一(yī)則格力電(diàn)器(qì)(000651)停牌公≥→<告在資本圈刷屏，控股股東(dōng)珠海(hǎi)格力集團有(yǒu)限公司(以下(xià)≤™簡稱“格力集團”)正籌劃轉讓所持有(yǒu)的≤★≥(de)部分(fēn)格力電(diàn)器(qì)股權，可(kě)能(néng)涉及公司控制(↓×zhì)權變動。按照(zhào)目前業(yè)內(nèi)的(de)推測，格力電(diàn)器(λ✔qì)或許會(huì)進一(yī)步由國(guó)有(yǒu↓>∞)資本控股，也(yě)存在引入民(mín♣&)營經濟或由格力電(diàn)器(qì)高(gāo)層接盤的§α$ (de)可(kě)能(néng)，但(dàn)不(bù)論其控制(zhì)↓∞≈權如(rú)何變更，都(dōu)将對(duì)上(sε÷hàng)市(shì)公司未來(lái)的(de)發展産生(shēng)重要(y'  ÷ào)影(yǐng)響。

　　控股權或生(shēng)變

　　格力電(diàn)器(qì)發布的(§♦♥♥de)公告顯示，公司拟籌劃控制(zhì)權變更事(shì) •項，公司股票(piào)自(zì)4月(yuè)1日(rì)開(kāiπδ)市(shì)起臨時(shí)停牌，預計(jì)停牌時(shí)間(jiān)不(bù)&'★超過5個(gè)交易日(rì)。不(bù)過格力電(dià‍↓™δn)器(qì)并未透露具體(tǐ)情況，僅在公告中δ♣'稱具體(tǐ)交易方案尚在籌劃中，相(xiàng)關交易受讓對(duì)象應在履行(<§™xíng)相(xiàng)關國(guó)有(yǒu)股權轉讓程序後确定，且相(xiàng)關 →事(shì)項涉及國(guó)有(yǒu)資産監督管理(lǐ)部門(mé∞‌n)等有(yǒu)權部門(mén)事(sδ↔★♦hì)前審批，能(néng)否獲得(de)有(yǒu)權部門(mé§∑n)批準及批準時(shí)間(jiān)具有(yǒu)不(bù)确定性。

　　據報(bào)道(dào)，一(yī)位接近(jìn)格力電(diàn)器(qì)的¶& λ(de)人(rén)士透露，格力集團确有(yǒu)股權轉讓意向，轉讓比例很>™×(hěn)可(kě)能(néng)會(huì)超過10%，轉讓後會(huì)使得(de)格力電(d↓→☆±iàn)器(qì)控股權發生(shēng)轉移。但(dàn)國(guó)資轉讓需要(¥♦ yào)走資産評估和(hé)招投标的(de)程序，現(xiàn)在轉讓的(de)對(duì)象和(₽&≤hé)價格都(dōu)還(hái)沒有(yǒu)進一(yī)步消息。≈φ←♥

　　根據格力電(diàn)器(qì)201₹γ8年(nián)三季報(bào)，格力集團持有(φ♥yǒu)格力電(diàn)器(qì)約10.96億股股份，以18.22%的(de)持•∏γ股比例位居格力電(diàn)器(qì)第一(yī)大(dà)股東(dōng)之列。格力‍"集團注冊地(dì)為(wèi)珠海(hǎ↕ ♦i)，業(yè)務性質為(wèi)投資與管理(lǐ)，注冊資本8億元，由珠海≥∏ ​(hǎi)市(shì)國(guó)有(yǒu)∞‌Ω&資産監督管理(lǐ)委員(yuán)會(huì)(以下(xià)簡稱“珠海(hǎi) •‍市(shì)國(guó)資委”)持股100%，也(yě)就(jiù)是(₹​αshì)說(shuō)格力電(diàn)器(qì)有(yǒu)著(zhe)國(guó)企↕ 背景。

　　截至2018年(nián)三季度末，格力電(d≠£★δiàn)器(qì)的(de)前五大(dà)→ ∑ε股東(dōng)分(fēn)别為(wèi)：格力集團、河(hé)北(běi☆♣✔γ)京海(hǎi)擔保投資有(yǒu)限公司、香港中央結算(suàn)有(yǒu)限↔>✔γ公司、中國(guó)證券金(jīn)融股份有(yǒu)限公司、前海(hǎi)人(rφγén)壽保險股份有(yǒu)限公司-海(hǎi)利年(nián)年(nián)。其中，第二大(≈★&δdà)股東(dōng)河(hé)北(běi)京海(hǎi)擔保投資有(yǒu)限公司由10家(j'☆iā)格力電(diàn)器(qì)區(qū)域銷售公司組建，持有(yǒu)格力電(diàn)器(★↑qì)8.91%的(de)股份，第三位至第九位的(de)股東(dōng)則是β♦"≥(shì)機(jī)構投資者，在機(jī)構投資者中，香港☆$♣₩中央結算(suàn)有(yǒu)限公司持股比例最高(gāo)。格力電(diàn)器(qì)σγ董事(shì)長(cháng)董明(míng)珠位列第十大(dà)股東(dōn☆‌ε↓g)，持股比例為(wèi)0.74%，且是(shì)十大(dà)股東(dōng)中δπ★唯一(yī)的(de)自(zì)然人(rén)。

　　針對(duì)控制(zhì)權将如(rú)何變更的(de)問(wèn)題，北(běi)京λ≠☆<商報(bào)記者緻電(diàn)格力電(diàn)器(qì)董<β&‌秘辦公室，截至發稿，電(diàn)話(huà)并未有(yǒu)人>•(rén)接聽(tīng)。格力電(diàn)器(qì)市(shì)場(chǎng)部相(xià★π‍ng)關人(rén)士也(yě)沒有(yǒu)就(jiù)®€此事(shì)給出詳細說(shuō)法，隻稱向相(xiàng)關部門(mén♥ " )了(le)解中。

　　誰會(huì)是(shì)接盤者

　　業(yè)內(nèi)關于格力集團部分(fēn)股權的(de)去(♣≥÷÷qù)向有(yǒu)多(duō)種猜測，但(dàn)總體(tǐ)來(lái)說(shuō☆β☆φ)分(fēn)為(wèi)兩種趨勢：引入民(mín)營力量深化(huà)混改→←≥α或者依然由國(guó)有(yǒu)資本控股。

　　一(yī)種市(shì)場(chǎng)猜測認為(wèi)，格力電(diàn)器(qì)或≥∞許會(huì)引入民(mín)營力量。目前，國(guó)家(jiā)鼓勵國(gu¶$¶×ó)企推進混合所有(yǒu)制(zhì)改革，尤其在競争性行(xíng)業(y≠ε↔✘è)。格力電(diàn)器(qì)所在的(de)空(kō↓≠ng)調、家(jiā)電(diàn)行(xíng©£)業(yè)競争日(rì)益激烈，符合推進混合所制(zhì)改革的(de)條‍αα件(jiàn)。格力電(diàn)器(qì)發布公告後⥩，有(yǒu)傳言稱阿裡(lǐ)巴巴将收購(gòu)格力電(♦€‍diàn)器(qì)5%的(de)股份，但(dàn)随後阿裡(lǐ)巴巴迅速否認了(le)¶↓這(zhè)個(gè)消息。

　　産業(yè)觀察家(jiā)洪仕斌則認為(wèi)±'♣&，格力電(diàn)器(qì)管理(lǐ)層也(yě)有(✔ ♦yǒu)可(kě)能(néng)通(tōng)過格力集團對(duì)格力電(diàn)器¶♠(qì)進行(xíng)控股，而在此之前，部分(fēn)管理×←★(lǐ)層也(yě)持有(yǒu)格力電(d→₩₽™iàn)器(qì)部分(fēn)股權，“如(rú)果由董明(míng)珠和(héππ•♦)代理(lǐ)商來(lái)接手股份，将加大(dà)董明(míng®Ω★ )珠以及核心代理(lǐ)商股權，因為(wèi)他(tā)們現(xiàn)在本就(ji♠Ωφ™ù)是(shì)第二大(dà)股東(dōng≥φ₩)。現(xiàn)在正在推行(xíng)國(guó)有(yǒu)企業(yè)混改機(jī)制(Ω∞δzhì)，董明(míng)珠與格力電(diàn)器™>(qì)已經捆綁得(de)很(hěn)深了(le)，這(zhè)也(yě)有(®¥α'yǒu)助于為(wèi)她(tā)以後在格£•力電(diàn)器(qì)混改的(de)時× (shí)候增加一(yī)些(xiē)話(huà)語權”。

　　不(bù)過，中國(guó)企業(yè)報(bào)家(jiā)電(diàn)主編許意強指 ©≈$出，如(rú)果是(shì)混改或者二股東(dōng)接盤，停牌時(shí)間(jiān)不"∏✘(bù)可(kě)能(néng)隻有(yǒu)短(duǎn)×↕短(duǎn)5天，也(yě)不(bù)會(huì)突然發公告宣布這(zhè)γ✔∞★個(gè)消息。最大(dà)的(de)可(kě)能(néng)是(shì)§ε"珠海(hǎi)市(shì)國(guó)資委将¥λ格力集團持有(yǒu)的(de)格力電(diàn)器(qì ¶↑)股份無償劃撥給其國(guó)有(yǒu)運營平台，而這(zhè)個(gè)平台很(h ↑βεěn)可(kě)能(néng)就(jiù)是(shì)εσ珠海(hǎi)投資控股有(yǒu)限公司。“格力集團現(xiàn)在其∑↔≤​實已經成了(le)一(yī)個(gè)空(kōng)殼，最大↓λ$(dà)的(de)資産就(jiù)是(shì)格力電(diàn€±)器(qì)18.22%的(de)股份，沒有(yǒu ‍​₩)太大(dà)存在的(de)必要(yào)，珠π★海(hǎi)市(shì)國(guó)資委可(kě)以通(tōng)過珠海(hǎi)®§λ投資控股有(yǒu)限公司直接控股格力電(diàn)器(qì)，此前董明(mínσ€"g)珠離(lí)任格力集團董事(shì)長(cháng)應≈φ≤該也(yě)是(shì)出于這(zhè)個(gè)原因。”

　　産經觀察家(jiā)、釘科(kē)技(jì)總編丁少(shǎo)将也(yě)認為(wèi)£€₩，比較大(dà)的(de)可(kě)能(néng)是(shì)由有(yǒu)國(guó)資 ≈"♦背景的(de)機(jī)構接手，比如(rú)珠海(hǎi)市(shì)國(guó)資委₽←←。畢竟在粵港澳大(dà)灣區(qū)的(de)規劃實施過程中，格力電(diàn)器(λβ ±qì)應該會(huì)起較為(wèi)重要(yào)的(de)作(zuò)用(yòng)，λ∞且格力電(diàn)器(qì)本身(shēn)是(shì)一(yī)塊優質資産。

　　中國(guó)家(jiā)用(yòng)電(diàβ n)器(qì)商業(yè)協會(huì)副秘書(shū)長(c‍≈≤εháng)張劍鋒表示，如(rú)果格力集團将公開(kāi)拍(pāiΩ↓★)賣所持格力電(diàn)器(qì)的(de)股權并順利進行(xíng)，對(↕γ€★duì)于格力電(diàn)器(qì)而言有(yǒu)著(zhe)積δβ"π極影(yǐng)響。有(yǒu)利于減少(shǎo)行(xíng)政幹預，從(cónγ​≥g)而推動格力電(diàn)器(qì)發展計(jì)劃的(de)落實。

　　董明(míng)珠的(de)去(qù)留

　　在猜測接盤者的(de)同時(shí)，董明(míng)珠是(shì)否将繼λΩ續帶領格力電(diàn)器(qì)繼續走下(xià)去(qù)也(yě)成 ☆為(wèi)一(yī)個(gè)關鍵問(wè‍​☆'n)題。近(jìn)七年(nián)來(lái)，董明(m§±> íng)珠已經與格力這(zhè)個(gè)品牌緊緊聯系在一(yī)起。

　　自(zì)2012年(nián)進入“董明(míng)珠時(shí)代♣≠¥”以來(lái)，格力電(diàn)器(qì)營收迅速上(shàng)漲。财務數(s<λ≤hù)據顯示，2012年(nián)格力電(diàn)器(qì)實現(xiàn)的(de)營業(δ&σyè)收入約為(wèi)993.16億元。到(dào)2017年(nián)，格力電(di©β©♥àn)器(qì)的(de)營業(yè)收入增長(cháng)至÷÷™γ約1482.86億元，2018年(nián)前三季度格力電(dià∏σ≈n)器(qì)的(de)營業(yè)收入約1486.99億元。格力電(diàΩ↕n)器(qì)預計(jì)2018年(nián)實現(xiàn)營業(yè)收入約200​'β0億-2010億元，對(duì)應實現(xiàn)的(de)歸屬淨利潤約為(wèi)260億-$¥270億元，比2017年(nián)同比增長(cháng)16%-21%。截"≈至4月(yuè)1日(rì)，格力電(diàn)器(qì)的(de)總市(shì)值為(wèi)¥€2840億元。據此計(jì)算(suàn)，格₩≈≈<力集團18.22%的(de)持股比例對(duì)應的'£(de)市(shì)值約為(wèi)517.45億元×<≈¶。

　　今年(nián)1月(yuè)16日φ↑₹(rì)，65歲的(de)董明(míng)珠∏®高(gāo)票(piào)當選新一(yī)任非獨立董事(shì)，并以9票(piào)同意↔♠β$、0票(piào)反對(duì)、0票(piào)棄權當選為(wèi≈₹)格力電(diàn)器(qì)董事(shì)長(cháng)。業($¥yè)內(nèi)人(rén)士分(fēn↑≥'→)析稱，如(rú)果格力集團之後保持3%-5%以上(shàng)股權，依然有(yǒu)提名董↕★¥事(shì)的(de)權力。即使格力電(diàn)器(qì)的(de)第一(yī)大(dà)股≈↕δλ東(dōng)産生(shēng)變化(huà)，假如(r₹•​∞ú)第二大(dà)股東(dōng)京海(hǎi)✘ ‍擔保和(hé)格力集團形成一(yī)緻行(xíng)動人(rén)關系α♣，聯合體(tǐ)則有(yǒu)可(kě)能(néng)繼續保持控股權，董明(mínλεg)珠繼續擔任董事(shì)長(cháng)基本無懸念；若格力集團失去(qù)控制(>♣ zhì)權，按照(zhào)正常流程，若産生(shēnδ∏g)新控股股東(dōng)，則新大(dà)股東(dōng)可(kě)以提名新董事(sh♥≠γì)人(rén)員(yuán)，即改組董事(shì)會(huì)，那(nà​☆)原董事(shì)長(cháng)董明(míng)$≈✘•珠是(shì)否還(hái)能(néng)被新東(dōng)家('∏ jiā)提名，就(jiù)成為(wèi)疑問(wèn)。

　　在丁少(shǎo)将看(kàn)來(lái)，控β★<股權的(de)變化(huà)将會(huì)使格力電(d♣¶iàn)器(qì)的(de)産業(yè)和(hé)行(xíng)業(yè)地(dì)位進一(yλ∞φ¥ī)步凸顯，格力電(diàn)器(qì)的(de)&λ≤≥αldquo;接班人(rén)”問(wèn)題應該會(huì)被再次提及。在♦÷ ↑格力電(diàn)器(qì)2019年(nián)第一(yī)次臨時(shí)股東(dōn←¶↕g)大(dà)會(huì)上(shàng)，董明(míng)珠曾就(ji←☆ù)格力未來(lái)接班人(rén)的(de)問(wβ€♠èn)題回應：“我心目當中還(hái)是(s π≤♣hì)有(yǒu)評估的(de)，誰能(n σ‌"éng)真正對(duì)未來(lái)格力電(diàn)器(qì)的(de)發展₽↔β±負責，這(zhè)是(shì)個(gè)嚴肅話(huà)題，這(zhè)個(gè)人(£₽∑rén)選不(bù)是(shì)我說(shuō)了(le)算(suàn)，是(shì) ¥他(tā)自(zì)己做(zuò)出來(lái)的(d♣ "e)。”

　　“不(bù)論格力電(diàn)器(qì)控制(zhì)權如<β (rú)何變更，都(dōu)将給上(shàng)市(shì)公司未來(lái)發展帶來(lái)∏<重要(yào)影(yǐng)響。”一(yī)位滬✔↑✘≈上(shàng)私募人(rén)士說(shuō)。≥™

　　值得(de)一(yī)提的(de)是(shì)，格力電(diàn)器(qì)停牌的(de)∑✔ ≠消息也(yě)刺激了(le)家(jiā)電(diàn)行(xíng)←π業(yè)闆塊的(de)大(dà)漲。截至4月(yuè)1日(r∏ ì)收盤，家(jiā)電(diàn)行(xíng)業(yè)的(de)整體(tǐ)漲幅為(w‍₩èi)4.21%。闆塊內(nèi)，海(hǎi)信家(jiā)電(diàn)、華帝股份在4月(y≠≤<uè)1日(rì)以漲停收盤。小(xiǎo)天鵝A漲幅在9%π★以上(shàng)，九陽股份、老(lǎo)闆電(diàn)器(qì)、美(měiφ'¶)的(de)集團、新寶股份的(de)漲幅均超過8%。