在上(shàng)交所上(shàng)市(shì)三年(∑♦"nián)後，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器¶★∞&(qì)的(de)業(yè)績開(kāi)始出現(xiàn)頹勢，半年(nσ ián)報(bào)首次出現(xiàn)φ±€♥三項核心指标的(de)全面下(xià)滑。這(zhè)份不(bù)夠理(lǐ)想的πσ(de)成績單，讓飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)不(bù)可(kě✔₩)避免遭受了(le)一(yī)定質疑，卻也(yě)是(s≠λhì)對(duì)正陷入發展困境的(de)飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(∑π©qì)最直接有(yǒu)力的(de)提醒。
　　财報(bào)顯示，2019年(nián)上(shàng)≤¥¥半年(nián)，飛(fēi)科(kē)電(diàn)↕×器(qì)營業(yè)收入為(wèi)17.25億元，同比下(xià)降5.01%•ε&π；歸屬于上(shàng)市(shì)公司股東(€ε•€dōng)淨利潤為(wèi)3.37億元，ε←同比下(xià)降15.43%；扣非淨利潤為(wèi)2.9億元，同比λ£₹下(xià)降19.84%。值得(de)一(yī)提的(de)是(shì)，細分↑​(fēn)來(lái)看(kàn)，二季度÷₹γ≥飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)營收-5.59%、淨利潤-2α§2.62%、扣非淨利潤-29.03%，下(xià)滑幅度進一(yī)‍≠步擴大(dà)。此外(wài)，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)上(shàng)半年∑ >(nián)線上(shàng)線下(xià)雙渠道(dào)承壓，上(shàng)半年(niá€∏n)營收同比分(fēn)别下(xià)降0.83%和(hé)9.78%。
　　實際上(shàng)，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)如(rú)今γ±$'面臨的(de)局面早在去(qù)年(niá∞≈♣©n)就(jiù)已初顯端倪。對(duì)比飛(fēi)科(kē)電(diàn)← ∏器(qì)過去(qù)幾年(nián)的(de)财報(b✔‌≈ào)數(shù)據可(kě)以看(kàn)出，20πδ18年(nián)其營收淨利增速已呈現(xiàn)出明(míng)顯放(fàng)緩，分 γ<(fēn)别僅同比上(shàng)漲3.20%和(hé)1.14%，扣非淨利潤更是β↑(shì)出現(xiàn)了(le)1.27%的(de)下(xià)滑。而在2018年(ni¶β↑©án)之前，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)增速始終保持著(zhe)兩位λ≥★數(shù)的(de)營收增長(cháng)，淨利潤和(hé)扣非淨利潤增速更是(shì)從(có↑πng)未低(dī)于20%。顯然，這(zhè)家(jiā)♥β× 被稱為(wèi)“一(yī)個(gè)人(rén)的(de)上(→∑​→shàng)市(shì)公司”的(de)國(guó)産剃須÷ ♠☆刀(dāo)巨頭正站(zhàn)在十字路(lù)口，亟待打破僵局。
　　剃須刀(dāo)品類下(xià)滑，同質低(dī)價遇挑戰
　　飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)上(shàng∑βλ)半年(nián)業(yè)績下(xià)滑，究其原因，首當其沖的(d±≤★λe)便是(shì)剃須刀(dāo)。
　　作(zuò)為(wèi)飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)的(de)核心₽©γ産品，電(diàn)動剃須刀(dāo)上(shàng)半年(ni₩​án)貢獻了(le)飛(fēi)科(kē)電(¶£÷diàn)器(qì)65.53%的(de)營收，盡管比例$‌♣>較2018年(nián)上(shàng)半年(ni₹✘£​án)的(de)69.87%和(hé)全年(nián)的(de)68.75%有(yǒu)所降低($ •βdī)，但(dàn)依然是(shì)飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)最為σ®₹(wèi)倚仗的(de)收入來(lái)源。财報(bào)顯示≤↔÷，今年(nián)上(shàng)半年(nián)飛(fēi)科(✔₽kē)電(diàn)器(qì)剃須刀(dāo)實現(xiàn ¶)營收11.30億元，較去(qù)年(nián♣δ)同期的(de)12.69億元下(xià)滑10.91%，下(xià)滑&≤γ÷幅度遠(yuǎn)高(gāo)于總營收的(de)5.01%。可(kě'")以說(shuō)，剃須刀(dāo)表現(xiàn)不(bù)佳直接影(yǐng)響了(le)飛₹✔↓¶(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)上(shàng)半π±₹β年(nián)的(de)業(yè)績。
　　而從(cóng)縱向來(lái)看(kà♣☆n)，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)電(diàn)動剃須刀(¶'♠εdāo)的(de)市(shì)場(chǎ♠®✔↑ng)占比也(yě)呈現(xiàn)下(€₹xià)滑趨勢。半年(nián)報(bào)顯示，根據中怡康統><÷計(jì)數(shù)據，“FLYCO飛(fēi)科(kē)&rdλ•quo;品牌電(diàn)動剃須刀(dāo)2019年(nián£φ₹)上(shàng)半年(nián)線上(shàng)和(hé)線下(xià)零售量市(shì)ε∞✔場(chǎng)份額分(fēn)别為(wèi)48%和(hé)39%，線上(s♥♦"¥hàng)較去(qù)年(nián)同期下(xià)降4.8%，線下(xià)微(wēi)增1>≈‌π.3%。将目光(guāng)再往前移到(dào)2017年(ni¥®án)，當年(nián)年(nián)報(bào)顯示“FLYCO飛☆×♣→(fēi)科(kē)”品牌電(diàn)動剃須刀≥ ↓©(dāo)線上(shàng)的(de)零售量市(shì)場(chǎng)£Ω份額為(wèi)54.7%，線下(xià)也(yě)有(yǒu)39α÷.2%。此外(wài)，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器♦↔≥(qì)為(wèi)抵禦潛在競争對(duì)手而推出的(de)防禦性子(zǐ)品牌“‌✔PROEE博銳”（以下(xià)簡稱博銳）電(diàn)動剃須刀€≈(dāo)表現(xiàn)也(yě)幾無起色，今年(ni≤Ωán)上(shàng)半年(nián)線上(<∑'×shàng)零售量市(shì)場(chǎng)份額為(wèi)5%，較去(qù)年(niσ§Ω§án)同期下(xià)降0.1%。
　　多(duō)年(nián)來(lái)飛(fēi)科(¥✘kē)電(diàn)器(qì)始終把持著(zhe)百元左右的(de)中低(dī)端♦​電(diàn)動剃須刀(dāo)市(shì)場(chǎng)，在價格上(shàng)與定位高(∑'>☆gāo)端的(de)飛(fēi)利浦有(yǒu←‍)著(zhe)明(míng)顯的(de)差異化(huà)，形成雙寡頭局面。但(dàn)如(rú)&₹ ↔今，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)不(bù)得(de)不(bù)要(yào)♠•面對(duì)來(lái)自(zì)小(xiǎo)米們的(de)挑戰。2018年(nián)，以小󠧱(xiǎo)米及其生(shēng)态鏈企業(yè)為(w♥←∑♠èi)代表的(de)品牌發力電(diàn)動剃須刀(dāo)市(shì)•☆×場(chǎng)，對(duì)飛(fēi)利浦和(hé)飛(fēi)≤α科(kē)電(diàn)器(qì)兩大(dà)巨頭的(de)✔★市(shì)場(chǎng)占比造成了(le)一(yī)♠&↔定影(yǐng)響。其中，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)由于品牌溢價能(néng)£σ‍力較弱更是(shì)成了(le)“活靶子₹☆(zǐ)”，無論是(shì)低(dī)端品牌博銳還(hái)是( ¥♦shì)主力品牌“FLYCO飛(fēi)科(kē)”都(d‌₽ōu)面臨著(zhe)挑戰。
　　今年(nián)6月(yuè)初，小(xiǎo)米有(₩‌yǒu)品曾推出過一(yī)款衆籌價僅39.9元、三刀(dāo)→≠♠頭設計(jì)的(de)映趣剃須刀(dāo)BlackS&€✔$tone，并宣稱充電(diàn)1小(xiǎo)時(shí)續航2個(gè)∏β月(yuè)，吸引近(jìn)了(le)萬人(rén)參與γ'∑±衆籌。目前，映趣在天貓商城(chéng)既有(yǒu)價格為(wèi)59.9元的(de)& ¶剃須刀(dāo)，也(yě)有(yǒu)定價99元的(de)天貓定制(zhì)産品，在價格方面&γ↕×可(kě)以說(shuō)直接對(duì)标飛(fēi)科(kē)電(di♠¥àn)器(qì)。值得(de)一(yī)提的(de)是(shì)，在電(dià ©"←n)動剃須刀(dāo)市(shì)場(chǎng)小(xi>₹∞ǎo)米的(de)布局并不(bù)僅僅局限于映趣，而是(shì)® ∏覆蓋了(le)飛(fēi)利浦以下(xià)的(Ω∞<←de)中端及中低(dī)端市(shì)場(chǎng)₹Ω&←。其中，米家(jiā)剃須刀(dāo)主要(yào<"↑₹)切入百元市(shì)場(chǎng)，小(xiǎo)米生(shēng)态鏈企≤♦業(yè)須眉科(kē)技(jì)則定位100-300元中端市(shì∞©♣Ω)場(chǎng)。
　　對(duì)于小(xiǎo)米的(de)入場(chǎng)，飛(✘≠®fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)集團董事(shì ₹€")長(cháng)李丐騰曾于今年(nián)4月(yuè)的(deβ ∏)股東(dōng)大(dà)會(huì)後表示，完全不(bù)懼怕小(xiǎo)米 ¥。但(dàn)影(yǐng)響，也(yě)可(kě)能(néng)會 ÷♦"(huì)在潛移默化(huà)間(jiān)産生<&(shēng)。中金(jīn)公司在其研報(bào)中指出，據淘數(shù)據統計(jì)，今₽•✘年(nián)第二季度飛(fēi)科(kē)官方旗艦店(diàn)®©銷售均價同比下(xià)滑11%至77元/件(jiàn)，下(xià)σ 降幅度偏大(dà)。小(xiǎo)米生(sπ'​hēng)态鏈企業(yè)須眉科(kē)技(jì)銷售均價σ☆152元/件(jiàn)，剃須刀(dāo)産品部分(fēn)配件(jiàn)進口自(z™↕ ì)日(rì)本，質量和(hé)用(yòng)戶體(tǐ)驗較好>¶×(hǎo)，限制(zhì)了(le)飛(fēi)科(₩₽>kē)電(diàn)器(qì)剃須刀(dāo)的(deδ≠→')提價空(kōng)間(jiān)。
　　财報(bào)顯示，今年(nián)上(∞§✔shàng)半年(nián)，飛(fēi)科(kē✘&λ )電(diàn)器(qì)6家(jiā)☆"  主要(yào)控股參股公司中4家(jiā)出現(xiàn)虧損，其中有(yǒu)"£π3家(jiā)與剃須刀(dāo)的(de)生(shēng)産相(xiàng)↔¶επ關。主要(yào)生(shēng)産剃須刀(dāo)、電(diànε φ)吹風(fēng)等家(jiā)用(yòng)÷§"電(diàn)器(qì)及配件(jiàn)的(de)上(shàng)海(>‍hǎi)飛(fēi)科(kē)個(gè)人(rén)護理(lǐ)電 ₹∞(diàn)器(qì)有(yǒu)限公司虧損4←≤30.93萬元，主要(yào)生(shēng)産剃須刀(dāo)、電(diàn)吹風(<‌fēng)等家(jiā)用(yòng)電(diàn)器(↕≠qì)及配件(jiàn)的(de)蕪湖(hú)飛(fēi)科(kē)生(shēng ±×)活電(diàn)器(qì)有(yǒu)•ε≈←限公司虧損557.2萬元，主要(yào)生(§‌shēng)産剃須刀(dāo)、電(di¥•àn)吹風(fēng)等家(jiā)用(yòng)電(diàn)器(qì)及配件→↓(jiàn)的(de)浙江飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)有(>♥•πyǒu)限公司虧損51.14萬元。與此同時(shí)，飛(fēi)科(kē)電(diàn₩×)器(qì)電(diàn)動剃須刀(dāo)的(de)毛利率略微(wēi)✘ΩΩ&下(xià)滑，45.28%的(de)數(shù)據不(bù)及 λ去(qù)年(nián)同期的(de)45.87%及全年(nián)的(de≥€↓)45.71%。
　　憑借高(gāo)性價比的(de)産品☆✘、價格錯(cuò)位競争及在全國(guó©ε)性主流電(diàn)視(shì)頻(pín)道(dào)的(de)持續硬₩>σ廣投放(fàng)，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(₹ →→qì)幾乎占據國(guó)內(nèi)電(diàn)動剃須¶ ¥刀(dāo)市(shì)場(chǎng)的(de)半壁江山(shān)。但(dàn)©φ>随著(zhe)競争對(duì)手的(deβ€)湧入，未能(néng)提前做(zuò)好(hǎo)産品升級和(hé← ≤×)高(gāo)端化(huà)準備的(de)飛(fēi)科(kē®‍​←)電(diàn)器(qì)，似乎有(yǒu)些(xiē)措手不φσ (bù)及。其在天貓推出的(de)一(yī)款價格599元的(β€‌Ωde)剃須刀(dāo)顯示僅18人(rén)付款，除此之外(wài)在售的(de)剃須刀(dāo)™≤®價格全部為(wèi)150元以下(xià)，囿于低(d∞‍↕αī)端。高(gāo)端市(shì)場(chǎng)短(duǎ£•↕n)時(shí)間(jiān)難有(yǒu)作(z∑$uò)為(wèi)，中低(dī)端及低(dī)端市(shì)場(chǎng)競争打響，飛(fδ₹®​ēi)科(kē)電(diàn)器(qì)→₩&♦過去(qù)的(de)價格錯(cuò)位競争策略恐←→₹☆難維持。
　　力推産品線擴張，新品研發節奏需提升
　　公開(kāi)資料顯示，飛(fēi)科(kē)電(diàn♦★↔<)器(qì)是(shì)一(yī)家(jiā)集剃須刀"αγ(dāo)及個(gè)人(rén)護理(lǐ)電(diàn)器(qì♥♥<σ)、家(jiā)居生(shēng)活電(diàn)器(qì)研發、制(zhì)造、銷Ω ♠售于一(yī)體(tǐ)的(de)企業(yè)，主要(yào)産品包括電(diàn)動剃須刀(d↕α¶→āo)、電(diàn)吹風(fēng)、毛球修剪器(qì)、電(diàn)動理(lǐ‌ ♦)發器(qì)、燙發器(qì)、電(diàn¶♣Ωα)熨鬥、挂燙機(jī)、智能(néng)掃地≥γ☆↓(dì)機(jī)器(qì)人(rén)等。
　　基于對(duì)較為(wèi)集中的(de)産品♥∑銷售對(duì)公司經營潛在風(fēng)險的(de)考慮，飛(fēi)科(kē)電(d≤₩ iàn)器(qì)近(jìn)年(nián)來(lái)也(yě® ♥Ω)在試圖推動産品線擴張，以拓展自(zì)身(shēn)的(de)業(yè)務範≤₩≈≠圍。對(duì)應的(de)是(shì)，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器σ"(qì)2018年(nián)曾推出加濕器(qì)和(hé)空(kōng)氣淨化(huà)器(qì¥Ω)，今年(nián)則推出了(le)延長(cháng)線插座和(hé)健康秤。半年< (nián)報(bào)還(hái)指出，飛(f♥↓•ēi)科(kē)電(diàn)器(qì)在研産品計(jì)劃從(cóng)個(gè)γ∏φ人(rén)護理(lǐ)電(diàn)器(qì)向生(shēng)活電Ω↑γ(diàn)器(qì)、電(diàn)工(gōng)σ ≤電(diàn)器(qì)産品延伸。
　　但(dàn)飛(fēi)科(kē)電(¶§≈diàn)器(qì)近(jìn)兩年(nián)來(lái)推出的(de)新品毛利率均隻有¶∞≥(yǒu)個(gè)位數(shù)，目前顯然難以指望其✘"≠✘為(wèi)公司利潤及業(yè)績做(zuò)出太大(dà)貢獻。數(shù)據顯示，2018年(εγεnián)飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)加濕器(qì)和(hé)空(kōng≤± ¥)氣淨化(huà)器(qì)實現(xiàn)營收1375≈✔.49萬元，毛利率6.66%；今年(nián)上(shàng)半年(nián)延長(cháng)線'®♠插座實現(xiàn)營收2291.05萬元，毛利率為(wèi)7.55%。
　　除了(le)已推出的(de)産品外(wài)，飛(fēi)科(kē★"∑>)電(diàn)器(qì)從(cóng)2017年(niá←♥n)就(jiù)開(kāi)始大(dà)力研發的(de)新品類電(dià$₹n)動牙刷仍遲遲難有(yǒu)動靜(jìng)。作(zuε₹§ò)為(wèi)品質生(shēng)活的(de)加持者，中國(guó)電(diàα‌≈n)動牙刷市(shì)場(chǎng)規模在過去(qù)幾"↓年(nián)迅速擴大(dà)，由2014年(niánπ♣)的(de)7.48億元激增至2018年(nián)的(de)50億元。÷Ω相(xiàng)關機(jī)構預計(jì)，2021年(nián)中國(guó)電(diàn ✔∞ )動牙刷市(shì)場(chǎng)規模将突破200億元。飛(fēi)科(kē)電(diε>àn)器(qì)看(kàn)到(dào)了(le)這(zhè)個(gè)正在迅速崛起的(∏≤de)廣闊市(shì)場(chǎng)，對(duì)此給予厚望想要(yào)有(y♣​¶λǒu)所作(zuò)為(wèi)，但(dàn)在研發上(shàδ≤♥ng)的(de)推進卻尤為(wèi)遲緩，由此也(yě)引發了(le)外(wॶi)界對(duì)其研發及創新能(néng)力的(de)質疑。
　　随著(zhe)電(diàn)動牙刷市(shì)場(chǎng)井噴，目前國(g★×uó)內(nèi)電(diàn)動牙刷品牌已有(yǒu)200多(duō) ‍個(gè)，單2018年(nián)就(jiù✔>β)有(yǒu)130多(duō)個(gè)電(diàn♠')動牙刷新品牌進入線上(shàng)市(shì)場(chǎng)。傳統牙刷企業(yè®♦‍)（如(rú)舒克、黑(hēi)人(rén)等）、傳統家(jiā)電(diàn)制(zhì)造÷÷★↔企業(yè)（如(rú)海(hǎi)爾、TCL等）以及小(xiǎo)米這(zhè)樣的(de ≠©¶)互聯網企業(yè)都(dōu)已紛紛入局，飛(fēi)科( §☆kē)電(diàn)器(qì)在電(diàn)動牙刷的(de)的(de)産品推↔™ε廣及市(shì)場(chǎng)布局上(shàng)已經落後了(le)一(yī)大(dà)截。↔≈‍而電(diàn)動牙刷市(shì)場(ch​σ"ǎng)的(de)龍頭，正是(shì)飛(fēi)科(kē)電(diàn)器‌ ♥(qì)在電(diàn)動剃須刀(dāo)行(≤₩xíng)業(yè)的(de)“老(lǎ₩♣o)對(duì)手”飛(fēi)利浦。
　　據悉，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)在電(diàn)動牙刷上(shàng)β♠σ的(de)研發方向主要(yào)是(shì)打造高(gāo)性價比的(de)産品，與其剃須刀$¶¶(dāo)的(de)定位并無二緻。但(dàn)在市(shì)場(chǎng)已經湧入π₽衆多(duō)品牌、電(diàn)動牙刷産品同質化(huà)嚴¥♥↔<重、且不(bù)乏像小(xiǎo)米這(zhè)樣主打性價比玩(wán)‍♥¶π家(jiā)的(de)前提下(xià)，沒有(yǒu)先發優勢的(‍★←≤de)飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)靠什(sh←→én)麽奪取用(yòng)戶值得(de)深思。
　　不(bù)過，相(xiàng)較于過去(qù)，飛(fēi)科(kē)電☆÷‌(diàn)器(qì)已更加注重在研發上(shàng)÷φ的(de)持續投入。2011-2013年(nián)，飛(™∑✔•fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)的(de)研發費(fèi)用(yòng)分&♦₹δ(fēn)别為(wèi)1133.46萬元、1267.87萬元和(hé)1568.56×←萬元，三年(nián)研發投入占比均不(b∞ ù)足1%。2014年(nián)後，這(zhè)一(yī)情況有(yǒu)所改善πε≤γ，2014-2018年(nián)飛(fēi)科(kē)電(diàn)器∑​↓§(qì)研發費(fèi)用(yòng)年(nián)均複合增長(chá≈↔ng)率29.41%。今年(nián)上(shàng)半年(nián)，飛(fēi)科(kē>±λ÷)電(diàn)器(qì)的(de)研發費( ∑φfèi)用(yòng)為(wèi)3079.59萬元，同比增長(Ω <cháng)47.98%，研發投入占比1.79%，提升明(míng)顯。
　　另一(yī)個(gè)好(hǎo)消息是(shì→♣)，飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)營收的(d™↑e)第二大(dà)來(lái)源電(diàn)吹風(fēng)在今年(nián)上(shàng)半δ€ 年(nián)表現(xiàn)較為(wèi)亮(lià≤εγng)眼，同比增長(cháng)20.85%的(de)同時™÷(shí)，占總營收比例提升至17.03%。更值得(d ≥♠e)欣喜的(de)是(shì)，電(diàn)吹風(fēng)品類毛利率有(yǒu)不(bù)​β小(xiǎo)提升，29.59%的(de∑‌ )毛利率較去(qù)年(nián)同期提升了(le)近(jìn)6個(gè)百分(fēn)點≤↔★λ。同時(shí)飛(fēi)科(kē)商城(chéng)的(de)推廣、以及在上(sh€‌àng)海(hǎi)大(dà)悅城(chéng)開(kāi)設第二家(jiā)飛(fēi)科(kē£★α)線下(xià)體(tǐ)驗店(diàn)等新σ×δΩ零售的(de)探索嘗試，也(yě)釋放(σ© ≤fàng)出了(le)飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)求變的(de)信δ↕↔号。
　　對(duì)于飛(fēi)科(kē)電(diàn)" ↓器(qì)而言，憑借過去(qù)的(de)積累，其在電(↕§‍diàn)動剃須刀(dāo)市(shì)場(chǎng)依然具備份額優勢，但(dàn)以價保量→≥ 或“死磕”中低(dī)端及低(dī)端市(shì©σ®)場(chǎng)顯然不(bù)是(shì)最好(hǎo)的(de)辦法✘♠↕。時(shí)間(jiān)回到(dào)1999年(nián)，當時(s‍>≠∏hí)剛成立的(de)飛(fēi)科(kē)電(diàn)器(qì)寓意&l₹®dquo;憑借科(kē)技(jì)，一(yī)路(lù)✘​≤向前飛(fēi)”。若沒有(yǒuβγ)科(kē)技(jì)，又(yòu)如(rú)何起飛(fēi)？從(cóng)這(zhè)≠↕個(gè)角度講，當前飛(fēi)科(kē)加大(dà)<↔研發投入，逐步拓展産品線無疑是(shì)個(gè)好(hǎo)趨勢，但(dàn)同時(sh₽☆γí)也(yě)應當重視(shì)品牌的(de)'←"高(gāo)端布局、提升溢價能(néng)力，并加快(kuài)新品研發的(d↕‌ e)節奏。