作(zuò)為(wèi)曾經 ₽★¥的(de)彩電(diàn)之王，近(jìn)年(nián)來(lái)，海(hǎi)信電(dià♠↑n)器(qì)(600060.SH)似乎在不(bù)斷更叠的(de)科‍₽&λ(kē)技(jì)浪潮中迷失了(le)方∑₹≥↕向。

　　1月(yuè)30日(rì)，海(hǎi)信電(di©≠φàn)器(qì)發布2018年(nián)業(yè)績預減公ε<告，預計(jì)2018年(nián)度歸屬于上(shàng)市(₹→shì)公司股東(dōng)的(de)淨利潤約為(wèi)3.24-3♣✘÷∞.89億元，同比減少(shǎo)5.53-6.17億元。此前，2017年(nián)←₽λ海(hǎi)信電(diàn)器(qì)的(de)淨利潤為(wèi)9.42億元，同比減少(shǎ©∞↑o)了(le)8.17億元。

　　連續兩年(nián)淨利潤合計(jì)減少(shǎo)約14億元，海(hǎi)信電±♥★σ(diàn)器(qì)為(wèi)何陷入業(yè)績下(xià)滑泥潭“難以©♠πΩ自(zì)拔”？

　　彩電(diàn)大(dà)佬的(de)“三<₩流之路(lù)”

　　作(zuò)為(wèi)一(yī)家(jiā)成立于上↔★♦☆(shàng)世紀六十年(nián)代的(de)老(lǎo)牌國(gu•$≥ ó)企，發家(jiā)于青島的(de)海(hǎi)信電§€↔(diàn)器(qì)曾是(shì)國(guó)內(nèi)彩↓→✔§電(diàn)界的(de)老(lǎo)大←♣≠(dà)。然而，好(hǎo)漢不(bù)提當年ε★(nián)勇，在長(cháng)虹、TCL、創維等 ✔<✔彩電(diàn)企業(yè)的(de)趕超下(xià)，如(rú)今的(de)海(hǎi)信電× ↓(diàn)器(qì)被滾滾而來(lái)的(de)浪潮拍(pāi)到✔↕(dào)了(le)沙灘上(shàng)，昔日(rì)¶↓↑'的(de)老(lǎo)大(dà)地(dì)位似乎不(bù)複存在。

　　截至2019年(nián)3月(yuè)19日(rì)，海(hǎi)信電←↑≥(diàn)器(qì)市(shì)值為(wèi)143億元，相<∑©≥(xiàng)比之下(xià)，低(dī)于其競争對(duì)手&mdash₽€;—四川長(cháng)虹市(shì)值為π÷(wèi)168億元，TCL集團市(shì)值為(wèi)519億₹ 元。

　　曾經，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)在市(shì)場(chǎng)上☆βε(shàng)遙遙領先，現(xiàn)在卻被同行(xíng)反超。海(hǎi)信電(diàn)器§φ≠(qì)“淪落”的(de)原‍₹€≥因是(shì)什(shén)麽呢(ne)？

　　海(hǎi)信電(diàn)器(qì)的(de)落寞，或與公∑♥αΩ司戰略失策相(xiàng)關。

　　2010年(nián)以來(lái)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)一(yī)直堅ΩΩ•守“液晶+激光(guāng)”戰略，但(dàn)不(  ♥bù)幸的(de)是(shì)，這(zhè)兩個(gè)點公司似乎都(dōu)沒踩準，以至于&l×​dquo;一(yī)子(zǐ)落錯(cuò)&rdqu↓₹λo;，從(cóng)而拖累了(le)公司。

　　海(hǎi)信集團董事(shì)長(cháng)♦♠÷周厚健2015年(nián)9月(yuè)份接受媒體(tǐ)采訪時(shí)稱，“εβ↓↓CRT電(diàn)視(shì)是(sh↔π$ì)第一(yī)代，液晶電(diàn)視(s♥ ♠hì)是(shì)第二代，OLED電(diàn)視(shì)是(shì)第三代，激光(guāng‌±‌)電(diàn)視(shì)是(shì)第四•>代。海(hǎi)信想跨過第三代，直接進入第四代，将第四代前置。”

　　早在2007年(nián)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)就(¥>¥÷jiù)開(kāi)始進行(xíng)激光(guāng)顯示技(jì)術(shù)的(de)儲 αε備。但(dàn)這(zhè)是(shì)一(yī)條鮮少(shǎo)有$♠₩(yǒu)人(rén)走過的(de)路(lù)，作(zuò)為(wèi)“♠∞©第一(yī)個(gè)吃(chī)螃蟹的(de)人(rén)&r∏ ♦dquo;，所有(yǒu)的(de)關鍵技(jì)術(shù)都(dōu)需要(•Ω↓yào)海(hǎi)信電(diàn)器(qì)的(de)團隊自(zì)己摸δ"©‌索，過程艱難且漫長(cháng)。

　　據了(le)解，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)經過4年••γ≤(nián)多(duō)的(de)試錯(cuò)♦♥≠，在2012年(nián)初，展出了(le)一(yī)台體(tǐ)現(xiàn)海(hǎi)σ 信激光(guāng)電(diàn)視(shì)雛形的(de)DLP混•¥δλ合光(guāng)源激光(guāng)電(diàn)視(sh₩ ₹"ì)技(jì)術(shù)原型機(jī)。

　　但(dàn)彼時(shí)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)的(de)激光(gu​Ω®¶āng)電(diàn)視(shì)并沒有(yǒu)投入市(shì)場(chǎng)，直到(dào)£★2014年(nián)9月(yuè)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)才推₽σ出了(le)全球首款自(zì)主研發的(de)100吋超短(duǎn)焦激光(guāng)電(di&‌∑σàn)視(shì)。這(zhè)也(yě)意味著(zhe)從(♠✔cóng)2007年(nián)到(dào)2014年(nián)，整整7年(niáφ©"n)，對(duì)于激光(guāng)電(diàn)視(shì)業(yè)務，海(hǎ¥×♥∏i)信電(diàn)器(qì)投入遠(yuǎn)遠↑ε™σ(yuǎn)大(dà)于産出。

　　此外(wài)，即使海(hǎi)信電(di≈‌€♥àn)器(qì)成功推出了(le)激光(guāng)電(dià₹★n)視(shì)，但(dàn)是(shì)激光(guāng)電(diàn)視(shì)市σ↔(shì)場(chǎng)較為(wèi)小(xiǎo)衆，且伴随“投影(yǐng©∏€)”标簽，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)的(de)激光(guāng)電(←♠diàn)視(shì)發展之路(lù)并非想象中的(de)那× σ(nà)麽順利。

　　根據奧維雲網數(shù)據，2015年(nián)，激光(×♦ guāng)電(diàn)視(shì)僅有£÷(yǒu)千台的(de)市(shì)場(chǎngβ♦₹")；到(dào)了(le)2017年(nián)，激光(guāng)電¶★(diàn)視(shì)的(de)市(shì)場(chǎ≥ ng)上(shàng)升至7.1萬台，約占當年(nián)中國(guó)彩電(diàn'≥♥¶)總銷量的(de)0.16%。

　　值得(de)注意的(de)是(shì)，2017年(nián)，TCL集團全年(nián∞'&₹)彩電(diàn)銷量超2300萬台，市(shì)場(chǎn∑←g)份額居全球第三。相(xiàng)比之下(xià)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì↑₹)推出的(de)激光(guāng)電(diàn)視(shì)恐難成主> 流。

　　業(yè)績驟降 董事(shì)長(cháng)離(lí)職

　　海(hǎi)信電(diàn)器(qì)耗費(fèi)大(d€≥à)量的(de)成本推出激光(guāng)電(diàn)視(shì)，結果卻面€↓'¶臨小(xiǎo)衆市(shì)場(chǎng)的(de)尴尬境地(dì) ε，公司的(de)業(yè)績不(bù)可(kě)避免地(d•☆ì)遭到(dào)波及。

　　2019年(nián)1月(yuè)30日(rì)，海(hǎi)信電(dià♦∏n)器(qì)公告顯示，預計(jì)公司2018年(niá$✘σn)度歸屬于上(shàng)市(shì)公司股東(dōng<$©¥)的(de)淨利潤約為(wèi)3.24-3.89億元，同₩&₩比減少(shǎo)5.53-6.17億元；扣非淨利β¶潤約為(wèi)0.5-1.15億元，同比将減少(shǎo)5.επ92-6.57億元。

　　而就(jiù)在公司發布業(yè)績預減♦™φ公告的(de)前一(yī)周，公司時(shí)任董₹α&©事(shì)長(cháng)劉洪新向公司遞交的(de)辭呈，≈€$§申請(qǐng)辭去(qù)公司第八屆董事(shì)Ω×βγ會(huì)董事(shì)長(cháng)、董事( →±shì)職務及董事(shì)會(huì)戰略委員(yuán)會(huì)主任及董事(sh ↕ì)會(huì)提名委員(yuán)會(huì)委員(yuán)職務，δ♥将不(bù)在本公司擔任其他(tā)職務。

　　公開(kāi)資料顯示，劉洪新于2015年(nián)6月(yuè)擔任海(hǎi)信電(★↕♠diàn)器(qì)董事(shì)長(cháng)。巧合的(de)是(shì)，在劉洪新任期☆" 內(nèi)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)的(de)業(yè)Ω​φ績開(kāi)始走下(xià)坡路(lù)。

　　2016-2018年(nián)前三季度，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)的(de)淨¥←σ利潤分(fēn)别為(wèi)17.59億元、9.42億元、3.64億元，∏ ∞每況愈下(xià)。

　　不(bù)過，與淨利潤呈現(xiàn)逐年(nián)下(xià)滑态勢截然不(φ☆δbù)同的(de)是(shì)，海(hǎi)信電(diàn) δ'器(qì)同期營業(yè)收入反而增加。

　　2016-2018年(nián)9月(yuè)，海(hǎi)信電(¥ ÷♣diàn)器(qì)分(fēn)别實現(x♥☆iàn)營業(yè)收入318.32億元、330.09億元、24∞∏₩₹6.41億元，增長(cháng)态勢穩定。

　　淨利潤逐年(nián)下(xià)滑，營業(yè)收入€±₹£逐年(nián)增加，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)增收不(bù)增 $π利的(de)原因是(shì)什(shén>©)麽呢(ne)？

　　對(duì)于2017年(nián)度利潤近(jìn)50%的(de)下(xià)≥​∏™滑,海(hǎi)信電(diàn)器(qì)在年(nián)報(bào)中回應其主 ∑←要(yào)原因是(shì)受電(diàn)視(shì)市(‌€£shì)場(chǎng)低(dī)迷以及面闆價格大(dà)幅上(shàng)漲的(de)影(yǐn★☆δg)響。

　　據悉，2016-2017年(nián)，面αβ​闆價格平均漲幅約為(wèi)40%，而賣到(dào)消費(fèi)者手裡(lǐ<↔)的(de)彩電(diàn)成交價隻漲了(le)約12%到(dào)13%。電(diàn)視¶ε(shì)的(de)價格漲幅低(dī)于面闆的(de)價格漲幅，公司采購(gòu®£ §)成本上(shàng)升擠壓了(le)利潤空(kōng)間(jiān)。

　　2018年(nián)，海(hǎi)信電(diànδ‍♦☆)器(qì)将業(yè)績下(xià)滑原因歸咎于主營業(yè)務盈利下(xià)降與收購(gòu>α™)的(de)日(rì)本Toshiba Visua>λ"∞l Solutions Corporation(下(xià)稱“TVS公司&r>​•★dquo;)虧損。

　　在彩電(diàn)行(xíng)業(≥↓≠yè)需求疲軟、行(xíng)業(yè)整體(tǐ)零售額同比下(xià)降8.62%(中怡βε康數(shù)據)的(de)背景下(xià)，公司內(nèi)銷收入降幅較大(dà)。同時(sh€α±í)，公司加大(dà)了(le)技(jì)術(shù)研發以及品牌營銷投入，緻使當↓π♥期費(fèi)用(yòng)增幅較大(dà)，主營業(yè)務盈利下(xià)降。

　　2016-2018年(nián)前三季度，公司銷售淨利率逐年(nián)下(xi βà)滑，分(fēn)别為(wèi)5.62%、3.04%、1.60%。

　　入局OLED能(néng)否撐起業(yè)績

　　3月(yuè)7日(rì)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)正€©≥式發布了(le)在OLED領域取得(de)<​↑₩的(de)重大(dà)技(jì)術(shù)突破；3月(yu•×₽₩è)14日(rì)，在上(shàng)海÷£™(hǎi)AWE大(dà)會(huì)上(sh₩÷ àng)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)推出了(le)新款OLED電(diàn)視(s✔¶πδhì)A8、U8E、U7E。

　　值得(de)一(yī)提的(de)是(shì)，此前，₹↔₽±海(hǎi)信電(diàn)器(qì)一(yī)直緻力于ULED¶©♠$電(diàn)視(shì)和(hé)激光(guāng)電(diàn)視(shì)，且扮演的≥€γ¶(de)是(shì)“OLED反對(d×±₹uì)派”的(de)角色。如(rú)今，公司不(bù)僅宣布入局OLED領域"Ω♥>，還(hái)推出了(le)相(xiàng)關新品。

　　海(hǎi)信電(diàn)器(qì)的(de)上(shàng)∏‍✔述舉措與公司此前的(de)言論是(shì)否自(zì)相(xiàng)矛盾，也(yγ→ě)在公開(kāi)市(shì)場(chǎng↔♥)上(shàng)引發了(le)熱(rè)'→₽議(yì)，有(yǒu)投資表示看(kàn)好(hǎo)海(hǎ™&↑i)信入局OLED，相(xiàng)信海(hǎi)信能(n✘¥éng)成為(wèi)OLED新巨頭；也(yě)有(yǒu)投資者表示是(¥∏×↓shì)利空(kōng)消息。

　　據悉，早在2016年(nián)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)γ∏☆就(jiù)有(yǒu)意向進入OLED電(diàn)視(shì)領域，但(dàn)受限&∞于拿(ná)不(bù)到(dào)OLEDε÷¥電(diàn)視(shì)面闆，海(hǎi)信電(d××∑iàn)器(qì)入局電(diàn)視(shì)最終擱淺。

　　2017年(nián)，海(hǎi)信電(diàn)♣​<器(qì)與株式會(huì)社東(dōng)芝簽署股權轉讓協議(yì)，拟以7.98億元收購(gò×δ​u)TVS公司95%股權。

　　經過長(cháng)達9個(gè)月(yuè)的(de)磋商，2018 ±年(nián)8月(yuè)17日(rì)，海(hǎi>≠∏)信電(diàn)器(qì)收購(gòu)TVS公司股權交割×∏完成，最終交易作(zuò)價約為(wèi)3.55億元，TVS公司成為(wèi)海(hǎi)信₽♦£電(diàn)器(qì)的(de)子(zǐ)公司，海(hǎi§✘ ≈)信電(diàn)器(qì)則獲得(de)TV÷∞♠S40年(nián)全球品牌授權。

　　不(bù)過，TVS的(de)經營狀況并不(bù)樂(yuè)觀。公告顯示，截至201‍≥7年(nián)上(shàng)半年(nián)，TVS未經審計(jì)的(de)總資産 ☆♣‍為(wèi)7.37億元，總負債16.27億元，資産負債率高(g♦"¶<āo)達220.76%。

　　那(nà)麽，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)為(∑¥'wèi)何執意收購(gòu)一(yī)家(jiā)資不(bù)抵₩αλ債的(de)公司？

　　公開(kāi)資料顯示，作(zuò)為(wèi)東(d✔≈∞™ōng)芝子(zǐ)公司，TVS擁有(yǒu)較為(wèi)先進的(¶"™βde)OLED技(jì)術(shù)，可(kě)以₽"彌補海(hǎi)信電(diàn)器(qì)OLED技(jì)術(sh★ ù)方面的(de)不(bù)足。此外(wài)，近(jìn)<§年(nián)來(lái)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)持續加大(dà)全球品牌建設投入®λφ，收購(gòu)TVS或将利于公司海(hǎi)外(wài)業(yè)務的(de)拓展。

　　海(hǎi)信集團CEO周厚健曾表示：&ld♣≥quo;海(hǎi)信收購(gòu)東(dōng)芝的(de)理(lǐ)由，₽☆肯定是(shì)因為(wèi)這(zhè)個(gè)企業(yè)∏‌Ω$是(shì)有(yǒu)價值的(de)。&rdquo₩‍↔£;在他(tā)看(kàn)來(lái)，收購(gòu)東(dōng)芝的(de)價值表現(xπ∏iàn)在三個(gè)方面：一(yī)是(shì)，東(dōnσγg)芝是(shì)一(yī)個(gè)很(hěn)好(hǎo)的(de&α)品牌；二是(shì)，東(dōng)芝☆<有(yǒu)很(hěn)好(hǎo)的(de)技(jì)術(shù)上(shàng)÷‌↑的(de)長(cháng)處；三是(shì)日(rì)本的(de)産業(y>←< è)和(hé)海(hǎi)信的(de)産業(yè)有(yǒu)很(hěn)好(hǎ§♥φ®o)的(de)互補效應。

　　3月(yuè)7日(rì)，在海(hǎ‍£¶₽i)信電(diàn)器(qì)“更好(hǎo₩ Ω✘)的(de)OLED”發布會(huì)上(s₩ 'hàng)，海(hǎi)信電(diàn)器(qì)表示，在收購(gòu)東(dōng£β$±)芝電(diàn)視(shì)及其研發團隊之後，公司不(bù)斷攻克OLED技(jì)¥♠®π術(shù)難關，終于突破了(le)困擾OLED市(shì)場•∏(chǎng)多(duō)年(nián)的(de)殘影(yǐng)、圖像♦γ衰減等技(jì)術(shù)難題。

　　值得(de)注意的(de)是(shì)，早在2013年(nián<♣)，創維就(jiù)發布了(le)國(guó)內•βδ(nèi)首台OLED電(diàn)視(shì)。那(nà)麽，遲到(dào)γ'了(le)近(jìn)5年(nián)的(de)海(δδhǎi)信電(diàn)器(qì)能(néng)否順利入局OLED電(diàn)視≤₹π(shì)，實現(xiàn)逆風(fēng)翻盤呢(ne)？

　　據奧維雲網線下(xià)月(yuè)度監測數(<<↔‌shù)據顯示，2017年(nián)，中國(guó)OLED電(diàn)視(sh₩×↔ì)總零售量11.3萬台。其中，創維OLED電(diàn¥δ§✘)視(shì)銷量5.1萬台，占中國(guó)OLED電(diàn)視(s←‌hì)總零售量的(de)45.13%，LG占比16%；索尼占比14.9%。三者OLED‌♥電(diàn)視(shì)銷量合計(jì)占據了λ≈≤ (le)中國(guó)近(jìn)80%∑φ©™的(de)市(shì)場(chǎng)。

　　2018年(nián)，國(guó)內(nèi)市(shì)場(c&​♠hǎng)共銷售OLED電(diàn)視(shì)16.♠ ₽64萬台，其中，創維OLED電(diàn←☆™)視(shì)銷量占比超過50%，比第3-6名的(d₩λe)總和(hé)還(hái)多(duō)。海(hǎi)信電(diàn)器(qì)要(≤÷yào)想突圍OLED電(diàn)視(shì)成功，壓力不(bù)小(xiǎo)。