng)夫婦通(tōng)過佛山(shān)市(shì)兆峰投資有(yǒu)限公司以及永新鄉(πβδxiāng)吉順資産管理(lǐ)合夥企業(yè)總計(jì)持→Ω有(yǒu)小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)近(←π☆φjìn)半股權（48.92%），按照(zhào)λ‍✘最新收盤市(shì)值來(lái)算(suàn)，其家(jiā)族财富超過62♣∞β億元。顯然，這(zhè)一(yī)财富金(jīn)額通(tōng)過做(zuò)實業​σ(yè)是(shì)難以直接獲取的(de)。 
　　另據小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì∏​ ♦)最新發布的(de)股票(piào)期權與限制(zhì)性股票(piào)激勵計(jì)劃​π公告，其将向激勵對(duì)象總計(jì)授予120萬份股γ"♦票(piào)期權以及60萬股限制(zhì)性股票(piào)。從¥±(cóng)行(xíng)權條件(jiàn)來(lái)看(kàn×↔)，2021年(nián)營收不(bù)低(dī)于40億元，2021-2023年(nián)三→∞年(nián)不(bù)低(dī)于150億元，這(z&$hè)意味著(zhe)未來(lái)三年(nián)的(de)營收增長(cháng)率平均為(w₩•♠<èi)20%上(shàng)下(xià)。相(xiàng)比行(xíngΩ‌±≤)業(yè)整體(tǐ)放(fàng)緩的(de)趨勢，再加上(sh'→✘àng)激烈的(de)市(shì)場(chǎng)競争，小(xiǎo)熊×γ的(de)野心或許有(yǒu)點大(dà)。 
　　最新交易日(rì)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(q↓$ì)漲停收盤，漲幅10%，總市(shì)值127億元。