阿裡(lǐ)生(shēng)态系統誕生(shēng)了(le)很←↑(hěn)多(duō)上(shàng)市(shì)公司，小(xiǎo)熊電(diàn)≤←"↓器(qì)便是(shì)其中的(de)一(yī)例。上(shàng)市(shì™"→)時(shí)公司也(yě)獲得(de)了(le)很(hěn)↓♣↑多(duō)社會(huì)的(de)稱贊：創意小(xiǎ±∞≥o)家(jiā)電(diàn)+互聯網是(shì)它的(de)典型标簽。
自(zì)8月(yuè)23日(rì)A股上(shàng)市(shì"≥)以來(lái)，小(xiǎo)熊電(d←ααiàn)商最高(gāo)股價達到(dào)73.43元，發行(x$∞¶íng)價34.25元，最高(gāo)市(shì)值88.12億元。截至9月(yuè)11日(rì↓≤₹)，股價有(yǒu)所回落，總市(shì)值有(yǒu↑₹‍)80億元。
而《每日(rì)财報(bào)》注意到(dào)，今年(nián) ↓上(shàng)半年(nián)小(xiǎo)熊電(diàn"©¶£)器(qì)營業(yè)總收入為(wèi)11.88億元，較≤→ 上(shàng)年(nián)同期上(shàng)升29.46%；歸屬于發行(xíng)人(ré¥ πn)股東(dōng)的(de)淨利潤為(wèiλ↑)1.28億元，較上(shàng)年(nián)同期增長(cháng)51.11%。
對(duì)于一(yī)家(jiā)小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)企業(•‍"Ωyè)來(lái)說(shuō)，這(zhè)樣的(de)市(shì)值是(shì)否ε∞§£高(gāo)估？半年(nián)1.28億≤≥ 元的(de)利潤是(shì)否能(néng)撐得(de)起來(↓φ™★lái)80億的(de)市(shì)值？依托電(¶‌diàn)商紅(hóng)利起家(jiā)的(de↑£÷)小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)，在流量衰退下(xià)，能(n→♥✘σéng)否保持長(cháng)久的(de)發∞δδ展？
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過度依賴線上(shàng)渠道(dào)風(fēng)險大(dà)增
小(xiǎo)熊家(jiā)電(diàn)誕生(shēng)↕‍☆β于2006年(nián)3月(yuè)，從(cóng)小(xiǎo)小(xiǎo)的(de)酸奶機"←&<(jī)起家(jiā)，發展至今，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)已研發生(shēng)産∑→$™了(le)32個(gè)品類、300多(duō)款ε€γ≥創意小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)産品。
《每日(rì)财報(bào)》注意到(dào)，小(xiǎo)‍©熊電(diàn)器(qì)的(de)酸奶機(φ"αjī)、電(diàn)炖盅、養生(shēng)壺、加濕器(qì)、電(diàn)熱(r≈ è)飯盒、煮蛋器(qì)、豆芽機(jī)等核心品類占有(yǒu)不(bù)錯(cu≠←↔ò)的(de)市(shì)場(chǎngΩσ ♣)地(dì)位。說(shuō)實話(huà)，記者本人(rén)也(yě)曾是(shì)小(xi↑Ω₩ǎo)熊家(jiā)電(diàn)的(de)消費(fèi)者，絞肉機(jī)、煮蛋器(q §ì)都(dōu)曾放(fàng)進過購(gòu)物(wù)車(chē)。
然而，乘著(zhe)小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)紅(hóngα✘♥)利而“騰飛(fēi)”上(s♥‌hàng)市(shì)的(de)小(xiǎo™®)熊電(diàn)器(qì)存在銷售渠道(dào)單一(yī)、 •↓研發創新能(néng)力不(bù)足等短(duǎn)闆。
小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)主要(yào)在天貓商城(chén∑©€¶g)、京東(dōng)商城(chéng)、唯品會(huì)等第三方渠道(dào♥↓✘ε)銷售。根據公開(kāi)數(shù)據，∑• 2016年(nián)~2018年(nián)，小(xiǎo)熊電(diàn)器(q↕επ✘ì)的(de)線上(shàng)銷售額分(fēn)别為(wèi)9.6απ億元、15.09億元和(hé)18.33億元，占總營收的($ de)比例分(fēn)别為(wèi)88.61%、91.6%、91.93%和(≥∑Ωhé)90.41%。
倘若未來(lái)無法與上(shàng)述電(diàn)商γ€≤平台保持良好(hǎo)的(de)合作(zuò)關系₽€，或上(shàng)述電(diàn)商平台的(de∞ $±)銷售政策、收費(fèi)标準等發生(shēng)重大(dà)不(b♠ε✘>ù)利變化(huà)等情況時(shí)，都(dōu)将對(duì)小(xiǎo)熊電(diàn)器¥€≤(qì)的(de)經營業(yè)績産生(shēng)不(bù)利影(yǐng) ₩≥響。
事(shì)實上(shàng)，由于線上(shàng)銷售渠道(dào)成本越來(★₩lái)越高(gāo)，入駐京東(dōng)、天貓等平台需要(yào)繳納各種名目繁多(duō)的​←∑(de)服務費(fèi)，電(diàn)商渠道≈>ε♥(dào)銷售産品還(hái)需要(yào)抽傭金(jīn)，像小(xiǎo)熊電(diàn)器(•₩∏πqì)這(zhè)種品牌溢價能(néng)力比較低(dī)，産品單價銷售均價即客單價比較低(dī€γ₹&)的(de)企業(yè)，未來(lái)✔¶♠生(shēng)存空(kōng)間(jiān)不(bù)容樂(yuè)觀。
《每日(rì)财報(bào)》還(hái)注意到(dào)，對(duì)于小(xiǎo)熊電(di<₽>≈àn)器(qì)更大(dà)的(de)挑戰在于，一(yī)旦互聯網平台的(d•€☆ e)流量飽和(hé)之後，企業(yè)很(hě∞≥n)快(kuài)就(jiù)會(huì)遇到(dào)增長(cháng)瓶頸。"♦♠♥盡管有(yǒu)人(rén)會(huì)說(shuō)會(huì)多(duō)開(k∑↓āi)辟幾個(gè)電(diàn)商渠道(dào)不(bù)就(jiù)行​'↕(xíng)了(le)，但(dàn)是(shì)擁有(yǒu)大(dà)流量的(de)電(diàΩ>♠♣n)商平台又(yòu)有(yǒu)多(duō)少(shǎo)呢(ne)？
另外(wài)不(bù)僅單一(yī)的(de)線上(shàng)營銷模式也(yěλ★↑)為(wèi)其帶來(lái)局限性。與此同時(shí)，現(xiàn)今國™←(guó)內(nèi)小(xiǎo)家(ji≠Ω ā)電(diàn)企業(yè)在核心技(jì)β&'γ術(shù)上(shàng)差異較大(dà)，有(yǒu)創新能(néng)力、研發投入較☆ ₽大(dà)的(de)企業(yè)少(shǎo)♥₹‍之又(yòu)少(shǎo)，對(duì)比同行(xín∑©♣g)可(kě)以看(kàn)出，小(xiǎo)熊電(diàn)>¥器(qì)的(de)研發投入不(bù)足競品的×>(de)一(yī)半。2016年(nián)-2018年(nián)，λ ≠Ω小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)的(de)研發投入為(wèi)1653.33萬元、2<Ω507.68萬元、4739.25萬元，占總營收比例分€δ∞≠(fēn)别為(wèi)1.57%、1.52%、2.32%，遠(yuǎ<γ€πn)低(dī)于銷售費(fèi)用(yòng)，并明(míng)顯低(dī)于行(xínε αγg)業(yè)平均水(shuǐ)平。
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小(xiǎo)熊萌憨惹人(rén)愛(ài)，卻面臨強勁對(duì)手
在家(jiā)電(diàn)行(xíng)業(yè)，小(xiǎo¥₩€)家(jiā)電(diàn)與大(dà)家(jiā)電(diàn)相(xiàn¶™≠§g)比，消費(fèi)頻(pín)率更高(gāo)，整¥£↑↓體(tǐ)增速也(yě)比大(dà)家(jiā)電(diàn)穩定。不(bù)σ¶​僅如(rú)此，由于小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)在品類上(shàng)β©✔×規模更小(xiǎo)、更新速度更快(kuài)，再加上¶×(shàng)小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)領域特ε€♦¥有(yǒu)的(de)“修不(bù)如(↑π★​rú)換”特點，使得(de)企業(yè"∞₩)銷量、利潤提升穩定。如(rú)此一(yī)個(gè)有(yǒu)穩定增速、©™生(shēng)長(cháng)周期長(cháng)的(de)行(xíng)業(yè)一( ↕→↕yī)旦受到(dào)資本青睐，将會(huì)一(yī×☆♥€)下(xià)子(zǐ)被推到(dào)“風(fēng)口浪尖&rdΩ∑<↓quo;。
但(dàn)随著(zhe)衆多(duō)家(jiā)電(diàn ¥¥×)廠(chǎng)商的(de)進入，小(xiǎo)家(jiā)電(dià<€n)市(shì)場(chǎng)競争變得(©"$de)更加激烈》《每日(rì)财報(bào)》注意到(dào)，一(y∏↓ī)方面，小(xiǎo)熊電(diàn)器(qì)可(kě)♦© 能(néng)面臨競争對(duì)手通(tōng)過價格戰、廣告戰、專利戰等手段擠占市(sh♠≠↕ ì)場(chǎng)份額；另一(yī)方面，小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)企業(yè)紛♣δ↕紛加強線上(shàng)銷售渠道(dào)建設，小(xiǎo)熊電×φ (diàn)器(qì)作(zuò)為(wèi ±₽)線上(shàng)銷售占比較高(gāo)的(de)企業​£¥δ(yè)，也(yě)将面臨更為(wèi)嚴峻的(de)挑戰。
此種情況下(xià)，如(rú)美(měi)的(de)、九陽、↓±蘇泊爾等技(jì)術(shù)、科(kē)研優勢強的(de)企業(yè)紛×₽紛入局。要(yào)知(zhī)道(dào)，現(xiàn)今國(gu÷σó)內(nèi)家(jiā)電(diàn)産品普及率已近(j↕¥₹ìn)飽和(hé)，市(shì)場(chǎng)更多(duō)的(de)是(shì)&ldq↓γ₽‍uo;改善型需求”，由此一(yī)↓ε←>來(lái)擁有(yǒu)技(jì)術(shù)、資金(jīn)優勢的(de)¥±家(jiā)電(diàn)龍頭企業(yè↔©)優勢巨大(dà)，市(shì)場(chǎng)占有(↓♦±βyǒu)率更高(gāo)。
小(xiǎo)熊，作(zuò)為(wèi)一©δ←(yī)個(gè)國(guó)産小(xiǎo)衆品牌，其以酸奶機(jī)≠÷® 起家(jiā)，研發一(yī)系列“小(xiǎo)而美(měi)”的(de≤↓)新品，由單一(yī)産品向産品線布局轉變。其依靠充滿個(gè)性、相(xiàng)對(duì)Ω£小(xiǎo)衆的(de)産品，雖然在初期避開(kāi)了(le)大(dà)品牌的(de)®₹€↓競争，找到(dào)了(le)自(zì)™>己的(de)縫隙市(shì)場(chǎng)，但(d‌↕​àn)随著(zhe)越來(lái)越多(d∞<&uō)的(de)大(dà)企業(yè)入駐，在品牌知(zhī)名度上→✘€ε(shàng)和(hé)在資本、科(kē)∏←★研等技(jì)術(shù)方面的(de)弱勢使小(xiǎo)熊後'✔續力不(bù)足的(de)問(wèn)題也(&ε©∏yě)顯現(xiàn)出來(lái)。
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挑戰近(jìn)在眼前，小(xiǎo)熊還(hái)能(néng)×♠跑多(duō)遠(yuǎn)
在流量紅(hóng)利末期，越來(lái)越多(duō)的(de)線上(shàng)‍₹ 品牌在擴展至線下(xià)，線下(xià)品牌将也(yě)要(yào)去(qù)線上(s'$ >hàng)發展。新的(de)挑戰近(jìn)在眼前。
大(dà)家(jiā)電(diàn)日(rì)趨飽和(hé)，加上(shàn↓≥™g)房(fáng)地(dì)産、宏觀形勢等方面的(de)影(yǐng)響，整個(gè)家 π•(jiā)電(diàn)市(shì)場(chλ☆±ǎng)在2018年(nián)承壓前行(xíng•↓)，同比僅增長(cháng)1.2%，而小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)市(shì)δ★™$場(chǎng)增長(cháng)迅猛。
相(xiàng)關數(shù)據顯示，以廚衛、清潔、個 π(gè)護為(wèi)主要(yào)品類的(de)小(xiǎo)家(jiā)電(di♥ ≠ àn)市(shì)場(chǎng)規模達3155億，預計(jì)2020年(n$±ián)将突破4600億，複合增長(cháng)率超過13%。
但(dàn)不(bù)能(néng)回避的(de)現(xiàn)實是(shì)，美∏£☆(měi)的(de)等行(xíng)業(yè)巨頭也(yě)看(kàn)上₩↕(shàng)了(le)小(xiǎo)家(∏¶jiā)電(diàn)市(shì)場(chǎng)，它們不(bù)僅布局了(le)÷≥ →線上(shàng)天貓京東(dōng)，更承包了(le)線下(xià)商<&超各主流渠道(dào)，未來(lái)它們做(zuò)多(duō₩∏±)少(shǎo)、花(huā)多(duō)大(dà)πΩ 力氣去(qù)做(zuò)，留給小(xiǎo)熊的(de)市(shì)場(chǎng)又(yòu​$)有(yǒu)多(duō)大(dà)？
小(xiǎo)家(jiā)電(diàn)行(xíng)業(yè♥☆≤δ)從(cóng)傳統制(zhì)造走到(dào)現(xiàn)在，不(bù)π÷少(shǎo)企業(yè)被淘汰，但(dàn)整個(gè)行(xíng)業(®♦α✔yè)呈現(xiàn)出向上(shàng)的(de)趨勢。尤其是(shì)在當下(x≠•♦≤ià)，消費(fèi)端的(de)爆發也•¶​‌(yě)在倒逼著(zhe)生(shēng)産端企業(yè)進化←∏(huà)。在未來(lái)小(xiǎo)家(jσα←‍iā)電(diàn)戰場(chǎng)上(shàng)，賣萌、創意終究λ 隻是(shì)宣傳，落到(dào)實處，小(xiǎo)熊電(diàn)器(π÷qì)要(yào)走的(de)路(lù)還(hái)很(hěn)§€ ×長(cháng)。