7月(yuè)31日(rì)，海(hǎi)爾智家(jiā)披露将會(huì)£λ通(tōng)過介紹的(de)方式在香港聯交所主闆上(shàng)市(s₹≥πhì)并挂牌交易。同時(shí)，海(hǎi)爾智家(jiā)還(hái)将通('≈♣✘tōng)過換股加現(xiàn)金(jīn)協議(yì)安排的(de)方式私有(yǒu)化(huà→↑♠β)海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)，預計(∏ "jì)私有(yǒu)化(huà)方案的(de)理(lǐ)論總價€≠α 值最高(gāo)達到(dào)440億元。
 
在此次交易完成之後，海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)将會(hλ↔σuì)退市(shì)成為(wèi)海(hǎi)爾智家(jiā)的(de)全資子(zǐ)公司 δ≈，而海(hǎi)爾智家(jiā)将會(hu•♦ì)在港股登陸。這(zhè)一(yī)次，将家(jiā)電(diàn)平台合一(yī)←₽★$的(de)海(hǎi)爾智家(jiā)，在白(bái)電(diàδε←≠n)江湖(hú)裡(lǐ)又(yòu)增添了( €♥→le)競争的(de)砝碼。
 
聚焦私有(yǒu)化(huà)定局
 
屢次傳出私有(yǒu)化(huà)消息的(de)之πλ後，海(hǎi)爾智家(jiā)終于定下(xià)私有(yǒu)化(h₹&≥uà)海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)的(de)方案。
 
海(hǎi)爾智家(jiā)公開(kāi)的(de)交易方案顯¥✔‌€示，參與交易的(de)海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)股東(dōng)可(kě)↓β<以獲得(de)海(hǎi)爾智家(jiā)新γγ發行(xíng)的(de)H股股份作(z≤× uò)為(wèi)對(duì)價，換股比例為(wèi)1:1.6，同時₹λ∑(shí)還(hái)有(yǒu)海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)将會λ☆(huì)以1.95港元/股的(de)價格向海(hǎi)爾電(d →→αiàn)器(qì)股東(dōng)支付現(xiàn)金(jīn)。
 
海(hǎi)爾智家(jiā)此次的(de)H股價值預估範圍在16.‍  ✔45元/股-16.90元/股（約等于18.23港元/股-18.27港元/股），最♣÷終的(de)美(měi)股計(jì)劃股份≠♠≈©價值約在31.51港元。和(hé)海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)在7月(yu☆≤∞è)29日(rì)的(de)收盤價26.85港元相(xià ♦≈ ng)比，溢價約達17.35%，和(hé)私有(yǒu)化(huà)公告發布前30個(gè)交易日×β<♥(rì)海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)的(φ¶♥‌de)平均市(shì)收價24.55港元相(xiàng)比，溢價約達28.→←§"43%。
 
目前，海(hǎi)爾智家(jiā)及其一(yī)緻行(xíng)動人§Ω(rén)直接或間(jiān)接持有(yǒu)海(hǎ ‌™♦i)爾電(diàn)器(qì)已經發行(xγ→íng)股份的(de)58.41%。當中，海(hǎi)爾智家(jiā)以及全資子(≈γ&zǐ)公司持有(yǒu)45.68%的(de)股份，除了(le)海(hǎi)爾智家(ji♠↓ā)直接持有(yǒu)的(de)股份之外(wài)，海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)其他"€π♠(tā)的(de)股份在私有(yǒu)化(huà)協議(yì)生(shēng)效後§♦"會(huì)被注銷。
 
同時(shí)，海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)将會(huì)從(cón× γg)香港聯交所退市(shì)，成為(wèi)海(hǎi)爾智家(jiā)的(de)全資子(zΩ©γ∞ǐ)公司。而海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)股東(dōng)将會(huì)成為(wèi)海( ©hǎi)爾智家(jiā)的(de)H股股東(dōng)，海(hǎ•™i)爾智家(jiā)也(yě)能(néng)通(tōng)過此方式在港交 ' 所實現(xiàn)上(shàng)市(shì)。也(yě)就(ji¥±÷ù)是(shì)說(shuō)海(hǎi)爾智家(jiā)将會(huì)搭建“A股↕Ω+H股+D股”的(de)全球化(huà)資本市(shì)場(chǎng)平台，海(hǎ★‍ε©i)爾的(de)家(jiā)電(diàn)業(yè)務也(yě)πφ将能(néng)夠達到(dào)整體(tǐ¥πβ)上(shàng)市(shì)。
 
海(hǎi)爾智家(jiā)的(de)這(z☆ ™₽hè)一(yī)舉動被市(shì)場(chǎng)認為(wèi)是(sλ‌hì)重估市(shì)值和(hé)利潤的(de)時(shí)刻，市(sh₹•≈ì)場(chǎng)反應熱(rè)烈。
 
在海(hǎi)爾智家(jiā)和(hé) ®‍海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)雙雙公×π₹<布私有(yǒu)化(huà)消息之後，二者的(de)股價在8月(yuè)3日(r→↑ì)、4日(rì)、5日(rì)連續三個(gè)交易日(rì)實現(xiàn)上(shàσ±ng)漲，海(hǎi)爾智家(jiā)的(de)漲幅分(fēn)别達到(dào)10φ€₹%、4.65%、5.60%。同時(shí)λ✘↓₽花(huā)旗、富瑞等機(jī)構也(yě)發文(wén)表示，這(zhè)次↓ ε私有(yǒu)化(huà)交易将會(huì)給海(hǎ&πγi)爾智家(jiā)帶來(lái)長(cháng)遠€>≈∑(yuǎn)的(de)協同效應。而海(hǎi)爾智家(jiā)私有(yǒu)化(★←"£huà)海(hǎi)爾電(diàn)器(q≠ ì)背後，是(shì)激烈的(de)白(bái'$‌σ)電(diàn)江湖(hú)背後海(hǎi)爾智家(jiā)長(cháng)久以來(láγ≠<i)的(de)焦慮。
 
二合一(yī)背後的(de)焦慮 
 
盡管海(hǎi)爾和(hé)美(měi)的(de)、格力被α∞成為(wèi)中國(guó)白(bái)電(diàn)的(de)三大(dà)巨頭，但(dà‌✘÷n)海(hǎi)爾在家(jiā)電(diàn)領域并沒有♥>(yǒu)能(néng)夠實現(xiàn)海(hǎi)爾智家≠∑(jiā)與海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)各自(zì)精彩的(de)願望。
 
海(hǎi)爾智家(jiā)和(hé)海(hǎ☆≈±i)爾電(diàn)器(qì)二者的(de)市(shì)值與美♠$&≥(měi)的(de)、格力相(xiàng)比有(yǒu)一(yī)定的(de)差距，海(≥ γ£hǎi)爾智家(jiā)和(hé)海(hǎi)爾電(diàn→↔σ)器(qì)的(de)總市(shì)值分(fēn)别為(wèi)1439.61億元人(rén)& φ民(mín)币、842億港元，而美(měi)的(de)總市(shì)值為(wèi)5×♦013.36億元人(rén)民(mín)币，格力電(diàn)器(​ qì)的(de)總市(shì)值為(wèi)3419.94億元人(rén)民(mín)币≈​§。
 
與此同時(shí)，盡管海(hǎi)爾智家(jiā)和(hé)海(hǎi)爾電(diàn)器(qì☆÷‍×)的(de)營收可(kě)觀，但(dàn)是(shì)二者的(de)淨利潤總和(hé)卻也☆™<(yě)不(bù)及競争對(duì)手。
 
海(hǎi)爾智家(jiā)在2020年(nián)第一($≠ ∞yī)季度中，實現(xiàn)營收為(wèi)431Ω<'γ.41億元，同比減少(shǎo)11.09%；淨利潤為(wèi)10.7億₹¥元，同比減少(shǎo)50.16%。而海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)在今年(niá₩γn)第一(yī)季度中實現(xiàn)營收為(>↕∞★wèi)145.66億元，同比減少(shǎo)22.4%；淨利₽≥✔±潤為(wèi)5.08億元，同比減少(shǎo)47.3%。
 
美(měi)的(de)發布的(de)财報(bào)信息則顯示，在今年(nián)第一(yī)季度'&中，美(měi)的(de)實現(xiàn↕↓§)營收為(wèi)580.13億元，同比減少(shǎo)22.86%；淨利潤為(wèi)4ββ•÷8.11億元，同比減少(shǎo)21.51%。
 
近(jìn)些(xiē)年(nián)來(₩σ÷lái)，海(hǎi)爾智家(jiā)和(hé)海(hǎi)爾電(diàn)器♠€•(qì)一(yī)直兵(bīng)分(fēn)兩路(lù$¶↑)的(de)狀态，也(yě)飽受诟病。海(hǎi)爾沒有(yǒu)能(néng)夠實現€‍(xiàn)1+1>2，反而因為(wèi)兩家("π>×jiā)平台在主營業(yè)務如(rú)冰箱、熱(rè)水(shuǐ)器(qì)φφ、洗衣機(jī)等家(jiā)電(diàn)業(y×™è)務上(shàng)，出現(xiàn)物(wù)流以及渠道(dàoπ∞≥≠)服務等大(dà)量重合交叉的(de)局面，造成不(bù)少(sh'α₽ǎo)內(nèi)耗。海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)在2σα019上(shàng)半年(nián)裡(lǐ)，其≠φ <采購(gòu)金(jīn)額在營業(yè)成本裡(σ££εlǐ)占比達78.7%。
 
雖然海(hǎi)爾智家(jiā)的(de)戰♣φ略布局在市(shì)場(chǎng)上(shàng)獲得(de€σ α)了(le)不(bù)少(shǎo)認可(kě)，但(dàn)是(shì)一(yī)直處于πλ£₹增收不(bù)增利的(de)海(hǎi)爾智家(jiā)，也(yě)難穩住資本✘≠市(shì)場(chǎng)的(de)熱(rè)情。所以海(hǎi)爾智家(α₹ ®jiā)與海(hǎi)爾電(diàn)器(qì)二合一(y♦ ¶βī)的(de)背後，是(shì)海(hǎi)爾急需要(yào)突破桎梏的(de)重要(yào)一♥∞×(yī)擊。
 
1+1>2？
 
海(hǎi)爾智家(jiā)和(hé)海(hǎi)爾家(jiāλ♦¥ )電(diàn)的(de)二合一(yī)，意味著(zhe)将會±β©(huì)使海(hǎi)爾的(de)實力得(de)到(dào)統一(yī)，無論是(shì)• 在運營效率還(hái)是(shì)業(yè)績上(shàng)都∏​≥(dōu)能(néng)得(de)到(dào)可(kě)觀的(de)<∞§✔提升。
 
合二為(wèi)一(yī)的(de)海(hǎi)爾智家(jiā)将會(huì)能(nén©≠★®g)夠實現(xiàn)人(rén)力、物(wù)力的☆₩(de)整合。産品矩陣的(de)整合，将會(huì)有(yǒu)效提高(gāo)研發、生(s★ ∞≠hēng)産、管理(lǐ)的(de)效率，♣÷ε™減少(shǎo)在銷售等環節的(de)內(nèi)耗。如(rú)此之前被資本市(shì)場(≥×★∞chǎng)所诟病的(de)高(gāo)成本問(wèn)題，将能(néng)夠得φ≠(de)到(dào)有(yǒu)效的(deπ≈↑)解決。
 
海(hǎi)爾智家(jiā)實現(xiàn)數(shù)據與技(jì)術(shù)的(de)>≈ ↕協同，在家(jiā)電(diàn)領域能(néng)夠為(w ‌∞èi)用(yòng)戶提供統一(yī)的(de)平台和(hé)入口，☆↕使海(hǎi)爾家(jiā)電(diàn)"™♣÷在智能(néng)化(huà)戰略上(shàng)一÷α∞₽(yī)緻。
 
在完成私有(yǒu)化(huà)之後，海(hǎi)爾智家(jiā)Ω÷的(de)盈利規模将會(huì)得(de)到(dào)進一(yī)步提升。根據2019年(≤βnián)的(de)數(shù)據來(lái)看(kàn)，私有(yǒu)化‍•σ↔(huà)交易之後，海(hǎi)爾智家(jiā)的(dδ≥e)淨利潤将會(huì)得(de)到(dào)近(jìn)47%的(de≤™×)增長(cháng)為(wèi)121.18億元，淨利率提升至6.04≤↕​%。
 
在此次的(de)私有(yǒu)化(huà)方案中，海(hǎi)爾還(hái)表≤‌示，私有(yǒu)化(huà)将會(huì)“提升公司對(duì)股東(d↕<ōng)的(de)回報(bào)能(néng)力和(hé)回報(b¶€"₹ào)水(shuǐ)平”。海(hǎi)爾智家(jiā)在7月(yuè)31日(↑∞±$rì)宣布，在2021年(nián)-2023年(nián)度以現(xiàn)金(jīn)方式分Ω÷(fēn)配的(de)利潤，将分(fēn)别不(bù)會(huì)低(dī)于其當年(n←¥ián)實現(xiàn)淨利潤的(de)33%、36%、40%。
 
由此可(kě)以看(kàn)出海(hǎi)爾智家(jiā)對(™σduì)于海(hǎi)爾電(diàn)器↓≥(qì)的(de)私有(yǒu)化(huà)，是(shì)對(duì)海(hǎi)爾智家(j÷βiā)一(yī)次巨大(dà)的(de)助  '"力，對(duì)于其今後在白(bái)電(diàn)江湖(hú)裡(lǐ)想要✔§φ‍(yào)從(cóng)智能(néng)化(huà)方面突破，有(yǒu)著(zhe)重要₩"≠(yào)意義。
 
向智能(néng)化(huà)狂奔
 
在海(hǎi)爾智家(jiā)從(cóng)&l★  dquo;青島海(hǎi)爾”到(dào)&ld™®↔₽quo;海(hǎi)爾智家(jiā)”的(de)改變中，可(kě)以窺見(ji♣¶àn)目前的(de)家(jiā)電(diàn)行(xí ≥↕ng)業(yè)正在往智能(néng)化(huà)的(de)方向靠近(jìn)。海(hǎi)爾智 ₽Ω家(jiā)面對(duì)潛力無限的(de)智能(néng)家(jiā)居與逐漸沒落的(de)傳←∏>統家(jiā)居，選擇智能(néng)化(huà)成為(wèi®≤☆)理(lǐ)所當然的(de)選擇。
 
海(hǎi)爾智家(jiā)在2018年(nián)智慧家(jiā)電(diàn)銷量增長(cháασδεng)達到(dào)79.8%、智慧家(jiā)庭用(yòng)戶數±↑↕(shù)量增長(cháng)15.6%，全屋成套解決✔ ®↔方案增長(cháng)128%，物(wù)聯網生(shē ≠¥​ng)态收入為(wèi)28億元，增長(cháng)1622%。
 
海(hǎi)爾智家(jiā)的(de)“5+7+N&rdqu​"o;智慧家(jiā)庭場(chǎng)景解決方案在全球範圍內(nèi)進行(xíng<☆☆↑)了(le)轉型升級與落地(dì)。海(hǎi)爾智家(jiāΩ ↕ε)2019年(nián)年(nián)度财報(bào)顯示，海(hǎi)爾智家(jiā)的(de)€α¥智能(néng)家(jiā)電(diàn)激活量增63%，智家(jiā)APP月(yu§ è)活躍用(yòng)戶增量為(wèi)350%，場(chǎng) &景月(yuè)活增量為(wèi)142%；物(wù)聯網生(shēng)态收入為(wèi∏β∏)48億元，同比增長(cháng)68%。
 
7月(yuè)29日(rì)中國(guó)互聯網周刊↕☆↓發布的(de)“2020年(nián)上(sh ✔‍σàng)半年(nián)度APP分(fēn)×≈類排行(xíng)”中，海(hǎi)爾智家(jiā)在同類APP中排名達到(dào​✘δ✘)第一(yī)。
 
可(kě)以說(shuō)，在白(bái)電(diàn)λ★©江湖(hú)裡(lǐ)往智能(néng)化(huà)狂奔的(de)海(hǎi)爾智家(jiā)，把®​♥♦智能(néng)化(huà)作(zuò)為(wèi)從(cóng)強勁對(γ₽>duì)手中突圍的(de)一(yī)把利♠‍♥→劍。而在私有(yǒu)化(huà)之後，海(hǎ∑€i)爾智家(jiā)承壓的(de)業(yè)績将會(huì)在一(yī)定程度上(×α×shàng)得(de)到(dào)緩解，同時(shí)進一(yī)步實現(xiàn)降∑₩本增效。曾經憑著(zhe)張瑞敏砸冰箱，砸出一(yī)片天地(dì₽λ ")的(de)海(hǎi)爾，在物(wù)聯網時(©<✔shí)代會(huì)異軍突起還(hái)是(shì)泯然衆人(rén)，目前正面臨著(zh≤ e)關鍵的(de)抉擇。