2塊錢(qián)在20₩€÷19年(nián)可(kě)以買什(shén)麽？廣東(dōng)奧馬電(diàn)∞>器(qì)股份有(yǒu)限公司（002668.£$↓SZ，以下(xià)簡稱“奧馬電(diàn)器(™₩←∏qì)”）或許會(huì)告訴你(nǐ)：可(kě)以買一(y¶λλ♥ī)個(gè)公司。由于淨利潤持續虧損，奧馬電(diàn)器(q©©♦ì)将花(huā)費(fèi)近(jìn)14億元收購(★$gòu)得(de)來(lái)的(de)金(jī$✔≤n)融公司——中融金(jīn)（北(běi)京）科(kē)技(↑<jì)有(yǒu)限公司（以下(xià)簡稱“中融金(jīn)”）1$"00%股權作(zuò)價2元賣出。出售中融金(jīn)在奧 ₹£★馬電(diàn)器(qì)看(kàn)來(lái)，是(shì)聚焦核心業(yè£→)務，優化(huà)資源配置的(de)重要(yào)舉措。
然而，受金(jīn)融業(yè)務的(de)拖累，奧馬電(diàn)γ×♣器(qì)虧損頹勢從(cóng)2018年(ni‍₽án)延續至2019年(nián)，導緻冰箱業(yè)務的(×πde)發展遭受影(yǐng)響：為(wèi)了(le)幫助自(zì)身λ (shēn)擺脫流動性困境，奧馬電(diàn)器(qì)✘ε将另一(yī)子(zǐ)公司廣東(dōng)奧馬冰箱有(yǒu)限公司（以下(x<‍φià)簡稱“奧馬冰箱”）49%股權轉讓給中山(shā  •εn)市(shì)國(guó)資委。
轉讓股權所得(de)是(shì)否能(néng)夠幫助奧馬電(diàn)器(qì)走出•"✔困境？對(duì)此，奧馬電(diàn)器(qì)證券部回複《中國(guó)經營γγ✘α報(bào)》記者稱：“經股權轉±Ω‍讓各方友(yǒu)好(hǎo)協商，綜合考慮冰Ω β箱業(yè)務上(shàng)遊供應商、下(xià)遊客戶及奧馬冰箱債權人(rén)的♥α•®(de)意願，為(wèi)确保奧馬冰箱業(yè)務穩定，各方達成以下(x' ià)意向：奧馬冰箱的(de)董事(shì)會(↓>™huì)、高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員(yuán)不(bù)發生(shēng)變化£∏‍¶(huà)，奧馬冰箱的(de)财務管理(↓♠★₩lǐ)和(hé)人(rén)事(shì)管理(lǐ)不(bù)發生(shēng)變化©δ€(huà)。”對(duì)方表示，本次股權轉讓不(bù)影(♦∞yǐng)響奧馬電(diàn)器(qì)對(duì)↕∑$奧馬冰箱的(de)實際控制(zhì)權、對(duì)奧馬冰箱的(de)↕≥↓運營管控能(néng)力。
14億買入2元賣出
2019年(nián)12月(yuè)15日(rì)，奧馬電(diàn)器(qì)₹'​發布了(le)一(yī)紙(zhǐ)“賣子(zǐ)”公告，指出：&ldqδ"$uo;公司全資子(zǐ)公司中融金(jīn)經營業(yè)績自(zì)2018年(nβλián)下(xià)半年(nián)至今未達預期…&hell×φ✔∞ip;奧馬電(diàn)器(qì)拟将中融↕£↔金(jīn)100%股權出售至趙國(gu↓£©™ó)棟先生(shēng)及權益寶…&hel&>lip;以上(shàng)股權作(zuò)價合計(jì)↕'→≥人(rén)民(mín)币2元。”
趙國(guó)棟為(wèi)奧馬電(diàn)器(qì)董事(shì)→₽Ω≥長(cháng)，同時(shí)為(wèi)權益寶法定代表人(rén)，奧馬電(diàn)器( αε¶qì)這(zhè)波操作(zuò)瞬間(jiān)在家(ji↕&ā)電(diàn)圈內(nèi)引發討(tǎo)論與關注。本報(♥★bào)記者查詢得(de)知(zhī)，中融金(jīn)是(s ≠©αhì)奧馬電(diàn)器(qì)分(fēn)别于2015年(nián)11月(yu​εè)及2017年(nián)4月(yuè)，以收益法評估結果作(zuò)為(wèi)<σ定價依據，先後用(yòng)現(xiàn)金δ​¶±(jīn)6.12億元和(hé)7.84億元收購(gòu)51%和(hé)49%股權Ω₽≈&得(de)來(lái)。
當初收購(gòu)花(huā)費(fèi)了(le)13.96億元，如(rú)今選擇以資産基α‍φ礎法進行(xíng)評估，僅作(zuò)價2元賣出，這(zhè)一(yī)動φ≥α作(zuò)立馬引來(lái)深交所的(de)§ε問(wèn)詢。2019年(nián)12月(yuè)22日(rì)奧馬電÷♠≤(diàn)器(qì)方面回複表示，在綜合考慮行"✘​(xíng)業(yè)與市(shì)場(chǎn∞¶g)流通(tōng)現(xiàn)狀之後，不(bù)采用(yòng)收益法與市(ε♥shì)場(chǎng)法，而選擇資産基礎法Ωδ。
這(zhè)一(yī)選擇，可(kě)以從(cóng)奧馬電(dià↑₽♦≥n)器(qì)給深交所的(de)回複函中披露♠&↔的(de)數(shù)據獲知(zhī)原因。截至2₹÷019年(nián)9月(yuè)30日(rì)，中融金(jīn)收入為(wèi)1348.03萬¶σα±元，淨利潤虧損為(wèi)7743.11萬元，©÷§±淨資産為(wèi)-5.78億元。這(zhè)一(yī)虧損局面在2018年(nián)便已經 ®形成，2018年(nián)中融金(jīn)收入7.17億元，而淨利潤虧損卻高(gāo)達6.φ♥>✔67億元，最終淨資産為(wèi)-5.00億元。
而根據評估結果，中融金(jīn)截至2019年(nián)9月(yuèπ↓ )30日(rì)的(de)賬面價值為(wè♥₽β$i)2.58億元，評估值為(wèi)-4.51億元，兩者差異巨大(dà)。奧馬電(diàn)器(q✔<ì)方面坦言，“應收賬款的(d£§e)部分(fēn)債務單位嚴重資不(bù)抵債，營收賬款收回的(de)可φ®¶÷(kě)能(néng)性很(hěn)小(xiǎo)”，“δ£×₽被投資單位于評估基準日(rì)的(de)淨資産評估值為(wèi)§↑負，從(cóng)而對(duì)其長(cháng)期股權的λ★β (de)評估值為(wèi)0”。
天眼查資料顯示，奧馬電(diàn)器(qì)成立于2002年(nián)，是(sh→¶< ì)全國(guó)著名的(de)電(diàn)冰箱生(shēng)産制(zhì)造企業(yèα←✘€)。自(zì)成立以來(lái)，奧馬電(diàn)器(qì)的(de)國(guó)內₽↑ ≤(nèi)和(hé)出口銷售一(yī)直保持快(→♥kuài)速的(de)增長(cháng)，平均年(nián✔' γ)增長(cháng)速度為(wèi)100%，系÷₽¥行(xíng)業(yè)平均增長(cháng)速度的(de)5倍。₹≥2015年(nián)奧馬電(diàn)器(qì)首次收↓✔∏γ購(gòu)中融金(jīn)以後，便開(kāi)始全面發力互聯網金(jīn)融。
最初收購(gòu)中融金(jīn)51%股權時(shí)，奧馬電(dià¥♣✔​n)器(qì)與中融金(jīn)核心股東(dōng)簽訂了(le)《業(y∑'✔è)績補償協議(yì)》，之後至2017年(nián)幾年(nián)間(jiān)γ‌♣，中融金(jīn)均超額完成利潤承諾。于↑¥是(shì)在2017年(nián)，奧馬電(d♥€∏iàn)器(qì)又(yòu)完成對(du✘Ωì)中融金(jīn)剩餘49%股權的(de)收購(gòu)工(gōn< g)作(zuò)。
然而戰略轉型不(bù)久的(de)奧馬電(diàn)器(qìβ​)，迎頭撞上(shàng)了(le)2018年(nián)的(de)P2P爆雷潮，自(zìδ©Ω‍)2018年(nián)開(kāi)始，互聯網金(jīn)融行(xíng)♦λ♦業(yè)監管政策也(yě)發生(shēng)巨大(dà)變化(huà)。
相(xiàng)關數(shù)據顯示，截至2019年(nián)11月(yu♠₩↔"è)底，網貸行(xíng)業(yè)正常運營平台數(shù)量下(xià)降至456家(£φjiā)，與2015年(nián)12月(yuè≤'πφ)最高(gāo)峰的(de)3574家(jiā)相(xiàng)比，下₩  δ(xià)降幅度高(gāo)達87.24%。2019年(∏>→αnián)11月(yuè)12日(rì)，銀(yín)保監會(huì)相(xiàng>$)關領導在談及網絡借貸的(de)下(xià)一(yī)步整治方向時(shí)表示，以出清為(w✔∞èi)目标，以退出為(wèi)主要(yào)Ω‍​α方向。
此次出售中融金(jīn)100%股權，奧"∑ε÷馬電(diàn)器(qì)方面表示，是(shì)聚焦核心業(yè)務，優化(huà)©₹ε≠資源配置的(de)重要(yào)舉措。
産業(yè)觀察家(jiā)劉步塵認為(wèi)：“π→當初奧馬電(diàn)器(qì)擁抱互聯網金(jīn)融，是(sh​™ì)為(wèi)了(le)搭上(shàng)互聯網的(de)快(kuài)車(chē)π₹ ​，以此提升奧馬電(diàn)器(qì)在資本市(shì)場(chǎng)的(de)市>™♣≤(shì)值；現(xiàn)在抛棄互聯網金(jīn)融，是(shì)為(wèi)了(le)>≥甩包袱，輕裝上(shàng)陣，實現(xiàn)企業(yè)健康發展 &±♣，現(xiàn)在一(yī)天不(bù)切掉互金(jīn)這(zhè)個(gè)腫瘤，奧馬電(d↓♦iàn)器(qì)就(jiù)一(yī)天不(< σ¶bù)是(shì)一(yī)個(gè)健康的(de)企業(yè)。 ✘ •”
斷臂止損
亡羊補牢或者為(wèi)時(shí)不(bù)晚，然而不(bù)得(de)不(bù)提的(de)是> (shì)，包括中融金(jīn)在內(nèi)的(de)金(jīn)融業(yè)務的(d<™§‍e)虧損，使得(de)奧馬電(diàn)器(q✔​αì)的(de)虧損從(cóng)2018年(nián)延續至2019年(nián)，甚至拖↔β ™累主業(yè)的(de)發展。
2018年(nián)，奧馬電(diàn)器(qì)實現(xiàn)營業(yè)$π'©收入78.03億元，同比增長(cháng)1‍‌2.04%。主營産品奧馬冰箱實現(xiàn)銷量893.<$04萬台，合并報(bào)表實現(xiàn)營收68.39億元，雖然受彙率波動産生(shēng€↕♥♦)1.6億元的(de)損失，但(dàn)是(shì)奧馬冰箱仍實現(xiàn)歸母淨® ‍•利潤3.53億元，同比增長(cháng)9.♦∏÷92%。
然而，由于2018年(nián)奧馬電(di× àn)器(qì)商業(yè)保理(lǐ)業(yè)務、助貸業(yè)務、車(chē)貸業(yè)✘☆務等部分(fēn)應收賬款預計(jì)無法♦σ$Ω收回，計(jì)提了(le)壞賬準備11.21億元。由☆ ¥于部分(fēn)助貸業(yè)務出現(x§'iàn)逾期，确認了(le)預計(jì)負債3.97億元。同時(shí)，中融金(jīn)不('≤✘<bù)僅2018年(nián)淨利潤虧損6.67億元，奧馬電(diàn)器(qì)αφ還(hái)對(duì)其計(jì)提商譽減值準備5.48億元。
各方面綜合一(yī)起，導緻奧馬電(diàn)器(qì)歸母淨利潤虧損高(gāo)達19.02億✔↔γ$元，同比下(xià)降598.71%。這(zhè)一(yī)頹勢延續至2019年(niá☆εn)未得(de)到(dào)改善，2019年(nián)前三季度，奧馬電(diàn)★±器(qì)實現(xiàn)淨利潤為(wèi)139.02萬元，同比下(xià)降74.34%，扣×ε ±非淨利潤為(wèi)-711.78萬元，同比下"≤≥✔(xià)降102.77%。
金(jīn)融業(yè)務不(bù)僅嚴重拖累了(le)奧馬電(diàn)器(qì)整體(tǐ)的¥σ‌♦(de)業(yè)績，為(wèi)了(le)償債，奧馬電(di£≈​÷àn)器(qì)不(bù)得(de)不(  bù)将最賺錢(qián)的(de)另一(yī)子(zǐ)±¶公司奧馬冰箱股權進行(xíng)轉讓。
根據2019年(nián)11月(yuè)17日(rì)披露的(de)公告，奧馬電(diàn)器​₹÷(qì)已于2018年(nián)12月(yuè)18日(rì&σ£§)，和(hé)“中山(shān)市(shì)人(rén)民(mín)政府國(guσ§∏♠ó)有(yǒu)資産監督管理(lǐ)委員(yuán)會(huì)&≤≤rdquo;下(xià)屬企業(yè)“中山(shān)金(j $īn)融投資控股有(yǒu)限公司”（以☆β下(xià)簡稱“中山(shān)金(jīn)控”）簽署了(®α₽le)《合作(zuò)框架協議(yì)》，©×φ由中山(shān)金(jīn)控所管理(lǐ)的(de)“中山(★∞§shān)市(shì)纾困基金(jīn)&rd ₩>quo;牽頭，為(wèi)奧馬電(diàn)器(qì)提供9.7億元的(de)α§↓融資，用(yòng)于償還(hái)債務。代價便是(shì)轉讓奧馬冰箱不§''(bù)超過49%的(de)股權。2019 年(niá✘‍n)5月(yuè)16日(rì)，奧馬冰箱1<•₽ε00%股權全部質押給華鑫國(guó)際信托有(yǒu)限公司。
此次奧馬冰箱股權出售後，将由奧馬電(diàn)器(qì)的(de)全→↔☆資子(zǐ)公司變為(wèi)控股子(zǐ)公司，不(bù)改變合并報(b>"ào)表範圍。奧馬電(diàn)器(qì)方面表示：“如(rú)果順利σ✔完成本次股權出售，公司基本可(kě)以擺脫流↓♣"動性困境，步入正常的(de)發展軌道(dào)，有(yǒu)利于提升公司的(de)持續經營₽<£∏能(néng)力。”
然而，國(guó)有(yǒu)資本入主，是(shì)否會(huì)影(yǐng)≠§©響奧馬電(diàn)器(qì)以後對(duì)奧馬冰箱經營決策的→÷§✔(de)自(zì)主性和(hé)靈活性？記者β♥€就(jiù)此緻函奧馬電(diàn)器(qì)£ 方面，截至發稿未獲回複。
劉步塵認為(wèi)，對(duì)于目前↕¥的(de)奧馬電(diàn)器(qì)來(∑©lái)說(shuō)，能(néng)否自(zì§< )主決策經營，不(bù)是(shì)第一(yī)位要∑✘♥‌(yào)考慮的(de)問(wèn)題，第一(yī)₩♠位要(yào)考慮的(de)問(wèn)題是(shì)如(rú)何走出≈€✔目前債務累累的(de)困境，出售主業(yè)49%的(de)&♦股份，就(jiù)是(shì)為(wèi)了(le)還(há↔₽i)債。活下(xià)去(qù)最重要(yào)，然後才是(shì)發展的(de)問(<$ ≥wèn)題。
産業(yè)觀察家(jiā)洪仕斌指出：“奧馬電(diàn)器(qì" ≠♦)作(zuò)為(wèi)中山(shān)的(de)上(shàng)市(shì)企業<'(yè)，其發展關聯到(dào)上(shà→‍ng)下(xià)遊産業(yè)，為(wèi)社會∑λ↕γ(huì)提供了(le)就(jiù)業(yè)機(jī)會(huì)。國(guó)有(yǒ§↕¶u)資本的(de)介入，一(yī)方面有(yǒu)經濟維穩的(de)考慮ε©♠。另一(yī)方面奧馬電(diàn)器(qì)的(de)主業(yè)發展良好(hǎo)，國(guó↔'​ε)有(yǒu)資本也(yě)有(yǒu)看(kàn)好(hǎo)奧馬電φ✔(diàn)器(qì)未來(lái)發展的(de)因素。”