9月(yuè)15日(rì)，已于8月(yuè)6日(rì)過會(huì)的✘☆♣(de)浙江帥豐電(diàn)器(qì)股份有(yǒu)限公司發布公告稱，公司首次公開(kāi)∑₩¶→發行(xíng)新股數(shù)量為(wèi)3520萬股，占發行(xíng)後總股本25×‌​®.00%，發行(xíng)後總股本為(wèi)1.41億股，股票(piào)簡稱為∞φ(wèi)“帥豐電(diàn)器(>™qì)”，股票(piào)代碼為(wèi)605336。本次發行(xíng)的α≈¥(de)保薦機(jī)構是(shì)國(guó)信證券。
帥豐電(diàn)器(qì)調減了(le)拟募資額3.51億元。帥豐電(diàn)器(qì)2£₩ε020年(nián)9月(yuè)15日(rì)披露的(de)招股意&★向書(shū)顯示，帥豐電(diàn)器(qì)拟在上(shàng)交所主闆募集資金(jī↔♦♣πn)7.91億元。帥豐電(diàn)器(qì)≥φ£λ分(fēn)别于2019年(nián)6月(yuè)21日(♠σrì)和(hé)2019年(nián)12月(yuè)20λ®$​日(rì)向證監會(huì)報(bào)送¶β的(de)2版招股書(shū)均顯示，帥豐電(diàn)器(qì)>≤ε拟募集資金(jīn)11.42億元。
據招股意向書(shū)，帥豐電(diàn)器(qì)本次募資拟大(dà)舉擴産。其α¶中“年(nián)新增40萬台智能(néng)化(hu'€à)高(gāo)效節能(néng)集成竈産業(yè)化(huà)示範項目&rdquo•↔♦;拟投入募集資金(jīn)5.31億元。該項目可(k₹₽∏ě)以新增集成竈産能(néng)40萬台/年(nián)，相(xi€★∏àng)當于帥豐電(diàn)器(qì)集成竈産能(néng)将新增2.5→φ 倍。
帥豐電(diàn)器(qì)拟大(dà)擴産能(néng)背後，其産能(néng)利&"£'用(yòng)率始終未見(jiàn)完全飽和ε£(hé)，且其産銷率、市(shì)場(chǎng÷₹↕')占有(yǒu)率均逐年(nián)下(xià)滑。
2017年(nián)-2019年(niá¶'♠×n)及2020年(nián)1-3月(yuè↔π)，帥豐電(diàn)器(qì)集成竈産能(néng)分(fēn)别為(wèi)1∞φ6萬台、16萬台、16萬台、4萬台，産量分(fēn)别為(w♦♥β¶èi)14.93萬台、15.13萬台、15.67萬台、1.43萬台，産能(™≠"néng)利用(yòng)率分(fēn)别為(wèi)93.29%、94.58‍Ω%、97.91%、35.73%。
各期，帥豐電(diàn)器(qì)集成竈銷量分(fēn)别為(wèi)≤ ∞✘14.95萬台、15.09萬台、15.30萬σ÷台、1.10萬台，産銷率分(fēn)别為(wèi)100.16%、99.70%、97.64%、7α‍£ 7.29%，逐年(nián)下(xià)滑。
過去(qù)3年(nián)，帥豐電(diàn)器(qì)集成竈銷量增♠≠₩♥速遠(yuǎn)低(dī)于行(xíng)業(yè)增速。2017年(nián)、2018年(±σ↕&nián)、2019年(nián)，集成竈市(shì)場λ‌(chǎng)銷售量增長(cháng)率分(fēn)别為(wèi)40.62%、37.9π←6%、20.02%。同期，帥豐電(diàn)器(qì)集成×δ竈銷量增長(cháng)率分(fēn)别為(wèi)32.60%、0.92%、1.  38%。
新浪财經報(bào)道(dào)指出，産品銷量增速遠(yuǎn)低(dī)于行(xíng)業(®Ω±αyè)增速會(huì)導緻公司市(shì)場(chǎng)占有(y₹™♠∏ǒu)率的(de)下(xià)降。根據招股書(shū)及中怡康時"₩(shí)代統計(jì)數(shù)據計(jì)算(s §→uàn)，2016-2018年(nián)，帥豐電(diàn)器(qì)的(de)市(shì)∞←★ 場(chǎng)占有(yǒu)率（零售量口徑）分(fēn)别為ε (wèi)12.5%、11.8%和(hé)9%，2017年(nián)和(hé)2®≤♥∑018年(nián)連續兩年(nián)滑坡。
中國(guó)經濟網記者注意到(dào)，帥豐電(diàn)器(qì)招股意向書(shū)€£±顯示，2019年(nián)公司市(shì)場(<✘•₩chǎng)占有(yǒu)率約為(wèi)7%，繼續下(xi↑♦'à)滑。
值得(de)注意的(de)是(shì)，∑ ≤÷有(yǒu)3家(jiā)媒體(tǐ)從(c←✘ ✘óng)不(bù)同側面質疑帥豐電(diàn)器(qì)财©σ©務數(shù)據。
據《中國(guó)企業(yè)報(bào)》旗下(xià)新媒體(tǐ)《經鑒》， ≠φ↕嵊州市(shì)政府官網2018年(nián)2月(yuè)報(bào)道"♥(dào)顯示，帥豐電(diàn)器(qì)2017年(nián)納稅過億，獲得(de)←γ了(le)開(kāi)發區(qū)2017年(nián)度經濟發展特别功臣&≈®ldquo;金(jīn)牛獎&rdquo¥" ↑;。
但(dàn)招股說(shuō)明(míng)書(shū™∑∏)披露，2017年(nián)帥豐電(diàn)器(qì)¥♥‍支付的(de)各項稅費(fèi)合計(jì)0.73億≥<✔↔元，與當地(dì)政府公布的(de)數(shù)據有(yǒu)近(j™☆‍ìn)三千萬元的(de)差額原因何在？公司是(shì)否存  ©在虛報(bào)或偷稅漏稅等行(xíng)為(wèi)？
據環球網，根據招股書(shū)披露，“上(shàng)海(hǎi)帥滬實業($↓yè)有(yǒu)限公司”一(yī)直都(dōu)是(shì)↓∏<帥豐電(diàn)器(qì)2016年(nián)以來(lái)的≠↔‍(de)第一(yī)大(dà)經銷商，涉及銷售金(jīn)額均高(gāo)達數(shù)百萬元。根×₹​據公開(kāi)信息顯示，這(zhè)家(jiā)客戶注冊成立于2015年(nián)11月(yu§ è)，注冊資本為(wèi)50萬元，而且根據該公司2016年(nián)度工(gōng)商®α∞年(nián)檢資料顯示，當年(nián)銷售總額僅為(wèi)127.17萬元，而同年(niá✘$n)帥豐電(diàn)器(qì)披露的(de)對(duì)該客戶銷售β¶金(jīn)額則高(gāo)達591.04萬元。
不(bù)僅如(rú)此，再來(lái)看(kàn)2019年(nián)上•✘±(shàng)半年(nián)第一(yī)大(dà)客戶“長(cháng)春市>☆(shì)鑫鑫電(diàn)器(qì)經銷有(yǒu)限公司&rd‌↕&quo;，這(zhè)家(jiā)客戶是(shì)在2018年(nián)才進入到(dào)®★↕♣帥豐電(diàn)器(qì)前五大(dà)客戶名單的(de)，20≠★©↑18年(nián)以422.52萬元的(de)銷售額排名第三，2019年(nián)上(s§♥¥hàng)半年(nián)則以342.96萬元的(de)銷售額排名第一(♣σβ'yī)。但(dàn)與此同時(shí)，根據‌<σ公開(kāi)資料顯示，這(zhè)家(jiā)客戶2018年(nián)的(de)' ​員(yuán)工(gōng)參保人(rén)數(s$₹hù)還(hái)在20人(rén)，而2019年(nián)的  (de)參保人(rén)數(shù)則為(wèi)零。
2018年(nián)第4大(dà)客戶&ldquλπo;南(nán)昌市(shì)西(xī)湖(hú)區(qū)帥豐電(diàn)器(qì)商行(xí★♣®ng)”，從(cóng)名稱判斷γ ¶就(jiù)是(shì)帥豐電(diàn)器(qì)的(de)經銷商，但(dàn)這(zhè) ₹也(yě)僅僅是(shì)一(yī)家(jiā)注冊資金(jīn)5萬元的(de)個(gè)體 φφ(tǐ)經商戶，卻能(néng)夠在2018年(nián)給帥豐電(diàn)器(qì)帶↔∞σ來(lái)近(jìn)400萬元的(de)銷售收入。同年(nián)，帥≤←γ•豐電(diàn)器(qì)産品銷售均價将近(jìn)4千元/台，就(j‍Ω$£iù)意味著(zhe)這(zhè)家(jiā)注冊資金(jīn)僅5萬元的(de)個(gè)體≥&δ≥(tǐ)經商戶，全年(nián)銷售了(le)約1000台帥豐電(diàn)器(qì)的(de)集₩¥¶↔成竈，平均每天都(dōu)要(yào)銷售2.5台以上(₩£×shàng)。
據時(shí)代商學院，2018年(nián)，帥豐電(diàn®')器(qì)全年(nián)線上(shàng)累計(jì)銷∞✘售收入達1.28億元，同比增長(cháng)835.27%，占總營業(yè)收入的(de)比例為(↑™wèi)20.29%。但(dàn)2017年(nián)，這(zhè)一(yī)比例'∑γ僅為(wèi)2.42%。帥豐電(diàn)器(qì)采取線上(sφ©hàng)線下(xià)差異化(huà)銷售策略，線上(shàng)産品不(bù)在線下(↕₽ δxià)銷售。
證監會(huì)在反饋意見(jiàn)中問(wèn)詢了(ε•le)帥豐電(diàn)器(qì)線上(shàng)業(yè±♦ )務2018年(nián)大(dà)幅增長(cháng)的(de)原因，并要(yào)求¥×Ω其披露是(shì)否存在刷單、虛構交易等行(xíng)為(wèi)，是( ‍←εshì)否構成重大(dà)違法。
帥豐電(diàn)器(qì)并未在招股書(shū)中披露線上(shàng)業(yè♣"→φ)務增長(cháng)如(rú)此快(kuài)的(de)原因。不(bù)₽↔®過，結合其招股書(shū)和(hé)反饋意見(jiàn)發現(x∑π ÷iàn)，該公司線上(shàng)業(yè)務大(dà)幅增長(cháng)與經銷商的♥©$(de)市(shì)場(chǎng)推廣不(bù)無關系。
2016-2018年(nián)，帥豐電₹ ‌γ(diàn)器(qì)給予經銷商的(de)市(shì)場(chǎn↓♦g)推廣返利分(fēn)别為(wèi)339.21萬元、£σ®434.95萬元和(hé)4070.12萬元，2018年(nián)返利同比增長(cφ₹σháng)達835.76%。而反饋意見(jiàn)☆δ提到(dào)，2018年(nián)該公司經銷商的(dαε≈ e)市(shì)場(chǎng)推廣返利增長(cháng)較快(kuài)，主要(yà₩☆☆o)是(shì)2018年(nián)線上(s←‌hàng)銷售收入增加幅度較大(dà)。
招股書(shū)顯示，2018年(nián)，該公司線上(shàng)直營(電(diàn)商)收÷±₽入為(wèi)0.73億元，忽略海(hǎi)外(wài)業(yè)務(占比不(bù)到(dào)±¥<1%)，線上(shàng)銷售業(yè)務給經銷商帶來(lái)的(de)收入大(dà)約為α≠(wèi)0.55億元，占線上(shàng)銷售總額的(de)比例約為(wèi)42<↑♣∞%。
帥豐電(diàn)器(qì)在招股書(shū)中表示，除了(le)經銷商渠道(d× εào)外(wài)，該公司希望通(tōng)過電(d✘&≤iàn)商平台和(hé)線下(xià)體(tǐ)驗店(diàn)方式來(lái)拓展多(duō≈Ω↓)元化(huà)的(de)銷售渠道(dào)，但(dàn)上(shàng)述數(shù)據€€‌顯示，帥豐電(diàn)器(qì)線上(shàng)收入≠$↓也(yě)有(yǒu)很(hěn)大(dà)一(yī)部分(fēn)源自(zì)經銷商  '←，并不(bù)符合帥豐電(diàn)器(qì)欲豐富銷售渠道(dào)的(deφ‍✘&)初衷。
中國(guó)經濟網記者注意到(dào)，本次上(shàng)會(huì)時(&≥¥≈shí)，證監會(huì)仍在追問(wèn)帥豐電(diàn)器(qì)2018年(nián)線 →©上(shàng)銷售大(dà)增的(de)原因，是(shì)否存在刷單等行(xíng)為(‌↑​wèi)。
中國(guó)經濟網記者就(jiù)相(xiàng)關§∞問(wèn)題采訪帥豐電(diàn)器(qì)，截至發稿，未獲回複。
集成竈廠(chǎng)商調減拟募資額3.5億元 邵于佶一(↔☆yī)家(jiā)3口持股91%
帥豐電(diàn)器(qì)主要(yào)從(cóng)↔∏εΩ事(shì)以集成竈為(wèi)核心的(de)現(x∑‍δ'iàn)代新型廚房(fáng)電(diàn)器(qì)的(de)研發、設計(jì)、生(shēng>∏‍)産和(hé)銷售，銷售的(de)産品以集成竈≤$&為(wèi)主，報(bào)告期內(nèi)公司集成竈産品銷售收入占<γ公司營業(yè)收入的(de)95%左右。
帥豐電(diàn)器(qì)控股股東(dōng)為(wèi)浙江帥豐投資有(yǒu×ε✔)限公司，實際控制(zhì)人(rén)為(wèi)商若雲、邵賢↕σ≥慶及邵于佶。其中，商若雲、邵賢慶系夫妻關系♥€，邵于佶為(wèi)商若雲、邵賢慶的(de)女(nǚ)兒(ér)。商若雲任♥♦董事(shì)長(cháng)，邵賢慶任董事(shπ≈ì)、副總經理(lǐ)，邵于佶任董事(shì)、總經理(lǐ)。§‍
截至招股意向書(shū)簽署日(rì)，帥豐投資直接持有(yǒu​‌∑)公司本次發行(xíng)前50.00%的(de)股份。邵于佶、商若雲和♦≥(hé)邵賢慶分(fēn)别直接持有(yǒ≈✔u)發行(xíng)人(rén)23.87%、4.10%和(hé)4.10%的↓ >(de)股份，合計(jì)直接持有(yǒu)發行(xí₽ α♣ng)人(rén)32.07%的(de)股份；邵于佶、商若雲和(hé)φ∞邵賢慶持有(yǒu)公司控股股東(dōng​±)帥豐投資股權分(fēn)别為(wèi)60.00%、20.00%和(hé)2&♥₽0.00%，即三人(rén)通(tōng)過帥豐投資間(jiān)接持有≠‍♥λ(yǒu)公司50.00%的(de)股份；另外(wài)豐福投資持有(y≠®≤εǒu)發行(xíng)人(rén)8.85%的(£εde)股份，商若雲系豐福投資普通(tōng)合夥人(rén) ★$λ兼執行(xíng)事(shì)務合夥人(rén)，且持有(yǒu)豐≠♠€ε福投資71.16%的(de)份額，即商若雲通(tōng)過豐福投資間(jiān)‍↓± 接控制(zhì)公司8.85%的(de)股份。綜上(shàng)，三人(rén)ε≈合計(jì)控制(zhì)公司90.92%的(de)股份。
商若雲：女(nǚ)，1969年(nián)生(shēng)，中&<國(guó)國(guó)籍，無境外(wài)永久居留權，上(shàng)海(hǎi)交通(tōngλ☆)大(dà)學研修學曆，高(gāo)級經濟師(shī)。1998年(nián)12月(yuè)↓‍γπ至2014年(nián)9月(yuè)，擔任δ≈公司執行(xíng)董事(shì)兼總經理(lǐ)；2014年(nián)9月(yu>÷λ è)至2017年(nián)12月(yuè)擔任公司執行(xíng)董事(sΩ¥★←hì)；2017年(nián)12月(yuè)至今擔任公Ω±司董事(shì)長(cháng)。同時(shí)商若雲女(nǚ)士2015年(nián)‌δ≈₹任嵊州市(shì)婦聯副主席、2016年(nián)任紹興市(shì)科(kē)₽✘技(jì)創新促進會(huì)副會(huì∞Ω£)長(cháng)、2017年(nián)當選為∏&α₩(wèi)嵊州市(shì)人(rén)大(dà)代表、2018年(nián)當選為(wèi)&ε₽§ldquo;嵊州市(shì)女(nǚ)企業(yè)家(jiā)（女(<$←nǚ)領導）聯誼會(huì)”第六屆理(lǐ)事(shì)會(hu$♦$ì)會(huì)長(cháng)，曾獲“新浪家(jiā)居2016年(niá♦£n)家(jiā)居業(yè)榜樣人(rén)物"★(wù)”、“2017年(n‌&ián)全國(guó)巾帼建功标兵(bīng)”等榮譽。
邵于佶：女(nǚ)，1990年(nián)生(shēng)，中國(guó)國(guóα♦¶<)籍，無境外(wài)永久居留權，本科(kē)學曆。2014年(nián)9月(yuè)至2≥€¥017年(nián)12月(yuè)擔任公司總經理(lǐ)；2017年(nián)12月(yu&®è)至今擔任公司董事(shì)兼總經理(lǐ)。
邵賢慶：男(nán)，1962年(nián)生(shēng)， ✔中國(guó)國(guó)籍，無境外(wà☆∏↓i)永久居留權，初中學曆，設計(jì)工(gōng)程師(shī)，系公司✔×∑多(duō)項專利發明(míng)人(rén)。1998年(n÷× →ián)12月(yuè)至2017年(nián)12月(yuè)擔任公司監事(shì)；20‍‍©17年(nián)12月(yuè)至今擔任公司董事(shì)兼副總經理(lǐ)。
帥豐電(diàn)器(qì)拟在上(shàng)交所主闆↑×Ω&公開(kāi)發行(xíng)新股3520萬股，占發行(xíng)後總股本25.00%，發行(xσ★"íng)後總股本為(wèi)1.41億股，股票±ε™¥(piào)簡稱為(wèi)“帥豐電(diàn)器(qì)&r&♣♥dquo;，股票(piào)代碼為(wèi)605336。本次發行(xíng)的(de)保薦機(±πδjī)構是(shì)國(guó)信證券。
帥豐電(diàn)器(qì)分(fēn)别于2019年(niáΩ♣ε§n)6月(yuè)21日(rì)和(hé)♠ 2019年(nián)12月(yuè)20日(rì)向證監會(huì)報(bào)☆φδ送的(de)2版招股書(shū)均顯示，帥豐電(diàn)器(qì)¥≈σΩ拟募集資金(jīn)11.42億元，其中8.04億元用(yòng)于“年α→(nián)新增40萬台智能(néng)化(‌β§&huà)高(gāo)效節能(néng)集成÷ 竈産業(yè)化(huà)示範項目&rdqu©¥o;、1.36億元用(yòng)于“高(gāo)端廚房(fáng)配套産品≤•¶生(shēng)産線項目”、2.01億元用(yòng)于“營銷網絡©®建設項目”。
但(dàn)2020年(nián)9月(yuè)15日(rì)披露的©‌☆↑(de)招股意向書(shū)顯示，帥豐電(diàn)器(qì)調減了(le)§¥↔募資額3.51億元，拟募集資金(jīn)為(wèi)≥π•↕7.91億元，其中5.31億元用(yòng)于←↔±“年(nián)新增40萬台智能(néng)化(huà)高(gāo)效β×€∏節能(néng)集成竈産業(yè)化(huà)示€&φ"範項目”、1.10億元用(yòng)于&l☆γ€dquo;高(gāo)端廚房(fáng)配套産品生(shēng)産線項目”、1↓✘δ.50億元用(yòng)于“營銷網絡建設項目”。本次發行←♦₹(xíng)的(de)保薦機(jī)構是(shì)國(guó)信證券。
2017年(nián)後業(yè)績增速放(fà↑≤ng)緩 今年(nián)上(shàng)半年(nián)營收下(xià♥®)滑
2017年(nián)-2019年(nián)及2020年(nián>‍)1-3月(yuè)，帥豐電(diàn)器(qì)營業(↔₹yè)收入分(fēn)别為(wèi)5.65億元、6.31億元、6.98億元、58£​79.43萬元，歸屬于母公司所有(yǒu)者/股東(dōng)的(de)淨利潤分(fēn)别為(←&<∞wèi)1.34億元、1.50億元、1.74億元、1504.06萬元。
同期，帥豐電(diàn)器(qì)銷售商品、提供勞務收到(Ω€dào)的(de)現(xiàn)金(jīn)分(fēα•n)别為(wèi)6.58億元、7.48億元、7.80億元、4≈ 804.99萬元。經營活動（使用(yòng)）/産生(shēng)¶φ∞∞的(de)現(xiàn)金(jīn)流量淨額分(fēn)别為(γ& wèi)1.50億元、1.58億元、2.43億元、-8854.47萬元。
帥豐電(diàn)器(qì)營收、淨利增速在2017年(nián)後大(dà)幅下β (xià)滑。2017年(nián)-2019年(nián)，≈≥帥豐電(diàn)器(qì)營收分(fēn)别同比增長(cháng)λ×38.59%、11.80%、10.59%，淨利分(fēn)别同比增長(cháφ®∏φng)116.83%、11.90%、15.84%。
帥豐電(diàn)器(qì)招股意向書(s©✘hū)稱，2017年(nián)、2018年(nián)淨利潤和(♠"×↓hé)經營活動産生(shēng)的(de)現(xiàn)金(jīn)流量淨額相(xiàng)對(‌☆duì)匹配，2019年(nián)和(hé)2020年(nián)一(yī)季度的(de)淨利潤•×≠與經營活動産生(shēng)的(de)現(xiàn)金(jīn)流量淨額存在相(xiàσ♥βng)對(duì)較大(dà)的(de)差異，主要(yào)原因系β 受經營性應付項目的(de)變化(huà)影(yǐng)響。2019年(ni​&★βán)和(hé)2020年(nián)一(yī)→™‍±季度公司經營性應付項目分(fēn)别增加了(le)8244.23"✘≥λ萬元和(hé)減少(shǎo)了(le)7583.07萬元，由此導緻↑¥↓2019年(nián)經營活動産生(shēng)的(de)現(xiàn)金(j<♣īn)流量淨額較大(dà)程度高(gāo)于淨利潤，2£±020年(nián)一(yī)季度經營活動産生(shēng)的(β≠de)現(xiàn)金(jīn)流量淨額較大(dà)程度低(dī)于淨利潤。
2020年(nián)1-6月(yuè)，帥豐電(diàn)器$∏ε‍(qì)營業(yè)收入為(wèi)2.61億元，同比下(xià)滑14.90%；淨利潤為(wèi¶>)7578.34萬元，同比增長(cháng)5.77%。
帥豐電(diàn)器(qì)表示，2020年(nián)1-' ↔≥6月(yuè)，受新冠病毒疫情的(de)影(yǐng "→)響，公司的(de)銷售收入同比下(xià)滑了(le)14.90%，但(dàn)扣非前後淨δ☆÷​利潤出現(xiàn)一(yī)定幅度增長(cháng)，主要(yào)系公司産品£β≈€銷售結構出現(xiàn)變化(huà)以及相(xiàng)關費(fèi÷★γ)用(yòng)出現(xiàn)一(yī)定幅度下(xià)←≠"降導緻。2020年(nián)1-6月(yuè)，公司配備蒸箱、蒸烤一(yī)≠§•體(tǐ)等中高(gāo)端功能(néng)的(de)集成竈銷量占比同比出現(xià✔® ↓n)提升，從(cóng)而提高(gāo)了(le)公司綜合毛利率；同時(shí)，由±φ于疫情影(yǐng)響，發行(xíng)人(rén)減少(shǎo)了(le)部分(fēnγ£$↕)人(rén)員(yuán)開(kāi)支和(hé)廣告投入，國(guó)家(₽∑→ jiā)也(yě)出台了(le)相(xiàng)關支持企業(yè)政策，階段 ✘÷性減免社會(huì)保險單位繳費(fèi)部分 §±$(fēn)，導緻公司銷售費(fèi)用(yò♥≠←​ng)、管理(lǐ)費(fèi)用(yòng)較去(qù)年(nián)同期出現≥<'✔(xiàn)一(yī)定幅度下(xià)降，由此使得(de)公司2020 •₹年(nián)1-6月(yuè)的(de"∏∞∞)淨利潤出現(xiàn)同比增長(cháng)。
公司預計(jì)2020年(nián)1-9月(yuè)營業(y£•↑ è)收入為(wèi)4.2億元至4.4億元，同比下(₽≤↓±xià)降7%-11%；預計(jì)實現(xiàn)扣除非經"←常性損益前歸屬于母公司所有(yǒu)者淨利潤1.08億元至1.12億元，同比下(xi©•∞∏à)降1%-4%；預計(jì)實現(xiàn)扣除非經常性損益後歸屬于母公司所有( ♠yǒu)者的(de)淨利潤為(wèi)9400萬元至9800萬元，₩₹同比上(shàng)升0%-5%。
産銷率逐年(nián)下(xià)滑 卻拟新增2.5倍産能(néng)α'β
帥豐電(diàn)器(qì)本次募資拟大(dà)舉擴産。其中“年(nián)新增®$π40萬台智能(néng)化(huà)高(gāo)效節能(nén<♠πg)集成竈産業(yè)化(huà)示範項目”拟投入募集資金(jīn)5.31億♣¶元。該項目可(kě)以新增集成竈産能(néng)40萬台/÷£ασ年(nián)，相(xiàng)當于帥豐電(dià♠αn)器(qì)集成竈産能(néng)将新增2.5倍。
帥豐電(diàn)器(qì)招股意向書(>λshū)稱，産能(néng)瓶頸已成為(wèi↑™)制(zhì)約公司業(yè)務進一(yī)步發展的(de)​βλ₹重要(yào)因素。公司通(tōng)過實施本項目↕€，可(kě)以新增集成竈産能(néng)40萬台/年(nián)‍ ，從(cóng)而解決市(shì)場(chǎng)需求♣"快(kuài)速增長(cháng)所帶來 ∞σ∞(lái)的(de)産能(néng)瓶頸問(wèn)題，提升公司ε©₽盈利能(néng)力。
然而事(shì)實上(shàng)，帥豐電(diàn)器(qì)産能(néng)利用(y >→÷òng)率始終未見(jiàn)完全飽和(h↕♥é)，且其産銷率逐年(nián)下(xià)滑。
2017年(nián)-2019年(nián)及2020年(nián)1-3月(yγ≤∏uè)，帥豐電(diàn)器(qì)集成竈産能(néng)分(fēn>♥σ')别為(wèi)16萬台、16萬台、16✔λ✔萬台、4萬台，産量分(fēn)别為(wèi)14.93萬台、15.13萬台、15. →67萬台、1.43萬台，産能(néng)利用×≤↓★(yòng)率分(fēn)别為(wèi)93.29%、λ&★94.58%、97.91%、35.73%。
各期，帥豐電(diàn)器(qì)集成竈銷∞>'量分(fēn)别為(wèi)14.95萬'♦>±台、15.09萬台、15.30萬台、1.10萬台，産銷率分(fēε≥•σn)别為(wèi)100.16%、99.70%、97.64%、77.29%γ÷£。
市(shì)場(chǎng)占有(yǒu)率連降3年(nián)
過去(qù)3年(nián)，帥豐電(diΩ↕àn)器(qì)集成竈銷量增速遠(yuǎn)低(dī)​♥于行(xíng)業(yè)增速。2017年(nián)、2018年(nián)、2019年(n♠ $γián)，集成竈市(shì)場(chǎng)銷售量增長(cháng)率分(fēn)别為≈§→<(wèi)40.62%、37.96%、20.02%。同期δ✘，帥豐電(diàn)器(qì)集成竈銷量增長(cháng)率分λ (fēn)别為(wèi)32.60%、0.92%、1.38%。
據中怡康，2016年(nián)-2019年(niα♦∑&án)，集成竈市(shì)場(chǎng)銷售量分(fēn)别為(wèi)90.10萬台、™φ126.70萬台、174.80萬台、209.80萬台。
2016年(nián)-2019年(nián)，帥豐電(diàn)器(qì)集成竈銷量≠>σ分(fēn)别為(wèi)11.27萬台、14.95萬台、1©λ↓ 5.09萬台、15.30萬台。
據新浪财經，帥豐電(diàn)器(qì)在2018年(nián)大(dà)幅增加了(α♦÷le)對(duì)經銷商的(de)返利力度仍不(bù)足以推動銷量快(kuài)速增長(cháng•£)。2016-2018年(nián)，帥豐γλ電(diàn)器(qì)計(jì)提的(de)銷售返利δγ分(fēn)别為(wèi)1072.42萬元、2253.53萬元和(hé)6345.35萬元，2£$λ018年(nián)公司的(de)銷售返利同比增長(c∞α"<háng)近(jìn)兩倍，但(dàn)集成竈銷量僅₽&♠←增長(cháng)了(le)不(bù)到(dào)1%。
産品銷量增速遠(yuǎn)低(dī)于行(xíng)業(yè)增速會(h&₹ πuì)導緻公司市(shì)場(chǎng)占有(yǒu)率的(de)下(xià)β§δ降。根據招股書(shū)及中怡康時(shí)代統計(j®©¥ì)數(shù)據計(jì)算(suàn)，2016-2018年(nián)，公司的(de✔&)市(shì)場(chǎng)占有(yǒu)率（零售量口徑）分(fēn)别為(wèi)12.5%✔×、11.8%和(hé)9%，2017年(nián)和(hé)2018年(nián)連‍♥↔↓續兩年(nián)滑坡。
帥豐電(diàn)器(qì)招股意向書(shū)顯示，2019年(nián)公司市(sh‌↔ì)場(chǎng)占有(yǒu)率約為(wèi)7%，繼續下(xià)滑。
營收、淨利、毛利率均不(bù)及浙江美(měi)大(dà)
與目前唯一(yī)的(de)集成竈上(shàng)市(shì)公司浙江美∞↑(měi)大(dà)相(xiàng)比，帥豐電(diàn)↕π×器(qì)在營收、淨利、毛利率方面均相(xiàng)遜色。
首先從(cóng)規模上(shàng)看(kàn)，2017年(nián)-2019年(niá¥∑n)，浙江美(měi)大(dà)營業(yè)收入分(fēn)别為(wèi)10.26億元、←♦14.01億元、16.84億元，帥豐電(diàn)器(qì)∑→‌≥營收分(fēn)别為(wèi)5.65億元、6.31億元、6.98億元。各期，浙'σ♠"江美(měi)大(dà)營收分(fēn)别是(shì)帥 →‍豐電(diàn)器(qì)的(de)1.82倍、2.22倍、2.41倍。
2017年(nián)-2019年(nián)，浙江美(m↑↕ ěi)大(dà)歸屬于上(shàng)市(shì)公司股東(dōng)的(de±£)淨利潤分(fēn)别為(wèi)3.05億元、3.78億元、4.60億元，帥豐電(dià'×n)器(qì)歸屬于母公司所有(yǒu)者/股東(dōng)的(de)淨利潤分(fē‌$☆n)别為(wèi)1.34億元、1.50億元、1.<<♠≤74億元。各期，浙江美(měi)大(dà)淨利分(fēn)别是(s✔₹•÷hì)帥豐電(diàn)器(qì)的(de)2.28倍、2.52倍、2.64倍。
浙江美(měi)大(dà)2019年(nián)年(nián)報(bào)數(sh>δù)據
其次，毛利率方面，帥豐電(diàn)器(qì)也(yě)遜色λ☆$✔于浙江美(měi)大(dà)，2016年(niá≠&₹ n)、2017年(nián)和(hé)2019年(nián)，帥豐電™‍×€(diàn)器(qì)集成竈毛利率分(fēn)别為(wèi)48.99%、52.15%、₽®50.07%，浙江美(měi)大(dà)分(fēn)别ε☆ 為(wèi)56.99%、55.15%、57.45%。
銷售費(fèi)用(yòng)為(wèi)研發費(fèi)用(yòng)3.4倍
2017年(nián)-2019年(nián)及2020年(nián)1-₽♦£♠3月(yuè)，帥豐電(diàn)器(qì)研發費(fèi)用(yòng)總計 ↑(jì)為(wèi)7788.49萬元，銷售費(®>±≠fèi)用(yòng)合計(jì)2.64億元。銷售費(fèi)用(yòng)合•€↑‍計(jì)為(wèi)研發費(fèi)用(yòng)合計(jì)的(de)3.39倍。
各期，帥豐電(diàn)器(qì)的(de)銷售費(π ±fèi)用(yòng)分(fēn)别為(wèi)6203.06萬元₹→、9669.23萬元、9391.79元和(hé)117✘ ♥ 7.18萬元，占營業(yè)收入的(de)比例≈§分(fēn)别為(wèi)10.98%、15.31%↓₽$'、13.45%和(hé)20.02%。
各期，帥豐電(diàn)器(qì)的(de)研發費(fèi)用(yòng)分(fēn)别為&"(wèi)2342.01萬元、2361.22萬元、2816.57萬元和(h$πé)268.69萬元，占當期營業(yè)收入的(d∞α e)比例分(fēn)别為(wèi)4.15%、3.74%、4.03%和(hé)4 ≥.57%。
帥豐電(diàn)器(qì)表示，公司的(de)研發費 ≤(fèi)用(yòng)以直接投入和(hé)職工(gōng)薪酬為(™φ≈"wèi)主，報(bào)告期內(nèi)上(shàng)>≈¶述兩項金(jīn)額合計(jì)分(fēn)别為(wèi)2207.32萬元、>₹∞2083.63萬元、2638.12萬元和(hé)213.16萬元，占當期研發費(∑₽λfèi)用(yòng)的(de)比例分(fēn)别為(wèi)94.25%、8¥‌×8.24%、93.66%和(hé)79.33%™λ"。自(zì)2018年(nián)開(kāi)始，公司與浙江工(gōng)業(yè)大(dà)¥↑ 學等單位确立合作(zuò)關系，委托其進行(xíng)集成竈設計(jì)共性技(jì)術(shùσ ≥←)研究等，因此存在委托外(wài)部研究開(kāi)發費(fèi)用∞∞(yòng)。較高(gāo)規模的(de)銷✔♥售費(fèi)用(yòng)投入有(yǒu)利于進一(yī)步增加産品的(de)知(zhī)名度∏λβπ，持續提升市(shì)場(chǎng)影(yǐng)響≥"♣σ力。但(dàn)如(rú)果銷售費(fèi)用(yòng)持續擴大× (dà)，且未能(néng)達到(dào)₩ 預期效果，則會(huì)對(duì)公司的(de)盈利産生(shēng)不(γ€✘•bù)利影(yǐng)響。
依賴經銷 今年(nián)一(yī)季度經銷商淨減少(shǎo)7家(γ£>∏jiā)
報(bào)告期內(nèi)，經銷渠道(dào)是(shì)帥豐電(diàn)器(qì)€π→最主要(yào)的(de)銷售渠道(dào)。2017年(nián)至2020年(nián§ ε‍)3月(yuè)末公司經銷模式收入占主營業(yè)務收入的(de)比重分(fēn) ←别是(shì)96.11%、87.21%、91.51%和φ↔↔(hé)95.55%，因此公司銷售渠道(dào)具有(yǒu♣​)較高(gāo)的(de)集中度。
2017年(nián)末-2019年(nián)末及2019年(niánγ♦π)1-3月(yuè)末，帥豐電(diàn)器(qì)經銷商家(jiā)數(shù ‍±")分(fēn)别為(wèi)1087家(jiā)、1168家(jiā)、1211家(jiā)、↑∑1204家(jiā)。
2017年(nián)，帥豐電(diàn)器(qì)經銷商新增216♥>•&家(jiā)，減少(shǎo)154家(jiā)，淨增加62家(jiā)；2018年(nián)≤ ≤£，經銷商新增154家(jiā)，減少(shǎo)73家(jiā)，淨增加81家(jiā)；20π₽'✘19年(nián)，經銷商新增147家(ji ¶ā)，減少(shǎo)104家(jiā)，淨增加43家(jiā)£÷；今年(nián)一(yī)季度，帥豐電(diàn)器(qì)經銷商新增18家(jiā)，減≥£  少(shǎo)25家(jiā)，淨減少(shǎ✔‌♦o)7家(jiā)。
帥豐電(diàn)器(qì)招股意向書(shū)稱，報(bào)告期內(nèi)，↔φ≠發行(xíng)人(rén)經銷商退出大(dà)緻包括以下(xià)兩種∞€情形：一(yī)是(shì)由于經銷商業(yè)績未達到(dào)↓Ω£銷售考核目标，被發行(xíng)人(rén)撤換。根據經銷協議(yì)，>$€發行(xíng)人(rén)對(duì)經銷商的(de)銷售業(yè)績進行(xíng)考核ᙶ₹，如(rú)果經銷商未能(néng)達到(dào$​÷♣)約定的(de)業(yè)績目标，發行(xíng)人(rén)有(yǒΩ¶∞u)權取消經銷商的(de)經銷資格；二是(shì)由于經銷商自(zì)↕φ★身(shēn)原因（如(rú)退休、轉行(xíng)等），自(zì)行(xíng)與發行±¶(xíng)人(rén)解除經銷關系。發行(xíng)人(rén)與經銷商解除經銷關系後，一✘↔γ(yī)般會(huì)通(tōng)過招商等方式補充該區(qū♣©≥)域經銷商，确保該區(qū)域的(de)≤÷€銷售覆蓋。發行(xíng)人(rén)報(bào)告期內(nèi)新增經銷‍Ω≈©商則主要(yào)包括更換經銷商形成的(de)新增經 ♦σ↕銷商和(hé)在市(shì)場(chǎng)空(kōng)白(bái)區(q♦✔∏ū)域招商形成的(de)新增經銷商。
帥豐電(diàn)器(qì)表示，公司也(yě)在不(bù)斷通(tōng)過電(diàn)商平台→©↓、線下(xià)體(tǐ)驗店(diàn)等方式拓展多(duō)元化(₩∑huà)的(de)銷售渠道(dào)，但(dàn)銷售收入仍§§主要(yào)通(tōng)過經銷商渠道£​>≤(dào)實現(xiàn)。2020年(nián)初爆發'↔≤α的(de)新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)公司經銷商門(mén)店(diàn)α☆÷©的(de)正常營業(yè)造成了(le)較大(dà)的(de)影(yǐng)響，α≤♥目前随著(zhe)疫情的(de)逐漸緩解，發行(xíng)人(rén)經銷商已基本 δε恢複正常經營。
據經濟觀察網，截至2018年(nián)末，帥豐電(diàn)器(qì)↕>Ωσ在全國(guó)擁有(yǒu)1168家(jiā)經銷商和(hé)1452個(gè)營 ♣銷終端。與之相(xiàng)對(duì)應的(de)卻是(sε☆hì)，2018年(nián)淨新增經銷商81家(jiā)，經銷模式下(xià)營收入隻₹♥增加751.35萬元，平均算(suàn)來(lái)，新增經銷商年(nián≠© )均貢獻不(bù)足10萬元。
部分(fēn)經銷商租用(yòng)股東(dōng)居然之家(jiā)的(de)場≈☆↓(chǎng)地(dì)進行(xíng)銷售
2018年(nián)6月(yuè)，帥豐電(diàn)器(qì)新增股東(dōng)北≈σ≥π(běi)京居然之家(jiā)聯合投資管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合夥）。本次發行(xπ©☆íng)前，北(běi)京居然之家(jiā)聯合投資管理(lǐ)中心（有(yǒ§€u)限合夥）持有(yǒu)帥豐電(diàn)器(←¶←®qì)517.44萬股，持股比例為(wèi)4.90%₹→。
帥豐電(diàn)器(qì)未在居然之家(jiā)開(kāi)設直營門(mé¥₽n)店(diàn)，但(dàn)存在部分(fēn)經銷商在→≠§∏居然之家(jiā)開(kāi)設門(mén)店(diàn)，并通(tōng)過居然之家(₩&​γjiā)門(mén)店(diàn)銷售公司産品，經÷σΩ銷商與居然之家(jiā)系租賃關系。各期，帥∑≈豐電(diàn)器(qì)經銷商在居然之家(jiā)開(kāi)設的(de)門(mén)店(>↓∏←diàn)數(shù)量分(fēn)别為(wè'•i)47家(jiā)、52家(jiā)、63家(jiā)、47家(jiā)。
據帥豐電(diàn)器(qì)招股意向書(shū)，201λ'>7年(nián)末、2018年(nián)末、2019年(nián)末和(hé)20γ€20年(nián)3月(yuè)末相(x¶€iàng)關經銷商在居然之家(jiā)開(kāi)設的(de)↓★門(mén)店(diàn)總數(shù)量分(fēn)别同比增加95.83%、10.64≥γε%、21.15%和(hé)-25.40%，2020年(nián)1-3月(yuè)門(mén)'∑σ店(diàn)數(shù)量存在一(yī)定幅度的(de)下(xià)滑↕γ$σ系由于新冠疫情的(de)影(yǐng)響，部分(fēn)經銷商選擇性εβ₹關閉部分(fēn)租金(jīn)費(fèi)用(yòng)較高(gāo)的(de)居然©∑之家(jiā)門(mén)店(diàn)所緻。2017↕←β年(nián)至2019年(nián)相(xiàng)關♣ ₩經銷商向發行(xíng)人(rén)的(de)采購(gòu)總額同比>≥÷分(fēn)别增長(cháng)176.55%、-6.67%÷☆×ε和(hé)29.79%，因此在居然之家(jiā)投資入股後，發行(xíng)人✘¥(rén)相(xiàng)關經銷商在居然之家(jiā)開(kāi)設的(de)門(mén)‌☆≤<店(diàn)數(shù)量、相(xiàng)關經銷商對(duì)發•≥±行(xíng)人(rén)的(de)采購(gòu)總額均未出現(xiàn)大(dàΩ∞")幅增長(cháng)。
帥豐電(diàn)器(qì)表示，報(bào)告期內(nèi)，發行σ•(xíng)人(rén)在居然之家(jiā)銷售的(de)産品均系$£₹$通(tōng)過經銷商完成，發行(xíng)人(π∏ rén)未直接在居然之家(jiā)開(kāi)設門(mén)店(diàn)，居然之家(j✔¥iā)未給發行(xíng)人(rén)提供裝修、廣告↕₹等各方面的(de)便利和(hé)支持；在居然之家(jiā)開(kāi)設門(mén)店(diàn)✔&的(de)經銷商與居然之家(jiā)為(w≤←₹èi)租賃關系，相(xiàng)關經銷商向居然之家(jiā)支•♠'¶付租金(jīn)以享有(yǒu)商場(chǎng)開(kāi)店♦∞(diàn)銷售産品的(de)權利。在居然之家(€λ£♠jiā)成為(wèi)發行(xíng)人(rén)股 ♦ Ω東(dōng)後，居然之家(jiā)與發行(xíng)人(rén)相(xiàng)關經銷商的(de♠σ♣∞)合作(zuò)模式未發生(shēng)變化(huà)，未出台相(xiàng)關政策給發行(δΩxíng)人(rén)相(xiàng)關經銷商提供裝修、廣告等各方面的(de)便利​>₽‍和(hé)支持。
證監會(huì)在發審委會(huì)議(yì‌ ≈)上(shàng)關注到(dào)帥豐電(diàn)器(qì)經銷商租用↔₽≤(yòng)股東(dōng)居然之家(ji↕$→•ā)場(chǎng)地(dì)銷售事(shì)實，在提出詢問(wèn)的₹♦  (de)主要(yào)問(wèn)題中指出，1、報(bào)告期內(nèi)，發行(xínβπg)人(rén)經銷模式收入占主營業(yè)務收入的(d∞≥e)比重較高(gāo)，前五大(dà)客戶集中度較低(dī♠ ®)。部分(fēn)經銷商租用(yòng)發行(xíng)人(rén)股東↑≠ ‌(dōng)居然之家(jiā)的(de)場(ch>φ×ǎng)地(dì)進行(xíng)銷售。請©←β(qǐng)發行(xíng)人(rén)代表說(shuō‍≠)明(míng)：(1）發行(xíng)人(rén)經銷模式實現(xiàn)的(de)營業(¶≈↕yè)收入占比較高(gāo)，與同行(xíng)業(yè™✘ )可(kě)比公司是(shì)否一(yī)緻，若不(bù)一(yī)緻的≈ '‍(de)原因及其合理(lǐ)性；（2）經銷商和(hé)發行(xíng)人(rén)、發行(x™αíng)人(rén)實際控制(zhì)人(rπ$​én)、董事(shì)、監事(shì)、高(gāo)管和(hé)核心技(jì)術(s☆♠π>hù)人(rén)員(yuán)是(shì)否存在實質或潛在的(deβ ♠)關聯關系、資金(jīn)往來(lái)或其他(tā)利益安排，對(duì)經銷商的λ♥(de)信用(yòng)政策是(shì)否合理(lǐ)；是(shì)否存在前員↓Ω(yuán)工(gōng)為(wèi)經銷商的(de)情∑¥&形及其交易情況；（3）報(bào)告期內(nèi)新增經銷♥★∑₹商與退出經銷商數(shù)量情況，與同行(xíng)業φ ♠∞(yè)可(kě)比公司相(xiàng)比是(shì)否存在差異；非法人(rén)'§實體(tǐ)經銷商數(shù)量及銷售額占ε♦比較高(gāo)的(de)原因及合理(lǐ)性，δ≈¶是(shì)否專門(mén)銷售發行(xí♦♣ng)人(rén)産品，與同行(xíng•£★→)業(yè)可(kě)比公司是(shì)否存在顯著差異；（4）經銷商的(de)終端銷售情況，是(s∑©hì)否存在通(tōng)過經銷商或分(fēn)銷商直接或間§✘☆φ(jiān)接壓貨、囤貨等進行(xíng)調節收入的(de)情形φ∑α ；（5）向發行(xíng)人(rén)股東(dōng)居然之£✔λ'家(jiā)租賃場(chǎng)地(dì)經營的(de)經銷商，與居≤$ φ然之家(jiā)其他(tā)客戶相(xiàng)比，在合作(zuò)條件(jiàn)上(ε•πshàng)是(shì)否存在享受優惠的(de)情形，包括但(dàn)不(©≠bù)限于租金(jīn)價格、租金(jīn)支付&&↑周期等。請(qǐng)保薦代表人(rén)說(shuō)明(míng)核查依據、過程，并δ™ 發表明(míng)确核查意見(jiàn)。
産品年(nián)年(nián)漲價
帥豐電(diàn)器(qì)集成竈售價年(nián)年(nián)上(shàng)漲。₹&>2017年(nián)-2019年(nián)及2020年(nián)一(yī)季度，帥∏φ∑<豐電(diàn)器(qì)集成竈平均銷售價格分(fēn)别為(wèi)3588.03'₩元/台、3981.80元/台、4301.60™​元/台、4961.14元/台。
其中經銷模式單位售價分(fēn)别為(wèi)3557.6元/台、3830. ££✔57元/台、4197.98元/台、4926.25σ♦元/台，線上(shàng)直營模式單位售價分(fēn)别為(wσ∏èi)5358.11元/台、5513.10₹•元/台、5870.22元/台、5901.02元/台，線下(xià)直營模式單位售價分 ≈↓∑(fēn)别為(wèi)3343.16、6444.37元/台、7α∑817.93元/台、4547.46元/台。
帥豐電(diàn)器(qì)表示，直營模式的(de)産品銷售價格高(gāo♦♣♣)于經銷模式，主要(yào)原因系二者間(jiān)定價不(bù)一(yī)緻¶<：經銷模式采用(yòng)的(de)是(shì)面向經銷商的(de)出廠(ch↔↓ǎng)價，直營模式采用(yòng)的(de)是(shì)終端零售價格。線上(shà ♣☆αng)直營和(hé)線下(xià)直營相↕>(xiàng)比，2017年(nián)線上(shàng)直營 ®®的(de)産品單位售價高(gāo)于線下(xià)直營，主要(yào)原因20©¶∏π17年(nián)線下(xià)直營主要(yào)銷₹®Ω售對(duì)象為(wèi)工(gōng)廠(chǎng)所在地(dì)周邊居民(mín)，銷售♦£的(de)産品以經濟适用(yòng)款産品為(wèi)主；2018年(n©∑γián)和(hé)2019年(nián)線上(shàng)直營的(de)産品單位售價低±¥♦(dī)于線下(xià)直營，主要(yào)原因系2018年(nián)★≠公司的(de)直營店(diàn)在浙江省杭州市(shì)開(kāi)業(yèβ≤☆)，直營店(diàn)銷售的(de)産品以中高(gāo)端産品為(wè∞&i)主。2020年(nián)一(yī)季度≥₩πΩ線上(shàng)直營的(de)産品單位售價&​$≈高(gāo)于線下(xià)直營，主要(yào)原因系一(yī)季度疫情期間(jiān↕₹$)杭州直營門(mén)店(diàn)受疫情影(yǐng)γ¶>響未實現(xiàn)銷售，因此線下(xià)直營主要(yào)為(wèi)工♣δ(gōng)廠(chǎng)所在地(dì)周邊居民(mín)的(de)零星采購±©(gòu)，銷售的(de)産品以經濟适用(yòng)款等低(dī)♦∏價位産品為(wèi)主。
1個(gè)月(yuè)內(nèi)2次分(fēn)紅(hóng) 合計(jì)逾₩∑億元
2017年(nián)9月(yuè)，帥豐電(diàn)≥☆器(qì)在1個(gè)月(yuè)內(nèi)2度分(fēn)紅(hónφ&>§g)，合計(jì)分(fēn)紅(hóng)達1.06億元。
根據2017年(nián)9月(yuè)8日(rì)召σφ<開(kāi)的(de)臨時(shí)股東(dōng)±>會(huì)決議(yì)，公司以2016年(niá$☆π&n)底的(de)滾存未分(fēn)配利潤向全體(tǐ)股東(dōng)₽♣分(fēn)配現(xiàn)金(jīn)紅(hónα♠÷☆g)利5000.00萬元。
2017年(nián)9月(yuè)26日(rì)召開(kāi)臨時(shí)股東♥☆↓©(dōng)會(huì)，以截至2017年(nián)8 δ¶月(yuè)31日(rì)前公司滾存的(de)未分(fēn)配利潤再次向全體(tǐ)≤♦♣≤股東(dōng)分(fēn)紅(hóng)，分(fēn)紅(h♠→®óng)金(jīn)額為(wèi)5600.00萬元。
3起工(gōng)傷訴訟達成和(hé)解 賠付3前員(yuán)工(∏'♥gōng)18萬
帥豐電(diàn)器(qì)招股意向書(shū)披露了(le)6起法律訴£☆≥訟，其中3起為(wèi)因勞動争議(yì)訴訟，系由發行(xíng)×®∞人(rén)前員(yuán)工(gōng)在發生(shēng)工(gōng)傷後提起，3起×←勞動争議(yì)訴訟，均由法院調解，以帥豐電(diàn÷±×)器(qì)共支付3前員(yuán)工(gōng) ∞™♥18.03萬元的(de)費(fèi)用(yòng)達成和(hé)解。
“（2019）浙0683民(mín)初1062号”顯≤$示，發行(xíng)人(rén)原員(yu$εán)工(gōng)李代信因工(gōng)傷于2019年(nián)1月(yuπσè)向發行(xíng)人(rén)住所地(dì)人(rén)民(m≤≈ín)法院提起勞動争議(yì)訴訟，要(yào)求：（1）解除≠☆•≈雙方之間(jiān)的(de)勞動關系；（2）協助原告領取¶§工(gōng)傷保險費(fèi)用(yòng)；（3）支付停工(gōng)留δ£" 薪期工(gōng)資、各項補助金(jīn)、護理(lǐ)費(fèi)、交通(tōng)費(fèi✘€♠)等共計(jì)52,337.90元，以及解除勞動合同的(de)經濟補償金(jīn)6,σα↕000.00元。
裁判/調解結果：經法院調解，雙方達成調解協議(↓♥₽yì)，解除勞動關系，并由發行(xíng)人(rén)支付原告一(yī)次性傷λα↑殘補助金(jīn)、一(yī)次性工(gō®σ₩§ng)傷醫(yī)療補助金(jīn)共計(jì)45,746.32元；以及一(yī)次性支付停≤&‍工(gōng)留薪期工(gōng)資、一(y✔π§ī)次性就(jiù)業(yè)補助金(jīn)、護∏£↔理(lǐ)費(fèi)、交通(tōng)費(fèi)≥ ∑、經濟補償金(jīn)共計(jì)45,000.00元。
執行(xíng)情況：發行(xíng)人(rén)§‌已全額支付相(xiàng)關款項。
“（2017）浙0683民(mín)初10077★♠ε号”顯示，發行(xíng)人(rén)原員(yuán)工(↔∏±gōng)謝(xiè)太會(huì)因工(gōng↕<♥ε)傷于2017年(nián)11月(yuè)向發行≠✘(xíng)人(rén)住所地(dì)人(rén)民♥σ (mín)法院提起勞動争議(yì)訴訟，要(yào)求支付停工(gōng)σ↑γ留薪期工(gōng)資、各項補助金(jīn)、護理ααβ(lǐ)費(fèi)、夥食費(fèi)、鑒定費(fèi)等共計(jì)50,205.35元。
裁判/調解結果：經法院調解，雙方達成調解協議(yì)，發行(xíng)人(rén)支付停工(gōn£↔&☆g)留薪期工(gōng)資、各項補助金(jīn)、護理(lǐ)費(fèi)、夥食費(f"πèi)、鑒定費(fèi)等共計(jì)41,000元。
執行(xíng)情況：發行(xíng)人(rén)γ&♠已全額支付相(xiàng)關款項。
“（2016）浙0683民(mín)初3942号&r&↑©dquo;顯示，發行(xíng)人(rén)原員(yuán)工(gōng)賴洪強因☆β工(gōng)傷于2016年(nián) π♣♥6月(yuè)向發行(xíng)人(rén)住所地(dìπ‌)人(rén)民(mín)法院提起勞動争議(yì)訴訟，要(yào)求：（1）解除雙方之間(j✔‍∑γiān)的(de)勞動關系；（2）一(yī)次性支付停工(gōng)留薪期工(gōnγ₩ g)資、各項補助金(jīn)、護理(lǐ)費(fèi)、鑒定費(fèi)等共計(jì)53,4 β‌¥68.73元。
裁判/調解結果：經法院調解，雙方達成調解協議(yì)，解除勞¶•δ‍動關系，并由發行(xíng)人(rén)支付原告停工(gōng)留薪期工(gōng)資、各項補♥​Ω✔助金(jīn)、護理(lǐ)費(fèi)、鑒定費(fèi)等共計(jì)48,550元。
執行(xíng)情況：發行(xíng)人(rén)已全額支付相(xiàng)α>Ω≥關款項。
“（2016）浙0683民(mín)初6905号&rd€‌÷≤quo;顯示，發行(xíng)人(rén)原經銷商杜彬因2014年(n®&ián)度經銷協議(yì)的(de)履行(x↑∏↔íng)及發行(xíng)人(rén)依據協議(yì)單方終止經銷關系存在異議(yì)，遂于2β"016年(nián)10月(yuè)在發行(xíng)人(rén)住所地(→δ≈dì)人(rén)民(mín)法院提起合同糾紛訴訟。要(yào)求：（1≈→♥<）确認雙方2015年(nián)度存在經銷關系并簽署ε​​±了(le)經銷協議(yì)；（2）發行(xíng)人(rén)按原價返還β λλ(hái)其剩餘産品的(de)貨款及相(xiàng)關費(fèi)用(yòng)，包括運輸•  €費(fèi)、搬運費(fèi)；（3）發行(xíng)人(rén)承擔本案訴訟費(fèi)用(y∑$òng)及杜彬因訴訟産生(shēng)的(de)差旅費(fèi)、誤工(gōng)費(ασ§φfèi)及相(xiàng)關費(fèi)用(yòng)。
裁判/調解結果：一(yī)審法院判決原告返還(hái)相(xiàng)關産✘§品，并由發行(xíng)人(rén)相(xi ✘£$àng)應返還(hái)貨款125,690元；駁回原告‍&σ的(de)其餘訴訟請(qǐng)求。該案經一(yī)審判決後，原告向紹興市(shì)中級λλ€人(rén)民(mín)法院、浙江省高(gāo)級人(rén)•↕♥民(mín)法院分(fēn)别提起了(le)上(shàng)訴和('σ∑±hé)再審申請(qǐng)（案号為(wèi)（2017）®® ✘浙06民(mín)終1720号、（2017）浙民(mín)申2301号），經¶♣‌✔法院二審及再審，均作(zuò)出了(le→‌$♣)維持原一(yī)審判決和(hé)裁定。
執行(xíng)情況：發行(xíng)人(ré¥≈n)已全額支付相(xiàng)關款項。
“（2016）黑(hēi)02民(mín)初86号”顯示，原告帥豐電(di •→★àn)器(qì)因被告龍沙區(qū)二輕市(sλ✘hì)場(chǎng)地(dì)豐散熱(rè)器(qì)商店(diàn)侵害發行(xíng)人(¶✘←☆rén)商标，遂于2016年(nián)7月(yuè)向齊齊哈爾市(shì)中級人(rén)民(↑£mín)法院提起訴訟。要(yào)求：（1）•♦¥¶立即停止侵害第6069102号、第1920189号、第9997839号注冊α÷商标專用(yòng)權的(de)行(xíng)為(wèi)；（ γ§₹2）立即停止在其商店(diàn)門(mén)頭上(shàng)使用(yòng)&§ φrdquo;帥豐集成竈”進行(xíng)™δ經營的(de)行(xíng)為(wèi)；（3）立即停止在店(diàn)內(nèi)使用(yòn₽¥g)帶有(yǒu)帥豐商标的(de)其他(tā)宣傳&β物(wù)或資料；（4）賠償發行(xíng)人( ↔rén)經濟損失5萬元；（5）案件(jiàn)受理(÷€&£lǐ)費(fèi)由被告負擔。
裁判/調解結果：一(yī)審駁回發行(xíng)人(rén)的(de÷±)訴訟請(qǐng)求。該案經一(yī)審判決後，發行(xíng)人(rén)向黑( ≤hēi)龍江省高(gāo)級人(rén)民(mín)法院提起上(shàng)訴（案号為(wè≥Ω↓i)（2017）黑(hēi)民(mín)終₩<59号），二審判決①撤銷一(yī)審判決；②被告立≈€₹ 即停止在其商店(diàn)門(mén)頭、★α≠外(wài)牆壁等處使用(yòng)發行(xíng)人(rén)商标進行(x☆σ✔δíng)經營的(de)行(xíng)為(wèi)；③被告賠償原告損失10,0≠α↔™00元。經二審判決後，被告不(bù)服，向最高(gāo)人(rén)民(mín)法院提起再審，最高™¥→(gāo)院駁回其再審申請(qǐng)。
執行(xíng)情況：被告未再使用(yòng)發行(xíng)人(rén)♦±×注冊商标從(cóng)事(shì)經營活動。
“（2017）浙0683民(mín)初55&®λ₩8号”顯示，原告帥豐有(yǒu)限因被告劉田、張小(xiǎo)杭、浙江美(měi)大(≥δ✘ dà)節能(néng)電(diàn)器(qì)銷售有(yǒu)限公♥★₽÷司、鐘(zhōng)傳良、儲正東(dōng)、常運龍、劉素娟、黃(huáng)波參與指示、制(≈↑zhì)作(zuò)、傳播虛假視(shì)頻(pín)，侵害了(le)​✔±♦公司的(de)商業(yè)信譽與商品聲譽，故向法院起訴，要≠ (yào)求：（1）被告在全國(guó)性媒體(tǐ∑&δ≤)及互聯網上(shàng)公開(kāi)聲明(míng)相(xiàng)關視(shì)頻(pín)βσ系捏造、散布的(de)虛假視(shì)頻(pín)，并公開(kāi)向原告γ✘帥豐有(yǒu)限賠禮道(dào)歉；（2）被告共同賠償原告帥豐有(yǒu)限經濟損失154÷↕ ≤.04萬元。
裁判/調解結果：根據（2015）紹嵊刑初字第1←¥‌9号《刑事(shì)判決書(shū)》及發行(xíng)人(rén)說(shuō)明(mí♥♦≤×ng)，被告劉田、張小(xiǎo)杭因犯損害商業(yè)&α™♥信譽罪，已被法院分(fēn)别判處有(yǒu)期≈σ←↔徒刑并處以相(xiàng)應罰金(jīn)♣£，因此發行(xíng)人(rén)不(bù)再提起民(mín)事(shì)訴訟。
此外(wài)，中國(guó)裁判文(wén)書(shū)網今年(ni↓✘♣án)1月(yuè)23日(rì)還(hái)披露了(le)一(yī)起&ldq©♥uo;蔣玲玲與浙江帥豐電(diàn)器(qì)股份有(yǒu)限公司勞動争議(y↓>®ì)一(yī)審民(mín)事(shì)裁定書(shū)”，最終原告撤§♣訴。原告蔣玲玲與被告浙江帥豐電(diàn) λ≈≥器(qì)股份有(yǒu)限公司勞動争議(yì)糾紛一(↕≥yī)案，浙江省嵊州市(shì)人(rén)民(mín)法院于2020年(nián)1月(yuè)"¥≈9日(rì)立案。原告于2020年(nián)1月(yuè)13日(rì)向法院提出撤訴申請(q÷Ω∑ǐng)。法院認為(wèi)，原告的(de)撤訴申請(qǐ★←ng)符合法律規定，應予準許。
高(gāo)管任職經曆遮遮掩掩 三千萬稅款“不 ×β✘(bù)翼而飛(fēi)”？
據《中國(guó)企業(yè)報(bào)》旗下(xià)新媒體(tǐ)《經鑒》，嵊州市(sh★÷ì)政府官網2018年(nián)2月(yuè)報(bào)道(dào)顯示，帥豐電(<™∏♠diàn)器(qì)2017年(nián)納稅過億，獲得(de)了(le)開(kāi)發區(qū)©₽→2017年(nián)度經濟發展特别功臣&ld®↓quo;金(jīn)牛獎”。
但(dàn)招股說(shuō)明(míng)書(shū)披露，20↓"♦17年(nián)帥豐電(diàn)器(qì)支付的(de)各項稅費(fè σ>i)合計(jì)0.73億元，與當地(dì)政府公布的(de)數(shù↑↑↓β)據有(yǒu)近(jìn)三千萬元的(de)差額原因何在？公司§β是(shì)否存在虛報(bào)或偷稅漏稅等行(xíng)為(wè♥£&¥i)？
此外(wài)，據招股說(shuō)明(míng)書(shū)披露，帥豐電(diàn←©¥")器(qì)實際控制(zhì)人(rén)、副總經理(lǐ)、核心技(jì)術€↔Ω≠(shù)人(rén)員(yuán)邵賢慶先生(shφ‌ēng)無兼職、對(duì)外(wài)無投資。
但(dàn)工(gōng)商資料顯示，邵賢慶先生(shēng)☆×目前仍是(shì)嵊州市(shì)星雨(yǔ)電(diàn)器(qì)廠(chǎng)↕™♣♠（以下(xià)簡稱“星雨(yǔ)電(diàn)器(qì)廠(chǎng)←‌>↑”）的(de)經營者，該公司成立≈ ♠ 于2004年(nián)3月(yuè)12日(rì)，主要(yào)從(cóng)事(shì)γ€"∑生(shēng)産、銷售電(diàn)機(jī)、油煙(yān)機(jī→←×₽)、換氣扇等，與帥豐電(diàn)器(qì)的(de)業(yè)務完全一(yī)緻。
不(bù)知(zhī)星雨(yǔ)電(diàn)器(qì)廠(chǎng)與帥豐電(diàn)器("♥πqì)是(shì)何種關系？雙方是(shì)否存在業(yè)務往來(lái)或技(jì)術(s₹™Ω hù)交流等關聯交易？對(duì)于該情況公司為(wèi)何隻字未提？
此外(wài)，據公開(kāi)資料顯示，2018年(niáφ§ ¥n)王永奇先生(shēng)出任帥豐電(di¶©♠àn)器(qì)的(de)總裁職務，但(dàn)在招股說(shuō)明(míng)φ®∑書(shū)通(tōng)篇不(bù)見 ​(jiàn)王永奇的(de)任何信息。
不(bù)知(zhī)王永奇先生(shēng)是(shì) <否還(hái)在帥豐電(diàn)器(qì)處任職？總裁作(zuò)為(wèi)公司的(de)‌♣φλ高(gāo)管，為(wèi)何在招股說(shuō→↕δ)明(míng)書(shū)中卻未見(jiàn)披露？信息披露是(shì)否真實、₩​£π全面？需要(yào)公司給出答(dá)複。
與客戶方購(gòu)銷數(shù)據存矛盾
據環球網，根據招股書(shū)披露，帥豐電(diàn)器(qì)的(≥♥πde)客戶構成非常分(fēn)散，招股書(shū)第152頁披露π↓☆的(de)主要(yào)客戶銷售信息中，2019年(nián)上(shδ←àng)半年(nián)前五大(dà)客戶銷售↓ε額合計(jì)占比也(yě)不(bù)過才4.17%，銷售占比超過1%僅有(y‌π¶ǒu)一(yī)家(jiā)為(wèi)“長(cháng)春市(shì)鑫鑫£φ電(diàn)器(qì)經銷有(yǒu)限公司&rdq♠★₹≥uo;。從(cóng)審計(jì)和(hé)盡職調↕£γ≠查實務來(lái)看(kàn)，非常分(fēn)散的(de)客戶群的(d♦≠↑e)調差難度是(shì)非常大(dà)的(d♦®↔e)，此前也(yě)曾有(yǒu)勝景山(s∏§÷hān)河(hé)等通(tōng)過虛構、自(zì)行(xíng)設立衆多•ασ(duō)小(xiǎo)客戶，采用(yòng)“螞蟻搬®✘α家(jiā)”的(de)方式≤∏實施虛增收入的(de)财務舞(wǔ)弊行(xíng)為(wèi)。而從(cóng)帥豐電(♣☆‍diàn)器(qì)的(de)主要(yào)經$$≤γ銷客戶來(lái)看(kàn)，同樣存在不(bù)少(shǎo)疑點β∑φ。
“上(shàng)海(hǎi)帥滬實業(yè)"∏有(yǒu)限公司”一(yī)直↔★>都(dōu)是(shì)帥豐電(diàn)器(qì)2016年(nián)以來(lái)的(de©λ→)第一(yī)大(dà)經銷商，涉及銷售金(jīn)額均高(gāo)達數(shù)百萬元。根據公₽‍開(kāi)信息顯示，這(zhè)家(jiā)客戶注冊↕‌成立于2015年(nián)11月(yu​¥↔è)，注冊資本為(wèi)50萬元，而且根據該公司2016年(nián)度工(gōng)商年(n©Ω≥ián)檢資料顯示，當年(nián)銷售總↕★×額僅為(wèi)127.17萬元，而同年(nián)帥豐電(diàn)器(qì)披露的(de)對(♠‍& duì)該客戶銷售金(jīn)額則高(gāo)達 ≥✘591.04萬元。
不(bù)僅如(rú)此，再來(lái)看(kàn)2019×€β↑年(nián)上(shàng)半年(ni±€án)第一(yī)大(dà)客戶“長(cháng)春市(shì)鑫鑫電(α∞♠©diàn)器(qì)經銷有(yǒu)限公司”，這(zhè)家(jiā)客戶是(₩♠shì)在2018年(nián)才進入到₽≥‌φ(dào)帥豐電(diàn)器(qì)前五大(dà)客戶名單的(de)，2018✔¶年(nián)以422.52萬元的(de)ε§&¶銷售額排名第三，2019年(nián)上(shàng)半年(ni€γán)則以342.96萬元的(de)銷售額排名第一(yī)。但(dàn)與此同時<↔&®(shí)，根據公開(kāi)資料顯示，這(zhè)家(jiā)客戶201$"→8年(nián)的(de)員(yuán)工(gōn♣λg)參保人(rén)數(shù)還(hái)在20人(rén)，而2019年(★>✔nián)的(de)參保人(rén)數(shù)則為(wèi)零。
2018年(nián)第4大(dà)客戶“南(nán)昌市(shì)西(xī)湖(hú‍‍♠)區(qū)帥豐電(diàn)器(qì)商∞λ↔行(xíng)”，從(cóng)名稱判斷就(jiù)是(shì)帥↔​$↔豐電(diàn)器(qì)的(de)經銷商，但(dàn)這(zhè)也(yě)僅僅是   (shì)一(yī)家(jiā)注冊資金(jīn)5萬元的(de)個(gè)體(tǐ≥Ω↕σ)經商戶，卻能(néng)夠在2018年(nián)給帥豐電↑≈¶(diàn)器(qì)帶來(lái)近(jìn)400萬元的(deα₹γ₹)銷售收入。同年(nián)，帥豐電(dià>★n)器(qì)産品銷售均價将近(jìn)4千元/台，就(jiù)意味著♥÷÷(zhe)這(zhè)家(jiā)注冊資金(jīn)僅5萬元的(de)個(gè)體♥ε₹(tǐ)經商戶，全年(nián)銷售了(le)約1000台帥豐電(diàn)器(qì)的(γ ≥de)集成竈，平均每天都(dōu)要(yào)銷售2.5台以上(shàng)。
2018年(nián)線上(shàng)銷售大(dà)增逾8倍   遭質疑是(shì)否刷單
據時(shí)代商學院，2018年(nián)，≠​帥豐電(diàn)器(qì)全年(nián)線上(shàng)累計(jì)銷售收入達1.28☆☆£億元，同比增長(cháng)835.27%，占總營業(yè)收入的 $(de)比例為(wèi)20.29%。但(dàn)2∑₹ 017年(nián)，這(zhè)一(yī)比₩Ω™$例僅為(wèi)2.42%。帥豐電(diàn)器(qì)采取線上(shàng)線下(xi≠φà)差異化(huà)銷售策略，線上(shσπΩβàng)産品不(bù)在線下(xià)銷售。
據公開(kāi)信息，2018年(nián)，集成竈 ∑§市(shì)場(chǎng)銷售額約為(wèi)115億元，同比增長(c₩☆háng)35%。其中，集成竈線上(shàng)市(shì)場(chǎng)銷售額±&®為(wèi)26.7億元，同比增長(cháng)1>™37%。與之相(xiàng)比，以集成竈為(wèi)主要(‌"¶±yào)銷售産品的(de)帥豐電(diàn)器(qì)同期線上(shàng)銷售額卻達到('☆dào)了(le)超800%的(de)增長(cháng)速度。
證監會(huì)在反饋意見(jiàn)中問(wèn)詢了(le)帥豐電(dià£∏n)器(qì)線上(shàng)業(yè)務2018年(nián)大(dà)幅增長(chá"•ng)的(de)原因，并要(yào)求其披露是(shì)否存在刷單、虛構交易等€¥÷ 行(xíng)為(wèi)，是(shì)否構成重大(dà)違法。
帥豐電(diàn)器(qì)并未在招股書(shū)中披露線上(s÷γσhàng)業(yè)務增長(cháng)如(rú)此快(kuài)的(de)原因。不(bù)過↕≥☆©，結合其招股書(shū)和(hé)反饋意見(jiεβ'àn)發現(xiàn)，該公司線上(shàng)業(yè)務大(dà♦‍)幅增長(cháng)與經銷商的(de)市(shì)場(chǎφ•ng)推廣不(bù)無關系。
2016-2018年(nián)，帥豐電(di₩¶♦×àn)器(qì)給予經銷商的(de)市(shì)場(chǎng)推廣返利分(fēn)别為∞<​←(wèi)339.21萬元、434.95萬元和(hé)407≈Ω0.12萬元，2018年(nián)返利同比增長(cháng)達835.76%↔δ<β。而反饋意見(jiàn)提到(dào)，2018年(nián)✘Ω ÷該公司經銷商的(de)市(shì)場(chǎng)推廣返利增長(cháng)較快(kuài)，£δ主要(yào)是(shì)2018年(nián)線上(sα>₹≤hàng)銷售收入增加幅度較大(dà)。
招股書(shū)顯示，2018年(nián)，該公司線上(shàng$λ)直營(電(diàn)商)收入為(wèi)0.73億元，忽略海(hǎi)外(wài)÷®<業(yè)務(占比不(bù)到(dào)1%)，線上(shàng)銷γ •售業(yè)務給經銷商帶來(lái)的(de)收入大(dà)約為₩÷÷​(wèi)0.55億元，占線上(shàng)銷售£♠總額的(de)比例約為(wèi)42%。
帥豐電(diàn)器(qì)在招股書(shū)中表示，除了(le)經銷商渠道($≥₹dào)外(wài)，該公司希望通(tōng)過電(diàn)商平™‍ 台和(hé)線下(xià)體(tǐ)驗店(diàn)方式來(lái)♠↑÷±拓展多(duō)元化(huà)的(de)銷售渠道(dào)，但(dàn)上(shàn♦≈g)述數(shù)據顯示，帥豐電(diàn)器(qì)線上(shàn∑✔g)收入也(yě)有(yǒu)很(hěn)大(dà)一(yī)部分(fēn)源自(zì)經銷商∑★，并不(bù)符合帥豐電(diàn)器(qì)欲豐富銷 ✘£售渠道(dào)的(de)初衷。
中國(guó)經濟網記者注意到(dào)，本§∏↑<次上(shàng)會(huì)時(shí)，證監會(huì)仍在追問(wèn)帥豐電(diàn)♠♦☆器(qì)2018年(nián)線上(shàngσ&φ)銷售大(dà)增是(shì)否存在刷單等行(xíng)為(wè₹×i)。發審委會(huì)議(yì)在提出詢問(wèn)的(de)主要(yào)問(wèn)☆±←題中指出，發行(xíng)人(rén)20∑✘✔♠18年(nián)線上(shàng)銷售大(dà)幅增加，大(dà)量經銷商≈∞≈通(tōng)過線上(shàng)進行(xíng)采購(∑♣gòu)，同比增幅較大(dà)。請(qǐng)發行(xíng)人(rén•∏♣ε)代表說(shuō)明(míng)：（1）線上(shàng)銷售快(kuài)速增長(chá★₽& ng)的(de)原因，是(shì)否與同行(xíng)業(yè)可(k←∞>αě)比公司趨勢一(yī)緻，若不(bù)一(yī)緻請(qǐng)說(shuō)明(míng)原因™₹β及其合理(lǐ)性；（2）發行(xíng)人$π(rén)是(shì)否存在刷單、虛構交易以及提升信譽之行(xíng)為(wèi)，是(shì)≤∞否存在尚未發現(xiàn)的(de)刷單風(fēng)₽✘♣險，相(xiàng)關內(nèi)控制(zhì)度是(shì≠σ )否健全并有(yǒu)效運行(xíng)；（3）÷✔α結合報(bào)告期訂單金(jīn)額、時(✘♦÷shí)間(jiān)、地(dì)址、購(gòu)買頻(pín)次、付款、&φ物(wù)流及退換貨等信息，說(shuō)明(mí™≥ng)報(bào)告期內(nèi)線上(shàng)銷售收入的(de)真實性；☆÷₹Ω（4）經銷商線上(shàng)采購(gòu)訂單價格為(wèi)終端零售價格的(de®>↑ )原因及合理(lǐ)性，經銷商線上(shàng)銷售的(de)盈利空(kōng)¶₹間(jiān)是(shì)否僅為(wèi)市(shì)場(chǎng)推廣返利。請(qǐng)保薦  ¥ 代表人(rén)說(shuō)明(míng)核查依據、過程，并‍"發表明(míng)确核查意見(jiàn)。
曾向違規供應商大(dà)舉采購(gòu)
據中國(guó)産業(yè)經濟信息網，帥豐電(diàn)器(qìαπ )招股書(shū)顯示，嵊州市(shì)科(kē)力機(jī)械制(zhì)造有(yǒ✔​↔‍u)限公司(以下(xià)簡稱科(kē)力機(jī)械)是(shì)帥豐電(✘♥diàn)器(qì)前五大(dà)供應商。2017年(niánλε)和(hé)2018年(nián)，帥豐電(diàn)器(q→φì)向科(kē)力機(jī)械分(fēn)别采購(gòu)了(le☆ ₩∏)970多(duō)萬和(hé)1360多(duō)萬元，分(fēn)别為(wèi)第四和($✘hé)第三大(dà)供應商。
然而報(bào)告期內(nèi)，就(jiù)是(shì)這(€σ♥zhè)樣一(yī)家(jiā)大(dà)供應商卻曾陷入監管的(de)處罰。天眼查顯示，20‌™$17年(nián)5月(yuè)23日(rì)，嵊州執法人(rén"÷​)員(yuán)對(duì)科(kē)力≈‌→'機(jī)械進行(xíng)檢查時(shí)發現(xiàn)該企業(yè)正在生(shē ✘‌←ng)産的(de)主要(yào)産品為(wèi)集成竈配件(jià₩≈n)，有(yǒu)翻砂、壓鑄、打磨、搪瓷、精加工(gōng)等車(chē)間(jiān)，工(g÷≤×>ōng)業(yè)粉塵有(yǒu)布袋進行(xíng)除塵。後經調✔♥β≈查查明(míng)，科(kē)力機(jī)械的(de)建設項目于2007‍Ω年(nián)建成，未經環評審批，擅自(zì)建成并已投入生(shēng)産。最終∑'，科(kē)力機(jī)械被罰款。
在科(kē)力機(jī)械生(shēng←∞)産不(bù)合規的(de)情況下(xià)，帥豐電(diàn)器(qì)為(wèi)☆↕何選擇向科(kē)力機(jī)械大(dà)舉采購(gòu♦βσ≠)，後者的(de)産品質量是(shì)否過關？由其相(xiàng)應零部件(jiàn)生(s♣σ♣hēng)産的(de)産品，質量是(shì)否合格呢(ne)₽↓¥$？
如(rú)何突破市(shì)場(chǎng)圍剿？
據投資者網，并不(bù)具備高(gāo)進入壁壘的(de)集成竈行(xíng✘€β)業(yè)卻坐(zuò)擁高(gāo)額利潤，吸引了(l☆÷✔♣e)衆多(duō)的(de)新進品牌跑步進入行(xíng)業(yè)，這(zh≈®∏>è)些(xiē)集成竈行(xíng)業(yè)新參與者大(dà)多(duō)為(wβ∞₹​èi)新設品牌，或非家(jiā)電(diàn)背景的(de)企業(yè)跨界進入。根據←β中怡康監測數(shù)據，2018年(nián)集成竈品牌數(shù)量約300家(jiā)，其中→  線上(shàng)市(shì)場(chǎng)共監測到(dào)173個($ ₩←gè)品牌，較上(shàng)年(nián)同期線上(s♦∞±hàng)品牌數(shù)量增加了(le)45個(gè)，在短(duǎn)短(duǎ•&n)一(yī)年(nián)時(shí)間(jiān)內(nèi)，線上(shàng)品牌φ←→數(shù)量同比增長(cháng)35%，而此前花(huā)了(le)↕ •十幾年(nián)的(de)時(shí)間(j®∏iān)才發展到(dào)128個(gè)。競争愈發激烈。
群狼環伺之際，帥豐電(diàn)器(qì)不(bù)斷通(→α"®tōng)過電(diàn)商平台、線下(xià)體•××¥(tǐ)驗店(diàn)等方式拓展多(duō)元化(huà)的(de)銷售渠道(d♣≤ε™ào)，但(dàn)銷售收入仍主要(yào)通(tōng)過經銷商渠道(dà₹ε&→o)實現(xiàn)。根據招股書(shū)，2016年(nián)至2018年(¶'nián)公司經銷模式收入占主營業(yè)∑¶務收入的(de)比重分(fēn)别是(shì)94.99%、96.11%和(hé)87.2 ∑1%，電(diàn)商平台收入占營收比重從(c®✘óng)2016年(nián)2.44%，2017年(nián)的(de)2.4↓¶• 2%，增長(cháng)到(dào)2018年(nián)的(de)11.62%。公‍↓¥✘司方面稱，主要(yào)原因是(shì)公司更加注重線上(shàng)÷≥φ&渠道(dào)，逐漸加大(dà)線上(s♣®π★hàng)資源投入，使得(de)線上(shàng)銷量增加較快(kuài)。
截至2018年(nián)末，帥豐電(diàn)器(qì∏ε₩)在全國(guó)擁有(yǒu)1168家(jiā)經銷商和(h<α é)1452個(gè)營銷終端。與之相(xiàng)對(duì)應的(de)卻是Ω×(shì)，2018年(nián)淨新增經銷商81家(jiā)，經銷模÷λ₩式下(xià)營收入隻增加751.35萬元，平均算(suàn)來(lái)，新增經銷商年(niá↓™↕↕n)均貢獻不(bù)足10萬元。對(duì)比來(lái)看(kàn)，浙江美(m‍¶ěi)大(dà)94.19%的(de)收入來(lái)自(zì)經銷渠道(dào)。據浙江美(m★δ‍ěi)大(dà)2018年(nián)報(bào)，其2018年(nián)共開(kāi)發•☆✘​一(yī)級經銷商近(jìn)200家(jiā)，終端門(mén)店(diàn)400多(dπ≈π₽uō)個(gè)，截止2018年(nián)12月(yuè)底已擁有(yǒu)一(yī)級經銷商（≈←≠區(qū)域經銷商）1300多(duō)家(jiā)，營銷♥ ↑終端近(jìn)2500個(gè)，經銷模式收入13.19億元'↔‌ 。
帥豐電(diàn)器(qì)的(de)銷售渠道(dào)主要(yào)集中在三四線城(ε₹∏chéng)市(shì)。招股書(shū)同時(shí)亦顯示，帥豐電(¶≥★§diàn)器(qì)正在努力向一(yī)二φ→✘‍線城(chéng)市(shì)延伸。
就(jiù)集成竈行(xíng)業(yè)來(lái)看(kàn)，三四∞× ≈線城(chéng)市(shì)是(shì)主要(yào)的(de)消費(fèi)市(s ‌hì)場(chǎng)。同時(shí)，作(zuò)為( ♣↔<wèi)耐用(yòng)品的(de)集成竈<<₽&，消費(fèi)者對(duì)該商品的(de)更新替換速度較慢(màn)，在購(♠₩ gòu)買選擇時(shí)比較謹慎。集成竈銷售以經銷為(wèi)主較為(wèi)符合市(shìπε&)場(chǎng)消費(fèi)者行(xíng)為(wèi)規律，線上(shàng)銷售γ±$€最多(duō)隻能(néng)起到(dào)輔助作(zuò)用(←≠yòng)。帥豐電(diàn)器(qì)對(duì)一(✘ααyī)二線城(chéng)市(shì)和(hé)線επδ上(shàng)渠道(dào)的(de)拓展反映了(le)其強烈的(de)擴張意願，然而，$∞這(zhè)樣的(de)路(lù)徑能(né≈φng)夠起到(dào)多(duō)大(dà)的(de)α×≥​助益，還(hái)有(yǒu)待觀察。
集成竈行(xíng)業(yè)崛起仍需時(shí)日( αrì)
據藍(lán)鲸财經，随著(zhe)越來(lái)越多(duō)的±☆β¶(de)商品房(fáng)以精裝模式交房(fáng)，打入精裝工(gōnα"g)程市(shì)場(chǎng)才是(shì)廚電(diàn)企業(♦&¶yè)獲得(de)未來(lái)持續增長(cháng)的(de)關鍵，但 ¥ (dàn)現(xiàn)狀并不(bù)樂(yuè)觀。
帥豐招股書(shū)指出，由于傳統煙(yān)竈發展曆史較長(chángβλ)，傳統煙(yān)竈企業(yè)與地(dì)産開(kāi)發商已經形成成熟的(de)工(→↔±♣gōng)程渠道(dào)合作(zuò)模式以及©‌穩固的(de)合作(zuò)關系。而且，由于₩φ☆∞集成竈普遍成本、售價高(gāo)于傳統煙(yān)竈産•£品等原因，集成竈企業(yè)尚未打破傳統煙(≤®≠yān)竈企業(yè)對(duì)“精裝修”工(gōn★≈g)程渠道(dào)的(de)壟斷。2018年(nián)，全裝修占有(yǒu)率前二十的(εα§✔de)房(fáng)地(dì)産企業(yè)，在∏​®£廚電(diàn)衛浴等主要(yào)部品方面，合作(zuò)對(duì)α©γ 象的(de)前三位品牌平均份額占比66.8%。在煙(yān)↓∏±竈方面，開(kāi)發商主要(yào)與老(lǎo)闆、方太、美(měi)的(de)合作α₹≠(zuò)。
當然，從(cóng)長(cháng)遠(yuǎn)☆ ∏ 來(lái)看(kàn)，市(shì)場(chǎng)或許會(h® uì)有(yǒu)轉機(jī)。行(xíng)業(yè)專家(jiā)預測，未來(lái)，我國→↔Ω'(guó)廚房(fáng)電(diàn)∞π&器(qì)制(zhì)造行(xíng)業(yè)将向健康、環保、集成化(huà)、智↕≠Ω能(néng)化(huà)等方向發展，廚房(fáng)電♠¥±(diàn)器(qì)産品品類将繼續增加。不(bù)僅如(rú)此，₽₩÷•基于集成竈産品相(xiàng)對(duì)于傳↕‌ε→統煙(yān)竈産品的(de)性能(néng)優勢，以及功能(néng)集成、節省空(kōng)間↑<☆(jiān)等優點，集成竈産品在享有(yǒu)廚電(diàn)行(xíng¥¶φ↔)業(yè)的(de)自(zì)然增長(cháng)之外(wài)，₩ δ還(hái)會(huì)加快(kuài)對(duì)傳統吸油煙(yān)機(jī)♠₹δσ和(hé)燃氣竈的(de)替代速度，市(shì)場(chǎng)滲透 ​率有(yǒu)望繼續提升，從(cóng)而進一(yī)步推動集✘∏Ω≈成竈産品市(shì)場(chǎng)規模的(de)增長₽‌(cháng)。另外(wài)，未來(lái)将有(yǒu)更多(duō)品牌進入集成竈市₹✘ &(shì)場(chǎng)，這(zhè)一(yī)方面将&☆♥導緻市(shì)場(chǎng)參與者增加£ ε£，市(shì)場(chǎng)競争加劇(jù)，可(kě)能(n¶★∞φéng)會(huì)使得(de)行(xíng)業(yè)利潤水(shuǐ)平下Ω÷(xià)降;另一(yī)方面，對(duì)于行(xíng)業(yè)領先¶​‌♦企業(yè)，憑借持續的(de)技(jì)術(shù)研發和(hé)長(cháng)期積累的(d★≥>•e)品牌口碑，産品品質不(bù)斷提升，可(kě)以在一(yī)定程度上(shàngφ'​)繼續保持較高(gāo)的(de)利潤水(shuǐ)平。♠≤¥
居然之家(jiā)、衛哲等突擊入股
據财經網，早在2016年(nián)末，帥豐電(​ ₹‌diàn)器(qì)即啓動了(le)上(shàng)市(shì)計(jì)劃，這(zhè)一(yīβ¥≥α)年(nián)，該公司營業(yè)收入突破4億元。此後的(de)2017年(↔↔"♦nián)，帥豐電(diàn)器(qì)營收5.65億元，同比增長 $(cháng)38.8%。
亮(liàng)眼的(de)業(yè)績表現("≠∑xiàn)，帥豐電(diàn)器(qì)吸引了(le)機(jī★♠ ✘)構投資者入局。
招股書(shū)顯示，2018年(nián)6月(yuè)，帥豐δ∑電(diàn)器(qì)注冊資本由9600萬元增至1.06億元，新增北(běσ$φ i)京居然之家(jiā)聯合投資管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合夥）、龍口南(nán)山 ←(shān)投資有(yǒu)限公司、蘇州維新力特創業(yè)投資管理(lǐ)♠"有(yǒu)限公司3家(jiā)機(jīσ→¶→)構股東(dōng)，增資作(zuò)價系參考2017年(₽¥✘±nián)淨利潤的(de)基礎上(shàng)，以每股20.86元價格增資εφ 。
其中，北(běi)京居然之家(jiā)聯合投資管理(lǐ)Ω₩₩中心（有(yǒu)限合夥）認繳出資1.0✘λ✘8億元，龍口南(nán)山(shān)投資有(yǒu)ε∑♣✘限公司認繳出資2000萬元，蘇州維新力特創業(yè) σ投資管理(lǐ)有(yǒu)限公司認繳出資1000萬元。
增資完成後，北(běi)京居然之家(jiā)聯λ≤合投資管理(lǐ)中心持有(yǒu)4.9%股權，龍口南(nán)山₩→£(shān)投資有(yǒu)限公司持股0.91%，蘇州維新力特創₹♥♣業(yè)投資管理(lǐ)有(yǒu)限公司（簡稱“維新力↑÷特”）持有(yǒu)0.45%股權。此後，帥豐電(diàn)器(qì)股權再‍σ無變動。
北(běi)京居然之家(jiā)聯合投資管理(lǐ)中心由居然之家(jiā∏€≠)金(jīn)融控股有(yǒu)限公司控股，後者大(dà)股東(dōng)可(kδ↓ě)追溯至居然之家(jiā)實控人(rén)汪林(lín)朋(p••"✘éng)。
維新力特設立于2015年(nián)8月(yuè)，法定代表人(rén)為​±≠✔(wèi)衛哲，該公司主營股權投資管理(lǐ)業(yè)務，衛哲持有(yǒ←±↕∑u)60%股權。
因“大(dà)戰”投行(xíng)女←$φ(nǚ)，衛哲一(yī)時(shí)間(jiān)頗★©受公衆關注，其更知(zhī)名的(de)身(shēn)份是(shì)阿裡(lǐ)巴巴前CEO。'↓γ♣
有(yǒu)趣的(de)是(shì)，入股帥豐電(¥§δ≥diàn)器(qì)的(de)居然之家(jiā)，也(&₹yě)是(shì)阿裡(lǐ)巴巴投資的(de)企業(yè)，2018年(nián)初阿裡(lǐ✘λβ>)巴巴投資逾50億元戰略投資居然之家(j ‍φ•iā)，獲得(de)其15%股權，為(wèi)第二大(dà)股東(dōng)。
前任大(dà)股東(dōng)“閃退&rdquoσ<≠";
據《國(guó)際金(jīn)融報(bào)》旗下(xià)™→←φ新媒體(tǐ)IPO日(rì)報(bào)，σ<®在帥豐電(diàn)器(qì)的(de)曆史股東(dōng)☆✘≤中，有(yǒu)一(yī)位股東(dōng)自(z£✔ì)入股帥豐電(diàn)器(qì)，再到(dào)退股僅用(yòng)時(shí)一(yī)÷×™天。
據了(le)解，帥豐電(diàn)器(qì)成立于1998年(nián)，由商若雲、邵賢慶夫‌☆婦出資設立，兩人(rén)在增資前一(yī)直持有(yǒu)帥豐電(d•↔>©iàn)器(qì)100%的(de)股權。
曆經21年(nián)的(de)發展，帥豐電(diàn✘♣)器(qì)曾出現(xiàn)多(duō)次增資事(shì)件(j¶•≠∏iàn)，但(dàn)是(shì)其中一(yī)次增資卻令人(rén)十分(fēn)的(de)不$↓★(bù)解。
招股說(shuō)明(míng)書(shū)顯示，♥₹↕2010年(nián)12月(yuè)，上(shàng)海(hǎi)♠' 凱澤電(diàn)器(qì)有(yǒu)限公司器(qì)(下(xià)稱“凱澤電(¥¶☆diàn)器(qì)”)以其擁有(yǒu)的(de)房(fáng)屋建築物(wù♣★♠÷)、土(tǔ)地(dì)使用(yòng)權增資入股帥豐電(diàn)器(qì)，增資價格為(w≈‌‍èi)每1元注冊資本1元。
2011年(nián)1月(yuè)4日(rì)，上(shàng)∑♦​←述增資事(shì)件(jiàn)完成了(le)工(gōng)商變更登記。此時( 'β✔shí)，凱澤電(diàn)器(qì)持有(yǒu)帥豐電(diàn)器(qì)69♣✘ .91%的(de)股權，為(wèi)其第一(yī)大(dà)股東(dōng)。
然而，僅一(yī)天之後(2011年(nián)1月(yuè)5日(rì))€↓'↓，凱澤電(diàn)器(qì)就(jiù)将其持有(yǒu)♥↓​♣帥豐電(diàn)器(qì)的(de)全部股份以每1元注冊資本1元轉₽Ω讓給商若雲和(hé)邵賢慶，并完成了(le)工≈ (gōng)商變更登記。
那(nà)麽，為(wèi)何帥豐電(diàn)器(qì)會(huì)突然引進凱澤電(diàn)•↔π'器(qì)?又(yòu)為(wèi)何在一(€≤yī)天後，凱澤電(diàn)器(qì)≥↔就(jiù)将其持有(yǒu)帥豐電(diàn)器(qì)的(deλ✔)股份轉讓出去(qù)?
對(duì)此，帥豐電(diàn)器(qì)表示，2010年(nián)凱澤↑♦β電(diàn)器(qì)實際控制(zhì)人(rén)錢↑÷★(qián)國(guó)進因其身(shēn)體(tǐ)原因無法繼續經₹♥€α營，同時(shí)公司因生(shēng)産經營♦​需要(yào)擴大(dà)生(shēng)産經營場(chǎng)所，為(w←↑èi)滿足生(shēng)産經營用(yòng)地γ♠(dì)，具有(yǒu)購(gòu)置凱澤電(diàn)器(qì∞€§←)所持有(yǒu)土(tǔ)地(dì)使用(yòng)權及所屬房(fáng)‌γ屋建築物(wù)的(de)客觀需求。
帥豐電(diàn)器(qì)還(hái)強調，凱澤電(diàn±→)器(qì)及其股東(dōng)未曾持有(yǒu)公司∑↓​ 控股股東(dōng)股權或在公司控股股東(dōng)處擔任董事(shì)、監事(shì)、高(gā¶π←o)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)或其他(tā)★♦Ω任職，凱澤電(diàn)器(qì)股東(dōng)與公司實際控制(z↔ ≤hì)人(rén)不(bù)存在親屬關系及其他(tā)關聯關σε系。且自(zì)凱澤電(diàn)器(qì)設立起，公司控股₽₹股東(dōng)、實際控制(zhì)人(rén)未曾在凱澤電(diàn)器(qì)"¶↔持有(yǒu)股權或擔任董事(shì)、監事(shì)、高(∑∏≠γgāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)或其他(tā)職務₹≤≥。
如(rú)今，登陸國(guó)家(jiā)企業(yè)信‌✔用(yòng)信息公示系統查詢發現(xiàn)，凱澤電(diàn)器(qì)仍然在營業(yè)，∞ ©✘而錢(qián)國(guó)進仍持有(yǒu)凱澤電(diàn)器(qì)40%✔★<∞的(de)股權，且擔任監事(shì)一(yī)職。
與此同時(shí)，天眼查顯示，2017年(nián)9月(yuè≥¶)和(hé)2017年(nián)11月(yuè)，凱澤電(diàn)器(qì) ‍★曾先後兩次均因信息隐瞞真實情況、弄虛作(zuλ★♣↓ò)假被上(shàng)海(hǎi)市(shì)松江區("♠™qū)市(shì)場(chǎng)監督管理(lǐ)局列入經營異常名錄ε≤♣∑，至今為(wèi)止未移出。