公司動态　　公司近(jìn)況　　公司發布2021年(nián)業(↔₹αyè)績預告，營業(yè)收入78.5-81.7億元，同比增長(c÷'××háng)25%至30%；歸母淨利潤5-6億元，同比增長(cháng)52.5%至82.9 Ω%；歸母扣非淨利潤4.36-5.36億元，同比增長(chángπ$≥)-8.68%至12.26%。對(duì)應4Q2 β☆↕1，營業(yè)收入21.1-24.2億元，同比增長(cháng)3%至19%；歸母淨×✘♦ 利潤0.22-1.22億元，同比轉盈；扣非後歸母淨利潤為(wèi)虧損-0.02至盈利0.98 "'ε億元，同比轉虧至下(xià)滑16%。公司收入符合我們預期，利潤低(dī)✔¥£$于我們預期，主要(yào)由于4Q21成本承壓。　　評論　　受原材料成本、營↕σ銷費(fèi)用(yòng)、彙率波動影(yǐng)響，4Q21利潤表現₽​≠(xiàn)低(dī)于預期：1）公司主要(yào)原材料σ×♠÷為(wèi)塑料、銅材、矽鋼片和(hé)♦&•電(diàn)子(zǐ)元器(qì)件(jiàn)等産品，4Q21★×成本上(shàng)漲利潤承壓。2）4Q‌↑ ≈21公司邀請(qǐng)明(míng)星代言全渠道(dào)自(zì)主品牌産品←✘©★，并加強直播帶貨領域布局，我們預計(jì ★≠γ)2021年(nián)公司營銷費(fèi)用(yòng)同比增長(cháng)約7©₹→000萬元。3）公司出口業(yè)務受彙率影(y∞§ǐng)響較大(dà)，我們推測4Q21公司彙兌虧損導緻利潤承壓。4）根據公司此前的(de)•✔₹公告，2021年(nián)限制(zhì)性股λε票(piào)支付費(fèi)用(yòng)對(duì<♥↓φ)利潤的(de)影(yǐng)響約為(wèi)770φ∑&0萬元。2022-2023年(nián)則分(fēn)别為(wèi)4387萬元©αβ≈、2651萬元，影(yǐng)響逐漸減弱。　　收入保持穩↓•¶定增長(cháng)：1）ODM業(yè)務方面，公司作(z¥λ≠₽uò)為(wèi)全球清潔電(diàn)πδ•≠器(qì)代工(gōng)龍頭，海(hǎi)外(wài)訂單穩步推進中。2）自(αδ♥ zì)主品牌業(yè)務方面，由于公司著(zhe‌γ)力改善營銷能(néng)力，主推年(nián)輕化(huà)、更高(g™ ≠āo)性價比的(de)吉米品牌，加強線上(shàσ✘§∏ng)渠道(dào)建設，自(zì)主品牌業¥↑Ω(yè)務保持穩定增長(cháng)。3）清潔電(diàn)≥™ε​器(qì)賽道(dào)高(gāo)景氣度，看(kàn)好(hǎo)公₽&司分(fēn)享洗地(dì)機(jī)市$®≈®(shì)場(chǎng)成長(cháng)紅(hóng)利。據AVC，2021年(niá§✘↔n)線上(shàng)洗地(dì)機(jī)銷售額達4✔φ♥✔8.9億元，同比+325.7%。　　跨界新←​¥™能(néng)源汽零，推出新品洗地(dì)機(¥≥•♥jī)，2022年(nián)盈利能(néng)力有(yΩπ≠™ǒu)望改善：1）家(jiā)電(diàn)企業λ↓≠(yè)跨界新能(néng)源汽車(chē)零部件( γ ®jiàn)賽道(dào)是(shì)我們長(cháng)期看(kàn)好(hǎo)的(de‌λ₩)方向。公司具備電(diàn)機(jī)方面的(de)技(jì)術(σγ↔shù)和(hé)制(zhì)造優勢，早在2007年(nián)已成立金(j §īn)萊克汽車(chē)電(diàn)機(jī)公司，研發設計(jì)汽車↑✔♠σ(chē)電(diàn)機(jī)、車(chē)身(shēn)電(γ↕≠diàn)子(zǐ)控制(zhì)系統等，積₽₹±累深厚。2）公司收購(gòu)的(de)上(sh☆λ≠àng)海(hǎi)帕捷2019年(nián)/2020年(nián)/2021年(nián ✘≠÷)1-5月(yuè)淨利潤分(fēn)别為(wèi)1.3億元/1.2億元/0.53億元，并表後将×≥‌∑提升公司利潤水(shuǐ)平，同時(shí)我們認為(wèi)有(yǒ∞ €πu)望幫助萊克進入頭部車(chē)企一(yī)級供應商，強化(₽☆←‌huà)與萊克原有(yǒu)業(yè)務：鋁合金(jīn)♥×精密壓鑄、CNC的(de)協同性。3）公司洗地(dì)機 ‍±(jī)多(duō)款新品已經發售，并且營銷能(néng)力有(yǒu)所改善λ×♦÷，有(yǒu)望在2022年(nián)放(fàng)量。　β‌¶　估值與建議(yì)　　基于公司業(yè)績預告，✘≈σ我們下(xià)調2021年(nián)盈利預測15%∑∞®'至5.65億元，維持2022E、2023E盈利預測不(bù)變。維持跑赢行(xíng)業(yè)✘∑評級。當前股價對(duì)應2022/2023年(nián)1≥×☆5.2/12.4倍市(shì)盈率。我們下(xià)調目标§φ價15%至35.30元，對(duì)應2022/20δ¥¥<23年(nián)21.3倍和(hé)17.3倍市(↑±®πshì)盈率，較當前股價有(yǒu)40%的(de)→"α上(shàng)漲空(kōng)間(jiān)。　　風(fēng)險　　新業($∏δ≈yè)務發展不(bù)及預期風(fēng)險，原材料成本波動風(fēng'✔☆)險，彙率風(fēng)險。